Bewerkt transcript van SMG-inkomsten telefonische vergadering of presentatie 6-nov-19 14:00 uur GMT

Bewerkt transcript van SMG-inkomsten telefonische vergadering of presentatie 6-nov-19 14:00 uur GMT

november 14, 2019 0 Door admin


MARYSVILLE Nov 11, 2019 (Thomson StreetEvents) — Edited Transcript of Scotts Miracle-Gro Co earnings conference call or presentation Wednesday, November 6, 2019 at 2:00:00pm GMT

* Christopher J. Hagedorn

* James D. King

The Scotts Miracle-Gro Company – Chief Communications Officer, Executive VP & President of The Scotts Miracle-Gro Foundation

* James S. Hagedorn

* Michael C. Lukemire

Good day, and welcome to the 2019 Fourth quarter Earnings Conference Call. At this time, I would like to turn the conference over to Jim King. Please go ahead, sir.

James D. King, The Scotts Miracle-Gro Company – Chief Communications Officer, Executive VP & President of The Scotts Miracle-Gro Foundation [2]

Thank you, Anita. Good morning, everyone, and welcome to Scotts Miracle-Gro Fourth Quarter Conference Call. With me here this morning in Marysville, Ohio, is our Chairman and CEO, Jim Hagedorn; and our CFO, Randy Coleman. Also present is Mike Lukemire, our President and Chief Operating Officer; Chris Hagedorn, the General Manager of our Hawthorne Gardening subsidiary and other members of the management team.

In a moment, Jim and Randy will share some brief prepared remarks regarding our 2019 performance and our 2020 outlook. Afterwards, we’ll open the call for your questions. (Operator Instructions)

I’ve already scheduled time with many of you after the call to fill in the gaps. Anyone else who wants to set up some Q&A time, please call me directly at (937) 578-5622, and we’ll work to set up some time as quickly as we can.

Before we move on, I’d like to take care of a bit of housekeeping. Randy and I will be in New York on December 3, participating in the Morgan Stanley Consumer and Retail Conference which will be held at the Crowne Plaza at Times Square. The two of us will participate in one of the conferences, so-called fireside chats at 10 AM, followed by a 30-minute breakout session and a series of one-on-one meetings. I would not anticipate to issue any new information at this event but instead to provide color and insight into our long-term strategy and the issues that informed our outlook for fiscal 2020.

With that, let’s move on to today’s call. As always, we expect to make forward-looking statements this morning, so I want to caution you that our actual results could differ materially from what we say. Investors should familiarize themselves, the full range of risk factors that could impact our results and those are listed in our Form 10-K, which is filed with the Securities and Exchange Commission.

I also want to remind everyone that today’s call is being recorded. An archived version of the call and transcript will be available on our website. So let’s get started and to do so, I will turn the call over to Jim Hagedorn.


James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Chairman & CEO [3]


Thanks, Jim. Good morning, everyone. When we first outlined our plans for 2019 on this call a year ago, I emphasized 2 points. First, I discussed the fact that we had just completed an extensive review of our strategy after a disappointing performance in 2018. The review of our strategy reinforced for us that we’ve made the right choices and we were on the right path. I told you we would not deviate from the play we were running.

That conclusion led to my second point that our success in 2019 would be deterred by a single word, execution. So it’s with good reason that we’re pleased with the fourth quarter and full year results we announced this morning. The performance of the business in the quarter and throughout the year met or exceeded our plans on nearly every front. And indeed, it was a year of exceptional execution by our associates across all parts of the business.

The growth in the U.S. Consumer segment, up 8% on a full year basis was the strongest growth we’ve seen this decade. Meanwhile, Hawthorne got back on track. Momentum built in every quarter throughout the year, and we finished up 24% on an apples-to-apples basis for the year, including 38% in the fourth quarter. During 2019, we also completed the reconfiguration of our portfolio with the divestiture of our 30% stake in TruGreen. This transaction essentially resulted in us receiving 13x earnings for the sale of Scotts LawnService. We made some other tweaks, too. We sold our interest in an industrial weed control business to buyer for $35 million and also sold back to them our Roundup brand extension rights for $112 million.

Those transactions plus another year of solid cash flow is allowing us to accelerate the repayment of debt. I want to add that our cumulative free cash flow is now just shy of $1 billion since we tied compensation to the goals outlined in Project Focus, and we expect the cash flow story to continue to be a good one in 2020. All of this gives us confidence that we’ll have the flexibility to begin returning a higher level of cash to shareholders within the next several months.

Individually, the storylines I’ve outlined are good data points and speak to the progress we’re making. Taken collectively, however, they demonstrate the focus and executional excellence of our team, the soundness of our strategy and our commitment to driving shareholder value. All of us here are feeling extremely positive these days and I believe, with good reason. In fact, as I approach the 20-year mark as CEO, I can think a few times where I felt better about this business.

I want to spend a few minutes this morning giving you an overview of our 2019 performance and setting the stage for 2020. I’m going to let Randy cover the numbers and speak to the specifics of our guidance.

Let’s start with the U.S. Consumer business, which had a great year. For the first time since 2015, we saw growth in each of our major retail partners, and we believe all of them are well positioned to continue driving the lawn and garden category. Our partnership with them improved tremendously in 2019. We worked together to drive their respective businesses. We communicated frequently with them throughout the season in order to exploit the opportunities that presented themselves and manage through some challenging issues, especially those we believe could impact the consumer Roundup business in 2019.

We were more flexible with our retail partners on promotional opportunities the peak of the season. We were more willing to experiment with new ideas. We were more inventive with our social media efforts. In each of these instances, where we were able to zero in on precise markets, individual products and certain consumer product — consumer groups in ways that we had not done in the past.

Said differently, we demonstrated a level of leadership and collaboration that no one in our industry could match, and it benefited both us and our retail partners throughout the year. The result? Consumer purchases of our products at our largest 4 retailers, which represent about 80% of the U.S. Consumer business, were up more than 4% for the year. And it wasn’t a great weather year either. Still, we saw growth in every part of the country, except Texas, which was hit hard by wet weather for most of the spring lawn and garden season.

After a slow start to the season in the Northeast, POS in the region was up 6.5%. The South was up 1.5%, and both the Midwest and the West grew by 4%. Innovation was a great story throughout 2019. Products introduced in the past 3 years accounted for 15% of our full year sales and a slightly higher percentage of our gross profit.

Performance Organics delivered almost $40 million in the first year of sales, and it helped drive a 6% improvement in the consumer purchases of our branded soils. Performance Organics has us well positioned to meet a growing consumer demand and is a crucial piece of innovation for us. For the first time, we have an organic product that works just as well as the conventional products. We recognized, however, that in the short term we’re competing against ourselves to a certain degree.

When retailers promote 5 bags of Miracle-Gro soil for $10, it can be hard for consumers to justify paying nearly half that amount for a single bag of Performance Organics, but that’s okay. That will change over time because there are already significant consumer demands for this product, and it’s only going to get bigger as time goes on.

Another big innovation success in 2019 was the second year of our 3-in-1 lawn care products. Our lawn fertilizer business grew by 3% on the year, the highest growth rate we’ve seen for years, driven primarily by our Triple Action North and Triple Action South products. And grass seed purchases jumped 14%, the second straight year of strong increases, driven by Scotts Thick’R Lawn, a product innovation that contains fertilizer growing media and grass seed. Products like Triple Action and Thick’R speak of how our mindset about innovation has evolved over time.

As we think about competition, I’ve come to believe that our biggest threats are all the other things competing for the consumers’ time outside of the lawn and garden. Homeowners want to participate in lawn and garden. We know that. But they also don’t want to spend the entire weekend working in the backyard. They prefer to enjoy their backyard with friends and family. That means they need products that are easy to use, easy to understand and deliver great results. Our 3-in-1 products are exactly the kind of time-saving innovation we need to replicate more often going forward.

Another great story in 2019 was the reformulation and relaunch of Ortho GroundClear, which was the primary driver of a 21% increase in consumer purchases of Ortho weed control products. I’ve talked in the past about the unprecedented speed in which we brought this product to the market. But the other part of the story worth highlighting is the extent which it shows our industry leadership as a product steward.

We know from our research that consumers often find weed and insect control products confusing. So the one thing we definitely don’t want is a conversation with consumers about whether our products are safe when used as directed. That should be a given. When we decided last year to reformulate GroundClear with an active ingredient that is OMRI listed, we successfully changed the dialogue in the nonselective weed control category for both our retail partners and with consumers.

Despite an extremely short time line, we earned incremental support from every major retailer and consumers responded, too. We plan to expand the GroundClear line in 2020, and those new products are being embraced by our retail partners. The path we’ve taken with Ortho, where we drove the overall category and took market share, clearly has been successful and is a path that, as the agent for Roundup, we recommended to our business partners in St. Louis.

As it relates to Roundup, POS grew 2% for the year, and we’re optimistic about 2020 as well. In fact, we expect buyers’ own innovation pipeline next year to be focused on expanding the weed control category, and that’s the right approach.

Our new product pipeline is the most obvious place for us to be talking about innovation. But we’ve also taken a much more innovative approach to our marketing efforts. Our digital efforts in social media campaigns were markedly improved in 2019. We use thousands of pieces of creative to target lawn and garden consumers based on their likes, dislikes and overall profile. We were far faster and more flexible than we’ve ever been, though we all believe we’re still just scratching the surface.

As we look at what’s happening in other consumer categories, it’s clear to see that complacency is an ever-present danger. While we are clearly the market leader in lawn and garden, we can’t just show up and keep winning. We have to keep pushing. We have to keep finding new waves. I’ve challenged our team to be disruptive, and I’m looking forward to seeing the results.

Let me shift to Hawthorne, where the recovery in 2019 gained momentum every quarter. The 38% growth we saw in the fourth quarter was the strongest improvement in any quarter since we entered the category in 2015. While we benefited from easier comps given the challenges of 2018, we’re confident that current trends we’re seeing will continue into 2020.

Lighting was up 22% in the quarter compared to last year. Our nutrients business grew 45%, and growing media was up 73%. For the year, lighting was up 24%; nutrients, 31%; and growing media, 18%.

Shipments to our top 18 of 20 retail partners grew in double digits for the year, and 8 of them grew by triple digits, including 5 of the top 10. California, our largest market, significantly exceeded expectations and was up 28% for the year. Our second largest market, Michigan, grew by 56%. Even Colorado, the first place in the country where cultivation of adult-use cannabis was authorized at the state level, grew by 21%.

We saw double-digit growth in 10 other states during the year, including Oklahoma, where business went from being virtually 0 a year ago to recording sales approaching $10 million in 2019.

Our level of promotional activity was pretty consistent through the back half of the year, which not only helped propel our growth rate, but also helped us continue to take market share. It’s difficult to get precise market share data in this industry, but we’re confident in our claim that Hawthorne puts significant space between itself and the #2 distribution player in this space over the course of the year.

We’re highly confident the momentum we’ve seen will continue into 2020. We expect a higher growth of rate in the first half compared to the second half simply because the comps will get tougher as the year goes on.

de wereld om onderzoek te doen gericht op het verbeteren van producten die worden gebruikt om cannabis binnenshuis te kweken. “data-reactid =” 88 “type =” text “> 2020 wordt ook een belangrijk jaar voor innovatie bij Hawthorne. We staan ​​op het punt een R & D-faciliteit met onze partners in British Columbia, waarmee we het eerste bedrijf ter wereld zijn met een onderzoeksinspanning gericht op het verbeteren van producten die worden gebruikt om cannabis binnenshuis te kweken.

Een van onze meest kritieke R & D-veldstations in Oregon is aangepast, zodat we buiten hennep kunnen kweken en ons kunnen richten op het creëren van producten die hennepboeren in de Verenigde Staten helpen. En dankzij het werk van ons R & D-team in beide Marysville en Vancouver, Washington, verwachten we dat onze nieuwe Gavita LED-verlichtingsproducten volgend jaar de sleutel zullen zijn tot de groei van Hawthorne.

Dus we zien absoluut enorme vooruitgang bij Hawthorne op meerdere fronten. prestaties terug op schema met de Sunlight-acquisitiezaak. Maar we moeten ook de juiste balans vinden tussen groei en winstgevendheid.

Het is duidelijk dat we onze producten voor professionele telers willen ontwikkelen, omdat dit markt blijft groeien. Als we promoties moeten gebruiken om de relatie tot stand te brengen, dan moeten we het doen. Als we promoties nodig hebben om ons leiderschap in de markt verder te verstevigen, dan moeten we het doen. We willen dat onze aandeelhouders weten dat er hogere marges voor Hawthorne. We zijn van plan volgend jaar een verbetering van minstens 200 basispunten te plannen. We hebben het goed gedaan in 2019 en hebben de kosten uit de weg geruimd, en we zullen ons daarop blijven concentreren.

Onze recente implementatie van SAP bij Sunlight zou ons moeten helpen de kosten te verlagen zelfs nog verder. Maar dit is veel meer dan het installeren van een ERT – ERP-platform. Het gaat over het verder verbeteren van onze uitvoeringsmogelijkheden bij Hawthorne en de volledige integratie van het bedrijf in Scotts Miracle-Gro. In zijn vroege dagen functioneerde Hawthorne meer als een stand alleen. Maar terwijl het groeit, werken we eraan om er volledig van te profiteren dat het deel uitmaakt van de bredere SMG-onderneming.

Hawthorne blijft actief in een dynamische en snel evoluerende ruimte. De publieke dialoog blijft ons optimistisch maken dat meer markten zullen krijgt vorm in de komende jaren. Zelfs op federaal niveau zien we vooruitgang.

We waren verheugd over de sterke tweedelige steun van de SAFE Banking Act in het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden onlangs. In feite hebben we veel media-aandacht gekregen voor onze inspanningen om leden van het congres te helpen deze kritieke kwestie beter te begrijpen. We zijn optimistisch dat de Senaatscommissie het wetsvoorstel zal voortzetten.

Over de openbare dialoog gesproken, laat me anticiperen op een van uw vragen. Verschillende beleggers hebben ons gevraagd naar de kwestie van vapen en de mogelijke impact ervan op ons bedrijf. Tot nu toe hebben we niets gezien. De indicatie dat we krijgen van de markt is dat het vapen van cannabis is afgenomen maar is vervangen door andere vormen van consumptie. Hoewel zorgen over vapen geen invloed op ons hebben gehad, hebben we een klein maar toegewijd team toegewezen om dit probleem te bestuderen, dus we kunnen volledig op de hoogte blijven en eventuele potentiële marktimplicaties beter begrijpen.

We kennen de aard van de Cannabis en de binnenkweekmarkt zullen waarschijnlijk af en toe een schok veroorzaken in onze resultaten. Fiscaal 2018 was een perfect voorbeeld. Maar als we nadenken over het langetermijntraject, zijn we absoluut optimistisch over de richting waarin wij geloven dat deze industrie en ons bedrijf wordt geleid.

Voordat ik de zaken aan Randy overdraag, wil ik onze partners een schreeuw geven. onze nationale verkoopconferentie 2 weken geleden en werd eraan herinnerd wat het maakt – wat dit zo’n geweldig bedrijf maakt. Ik beschouw Scotts Miracle-Gro eerlijk gezegd als een van ’s werelds grootste consumentenbedrijven. Ja, er zijn grotere merken en veel van ze hebben een niveau van consumentenbewustzijn zoals dat van ons. Maar er zijn er een paar, indien aanwezig, die onze aanwezigheid op de markt hebben.

Er zijn een paar die uitblinken in verkoop en marketing, en R&D en supply chain, nog minder die letterlijk de categorie definiëren waarin ze concurreren. We hebben dat allemaal, maar we hebben niets zonder onze mensen. De resultaten die we aangekondigd vanmorgen vanwege het harde werk en de toewijding van duizenden van onze medewerkers, en ik wil hen bedanken voor hun inspanningen en erop vertrouwen dat onze aandeelhouders hetzelfde voelen.

Ik wil ook een bestuur – een lid van de raad van bestuur, Jim McCann, de oprichter en voormalig CEO van 800-Flowers (sic) [1-800-Flowers], die ons vorige week vertelde dat hij zich niet verkiesbaar zou stellen voor herverkiezing in januari bij de einde van zijn huidige termijn. Jim’s inzichten als ondernemer, marketeer en digitale pionier hebben onze bestuursvergaderingen verbeterd. We zullen zijn raad missen en ik wil hem bedanken voor zijn tijd bij ons. Het is onwaarschijnlijk dat een nieuwe kandidaat zal worden genoemd tussen nu en januari, maar we zullen een breed net gooien om een ​​nieuw lid binnen te halen om hem te vervangen.

Ik vermoed dat we aan het begin staan ​​van een meerjarige overgang in onze raad. De gemiddelde duur van onze directeuren is 16 jaar. Onze leden komen uit verschillende lagen van de bevolking en zijn meer betrokken dan welke groep regisseurs ik ook heb samengewerkt sinds ik hier ben. Maar zoals Jim’s beslissing ons eraan herinnert, is het ook goed om een ​​frisse blik te geven aan de van tijd tot tijd. We zitten midden in een intens talentmanagement- en successieplanningproces binnen onze uitvoerende gelederen. Datzelfde proces zou ook moeten gelden voor de manier waarop we het bedrijf besturen.

Laat me daarmee het gesprek aan Randy overdragen, en dan zal ik bij jullie zijn voor Q&A.

— ————————————————– —————————

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [4]

———– ————————————————– ——————-

Bedankt, Jim, en goedemorgen iedereen Zoals u inmiddels allemaal weet, overtroffen onze prestaties in het vierde kwartaal onze verwachtingen en overtroffen we de richtlijnen die we bij de laatste oproep hebben bijgewerkt. Voordat ik verder ga, wil ik mijn collega’s feliciteren met de resultaten in 2019 en hen bedanken voor hun inspanningen. Het was belangrijk voor ons om onze positie te herstellen na een moeilijk jaar in 2018 en even belangrijk om onze geloofwaardigheid bij onze aandeelhouders te herstellen.

Omdat ik weet dat er vanmorgen meer belangstelling is voor onze 2020-richtlijnen dan voor de resultaten die we zojuist hebben gerapporteerd, ga ik grotendeels afstand doen van mijn normale kwartaalrun via de winst- en verliesrekening. In plaats daarvan wil ik enkele dingen benadrukken die we hebben gezien in het vierde kwartaal en, in sommige gevallen, het volledige jaar dat van invloed is op onze planningsaannames voor 2020. Dit zou de juiste context moeten bieden om uw eigen modellen bij te werken.

Ik ga beginnen met de bovenste regel. Als je je onze opmerkingen in augustus herinnert, geloofden we in de tijd was het mogelijk om een ​​vlakke tot licht negatieve omzet te zien in de Amerikaanse consumentenactiviteiten tijdens het vierde kwartaal. Onze retailpartners blijven echter agressief in zowel onze merchandisingstrategieën en voorraadbeheer. We zagen een mooie stijging in september, wat de verkoop heeft gestimuleerd hoger dan we hadden verwacht, niet alleen voor het kwartaal maar voor het hele jaar. Zoals u zich wellicht herinnert, zijn we begonnen met 2019, uitgaande van slechts 1% tot 2% groei in de Amerikaanse consumentenbusiness. We hebben dat bereik deze zomer verhoogd naar 6% tot 7% maar meldde eigenlijk een groei van 8% voor het jaar. Dit is de sterkste groei die we in een decennium hebben gezien.

Maar ik wil de ui een beetje terugtrekken in 2019 omdat, zoals je zag in de persbericht, onze 2020-verwachting gaat uit van 1% tot 3% groei in het Amerikaanse consumentensegment. Er zijn 3 redenen waarom we verwachten dat de groeipercentages terugkeren naar meer historische niveaus.

Ten eerste namen we in 2019 300 basispunten van de prijsstelling. In 2020 zullen de prijzen met ongeveer 75 basispunten stijgen, misschien meer afhankelijk van de productmix naarmate het seizoen zich ontvouwt. Ten tweede zijn de voorraadniveaus voor de detailhandel in 2019 aanzienlijk gestegen vanaf 2018. Onze veronderstelling voor 2020 is dat de winkelvoorraad, die naar onze mening nu op een geschikt niveau is, ongeveer gelijk zal zijn aan 2019.

Gezien onze veronderstellingen dat verzendingen en POS dit jaar synchroon blijven, verwachten we in 2020 geen groei van de netto-omzet van hogere retailinventarissen. Dit weerspiegelt ook het vierde kwartaal verkoopstijging eerder besproken. En ten derde, u herinnert zich in augustus dat we de verkoop van onze Roundup-merkextensieproducten aan Bayer hebben aangekondigd. Hoewel we nu 50% van de winst van deze producten ontvangen via onze bestaande commissiestructuur, zijn de productverkopen niet langer opgenomen in onze winst-en-verliesrekening en dit vertegenwoordigt een vermindering van de netto-omzet met een omzet van $ 25 miljoen tot $ 30 miljoen op jaarbasis.

Ook al verwachten we een lagere groeisnelheid jaar blijven de fundamenten van het bedrijf sterk. Innovatie blijft een belangrijke verhaallijn en we verwachten een significante groei bij retailers buiten onze grote 3 in 2020.

Als we op langere termijn denken, na volgend jaar, verwachten we dat de evoluerende demografie een rugwind zal zijn voor onze consumentenactiviteiten. We verwachten bijvoorbeeld te profiteren van de toename van het eigenwoningbezit bij millennials die de gazon- en tuincategorie betreden. Bovendien blijft de voortdurende beweging van onze kerngebruikers in en via de belangrijkste demografische groep van midden 30 tot midden 60, die de hoogste uitgaven per hoofd van de bevolking heeft, zal in de loop van de tijd nuttig zijn.

Ook in macro-zin, terwijl we niet zullen proberen de timing van de volgende recessie in de VS te voorspellen, kunnen we u vertellen dat onze VS business heeft de afgelopen 2 recessies sterk standgehouden, waardoor we erop kunnen vertrouwen dat we relatief goed zullen presteren wanneer die periode begint en dan met een groter aandeel in een nog sterkere en duurzamere onderneming op de lange termijn verschijnen.

In Hawthorne ga ik niet de opmerkingen herhalen die Jim al heeft gemaakt over onze resultaten voor 2019 en onze sterke afwerking met een omzetstijging van 38% in het vierde kwartaal. Het kwartaalresultaat is puur organisch als voordeel van het zonlicht de acquisitie lag achter ons bij het invoeren van juli. Uiteraard geven de recente trends ons veel vertrouwen bij het invoeren van 2020. Maar ik zal u nog steeds van tevoren vertellen dat we een afwachtende houding aannemen met betrekking tot onze leidraad voor de Hawthorne. p>

We gaan ervan uit dat het tempo van de activiteiten die we de afgelopen twee kwartalen hebben gezien, zich ook in de eerste helft van 2020 voortzet. Onze composities worden echter uitdagender als we in februari komen, Tijdsbestek van maart.Voor nu is het onze aanname dat de groei van Hawthorne in het tweede halfjaar in het midden- tot hoog enkele cijfer zal zijn, wat consistent is met wat we in het verleden hebben gezegd met betrekking tot onze langetermijnplanningsaannames voor Op basis van die veronderstellingen zou de omzet over het hele jaar tussen 12% en 15% moeten liggen. Merk op dat als we het hoogste punt van dat bereik bereiken, onze Noord-Amerikaanse Hawthorne-activiteiten, inclusief Sunlight, volledig hersteld zijn van de appels tot appels 2017 verkoopvolume voor Cali fornia’s regulatorische uitdagingen voor gebruik door volwassenen creëren een recessie in de sector.

Dus de combinatie van de verwachte groei van 1% tot 3% bij de Amerikaanse consument en een groei van 12% tot 15% in Hawthorne zou de totale omzetgroei van 4% tot 6% voor de onderneming moeten stimuleren.

Laten we verder gaan. Hoewel ik zeer tevreden ben met onze algemene prestaties in 2019, het enige gebied waar we een beetje tekort kwamen, was de brutomarge, die met een basis van 70 basispunten daalde op een gecorrigeerde basis voor het hele jaar. We hadden oorspronkelijk verwacht dat de rente vlak zou blijven tot 50 basispunten dit jaar. in het verleden hebben we dit jaar in Hawthorne een meer agressieve promotionele aanpak gevolgd met doelen om de groei te versnellen en onszelf te distantiëren van de concurrentie. We hebben de verwachtingen op beide fronten overtroffen. Dus het opgeven van een marge voor 2019 om die doelen te bereiken was een handel die de moeite waard was.

In de Amerikaanse consumentenbusiness zagen we hogere Q4-kosten dan we verwachtten van volumegerelateerde handelsprogramma’s, aangezien retailers hun push tot het einde van het jaar voortzetten. Ongunstige productmix van hogere mulchverkopen had ook een impact ten opzichte van onze oorspronkelijke veronderstellingen Zoals we van plan zijn voor volgend jaar, is onze huidige gedachte dat de brutomarge gelijk zal blijven tot 25 basispunten op een volledige jaarbasis. Zoals ik al eerder zei, hebben we ongeveer 75 basispunten in de prijs ingebouwd om de druk te compenseren van grondstoffen en tarieven, dus de marges in de Amerikaanse consument zouden vlak tot iets hoger moeten zijn. We zullen wat voordeel uit Hawthorne halen, maar omdat we onze vaste kosten beter benutten, krijgen we ook het voordeel van een aantal extra synergieën door voortdurende integratie en onze recente ga live wi th SAP.

Wat onze promotionele activiteiten betreft, zullen we ons meer richten op Hawthorne gaat 2020 binnen. We blijven druk uitoefenen op belangrijke productcategorieën zoals verlichting, waar we voortdurende kansen voor verbetering van het marktaandeel zien. Het strategische voordeel van agressief zijn in deze categorie helpt ons voet aan de grond te krijgen met binnentelers. Dat zou moeten helpen we vergroten de reikwijdte van de relatie met hen in groeimedia, voedingsstoffen en andere productcategorieën. Ik zal hier even op terugkomen als ik het heb over de verbeterde winstvooruitzichten voor Hawthorne in 2020.

U zag in ons persbericht dat de SG&A op jaarbasis met 11% was gestegen ten opzichte van 2018. De stijging in 2019 werd vooral veroorzaakt door een hogere variabele kortetermijncompensatie, investeringen in media en marketinguitgaven, evenals een deel van de SG&A overgenomen van Sunlight Supply in juni 2018.

Als we naar 2020 kijken , gaan we uit van SG&A in lijn met de omzetgroei of misschien een punt of zo hoger. Het middelpunt van de begeleiding gaat uit van een lagere uitbetaling van bonussen in 2020. De marketinguitgaven zullen echter niet ongedaan worden gemaakt, omdat dit een gebied is waar we nog steeds van houden om de mogelijkheid te vinden om meer uit te geven, niet minder, terwijl we naar de toekomst kijken. Strategische investeringen in 2020 zullen onze directe-tot-consumenteninspanningen in de VS ondersteunen en ook verbeteringen aan ons Hawthorne-verkoopteam, innovatievermogen en marketinginspanningen. / p>

Als we naar de bedrijfsinkomsten van volgend jaar kijken, verwachten we een bescheiden verbetering in het Amerikaanse consumentensegment. heeft betrekking op Hawthorne, maar we streven naar verbetering van de segmentinkomsten van $ 54 miljoen dit jaar tot ongeveer $ 75 miljoen tot $ 80 miljoen volgend jaar. Dit zou onze operationele marge op 10% of iets beter brengen.

zei Jim eerder, en ik ben het ermee eens, dat we hier de juiste balans moeten vinden. Duidelijk, Hawtho ne zit in een groeisector en we werken er hard aan om onze marktpositie te verbeteren en dit bedrijf klaar te stomen voor groei tot ver in de komende jaren. Als we marge tot onze primaire focus zouden maken, ben ik ervan overtuigd dat we het veel beter zouden kunnen doen dan 10% of 11%. Dat geeft me vertrouwen dat die verbeterde marges in de loop der tijd zullen komen. Voorlopig zou onze primaire focus dit bedrijf moeten laten groeien.

Als we onder de operationele lijn komen, kunt u in het kwartaal zien dat onze rentelasten licht zijn gedaald ten opzichte van vorig jaar, een trend die zich voor heel 2020 zou moeten voortzetten. het jaar zou $ 85 miljoen tot $ 87 miljoen moeten zijn. We zullen het voordeel zien van lagere totale leenniveaus en lagere rentetarieven. De meesten van jullie hebben waarschijnlijk gemerkt dat we een paar weken geleden 450 miljoen dollar aan obligaties hebben uitgegeven tegen 4,5%. Die uitgifte vervangt obligaties die 6% betaalden. En alleen al die stap zou ons enkele centen per aandeel kunnen besparen. Bovendien vervallen deze nieuwe obligaties in 10 jaar, wat ons langere en beter uitgebalanceerde looptijden oplevert voor onze verschillende leningen.

Misschien herinnert u zich dat we gepland zijn om een ​​betaling van $ 112 miljoen te ontvangen van eerder – in januari, voor de verkoop van de merkextensie-rechten die ik eerder noemde. Dat zou onze leverage ratio moeten toelaten om onze doelstelling van 3,5x aan het einde van het tweede kwartaal te bereiken, en 3,5x is waar onze leverage nu zou zijn als de $ 112 miljoen vandaag zou worden toegepast. In plaats daarvan was onze leverage aan het einde van het vierde kwartaal eigenlijk 3,7x.

Tenzij er zich een onverwachte acquisitiemogelijkheid voordoet en er momenteel niets in de pijplijn zit, verwacht ik dat we volgend jaar proactief geld teruggeven aan de aandeelhouders. De timing van terugkoopactiviteiten van aandelen kan zelfs worden versneld van Q3 naar Q2, gezien ons vertrouwen in het genereren van kasstromen in 2020 en ons vermogen om de hefboomwerking niet te verlagen en te handhaven op niet hoger dan onze 3,5x doelstelling. Dienovereenkomstig verwacht ik dat het aantal aandelen volgend jaar iets hoger zal zijn en 57 miljoen aandelen zal benaderen, als gevolg van verwatering door kapitaalsubsidies en de verwachte timing van terugkoop van aandelen.

Dit alles brengt ons tot het aangepaste winstbereik van $ 4,95 tot $ 5,15 per aandeel dat we in het persbericht hebben aangekondigd. Het middelpunt van dat bereik is 13% hoger dan 2019, aanzienlijk beter dan ons jaarlijkse langetermijndoel.

Hoewel we geen driemaandelijkse richtlijnen bieden, wil ik u wel op enkele dingen wijzen om u te helpen bij de fasering van uw modellen. Ten eerste verwachten we dat onze rentelasten volgend jaar elk kwartaal redelijk consistent zullen zijn. Ten tweede, zoals eerder vermeld, hebben we meer agressieve groeiverwachtingen voor Hawthorne in de eerste helft van het jaar vóór vorig jaar, waardoor de uitdagender wordt. Ons momentum in het vierde kwartaal van Hawthorne is zelfs de eerste weken van het fiscale jaar 2020 voortgezet en dat zou moeten bijdragen aan een kleiner verlies in het eerste kwartaal.

Verdergaan. Zoals u in het persbericht zag, was de kasstroom ook in 2019 weer een goed verhaal voor ons. Bedenk dat we in 2018 winst- en verlieskosten hebben geboekt in verband met wettelijke schikkingen, maar de impact op de kasstroom werd uitgesteld tot medio 2019. We zijn ook belastingen verschuldigd in verband met de verkoop van ons 30% -belang in TruGreen. Als u die eenmalige contante betalingen uitsluit, was de vrije kasstroom, dat is de kasstroom minus CapEx, $ 329 miljoen. Dit is een geweldig resultaat, omdat we nu ongeveer $ 1 miljard aan vrije cashflow hebben geleverd van 2017 tot en met 2019.

Ik spreek meestal niet over details op onze balans, maar ik wil een paar dingen wijzen op 30 september. Onze inventaris is veel hoger dan een jaar geleden omdat we van plan zijn voor verdere groei in Hawthorne en omdat we eerder factureren voor distributiewinsten bij Amerikaanse consumenten. Als gevolg hiervan zijn onze crediteuren eveneens hoger.

Ook was onze CapEx in 2019 vanwege 2 redenen lager dan normaal. Ten eerste stemmen we projecten beter af op geplande uitvaltijd van fabrieken in de late zomer, waardoor de kasuitstroom een ​​paar weken na het einde van het jaar plaatsvindt. Ten tweede hebben we CapEx-uitgaven binnen Hawthorne opnieuw toegewezen aan onze nieuw gebouwde Canadese R & D-faciliteit in British Columbia. Deze kapitaaluitstroom van $ 10 miljoen werd geclassificeerd in operationele in plaats van investeringsactiviteiten op ons kasstroomoverzicht vanwege de structuur van ons partnerschap in deze faciliteit.

Vooruitkijkend verwacht ik volgend jaar een vrije kasstroom van ongeveer $ 300 miljoen. Items die tegenwind veroorzaken in 2020 omvatten variabele comp en werkkapitaal. Hoewel de toename in variabele comp van dit afgelopen jaar de winst- en verliesrekening trof in 2019, wordt de impact van de kasstroom in 2020 geregistreerd. Ook verwachten we dat werkkapitaal in 2020 een netto gebruik van contant geld zal zijn, grotendeels vanwege hogere voorraadniveaus bij Hawthorne gedeeltelijk gecompenseerd door lagere voorraadniveaus in onze Amerikaanse consumentenactiviteiten.

Voordat ik uw vragen beantwoord, wil ik de opmerkingen die Jim heeft gemaakt, versterken. Ik ben nu zeer optimistisch over onze vooruitzichten. We hebben ons bedrijf weer op de goede weg in 2019 en ik heb veel vertrouwen in onze operationele plannen en onze richtlijnen voor volgend jaar. Aangezien ik nu mijn 21e jaar bij Scotts Miracle-Gro inga, ben ik net zo zeker van ons product en onze vooruitzichten als op enig moment tijdens mijn ambtstermijn hier. Het is nu aan ons om de plannen die we hebben uitgevoerd uit te voeren. Als we dat doen, ben ik ervan overtuigd dat we de waarde voor onze aandeelhouders zullen blijven verbeteren.

Hiermee zal ik het gesprek terugverwijzen naar de operator zodat we uw vragen kunnen beantwoorden. Bedankt.

============================================= ===================================

Vragen en antwoorden

——————————— ———————————————– p >

Operator [1]

——————- ————————————————– ———–

(gebruikersinstructies) We nemen nu onze eerste vraag van Jon Andersen met William Blair.

————— ————————————————– —————

Jon Robert Andersen, William Blair & Company LLC, onderzoeksafdeling – partner [2]

———————— ————————————————– ——

Een paar dingen. Jim, je zei dat het weer dit jaar niet erg meewerkte. Ik was een beetje een andere indruk, het was een behoorlijk behoorlijk jaar qua weer. Kun je wat meer vertellen over hoe je het jaar zou karakteriseren en of het een hulp of een pijn was, gewoon vanuit een vergelijkend oogpunt denkend aan het komende jaar?

———- ————————————————– ——————–

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [3]

—————– ————————————————– ————-

Nou, ik zou beginnen met naar de ag-industrie te kijken en de ag-mensen te vragen hoe gemakkelijk het was om iets in de grond te krijgen, vooral hier in de Midwest. Moeilijk. Ik was op bezoek in de winkel met wat senior management van een van onze grote retailers in de laatste week van juni, dus net voor 4 juli. En de voorspelling was goed, en iedereen was behoorlijk verbluft en zei: dit is ons eerste echt goede weekend, en we zetten een aantal echt coole promoties samen die daar goed in werken. Maar in New York was het eind juni voordat we echt begonnen met het ophelderen van dingen. Wat we leren is dat het bedrijf wordt, denk ik, en Ik blijf dit zeggen tijdens deze eindejaarsoproepen dat op welk moment we zeggen dat het weer misschien echt verandert partners bij IBM, de gegevens achter het weerkanaal, ik denk dat we allemaal op het punt komen dat het weer verandert in wat we zouden hebben gedefinieerd als de kern van onze lente.

Dus wat we nu zien, is dat we veel zaken hebben die plaatsvinden in juni, juli en later, inclusief de val en dat er nu meer gebeurt in tijden dat we zouden hebben gezegd dat we op de soort – dus we hebben een lagere soort vermindering van de omzet. Dus een soort van een minder piek, noem het half april, en gewoon een langer bedrijf dat gebeurt en ik denk dat wat we einde van de lente zouden noemen, vroeg zomer. Ik kijk een beetje naar de verkopers in de kamer, en ze knikken. Dus ik denk niet dat er enige twijfel is dat de lente in de Midwest, Northeast in die tijd een uitdaging was waar we zouden hebben gezegd, dit is waar alles zou moeten slaan.

En ik wil besteed hier een beetje tijd aan, alleen omdat ik Mike vroeg om een ​​soort van – als hij bereid zou zijn om hierover te praten. Een deel van wat we leren is dat veel van onze promotionele activiteiten hier echt op gericht zijn, wat ik denk dat mensen Black Friday-evenementen noemen, die in tegenstelling zijn tot het soort kerst Black Friday, dat is rond Thanksgiving, waar het een soort is van 1, noem het, week of weekend. Black Friday is een soort van evenementen in het gazon en de tuin die plaatsvinden door het soort wat mensen traditioneel de piek van het seizoen zouden noemen.

En wat we leren is dat deze weeruitdagingen gewoon betekenen dat veel van onze promotiedollars worden uitgegeven op tijden waar – ik denk dat ik eerder tegen jullie heb gezegd, je wilt weten hoe het bedrijf is, kijk uit het raam. Dus als je uit het raam kijkt als het koud en regenachtig is en je bent een winkelbediende, denk ik dat je niet zoveel mensen in de gangpaden ziet en vooral buiten waar groeimedia en gazonmeststof gebeurt.

Dus onderdeel van het bezoek waar ik het over had met een van onze grote retailers ging over zeggen kunnen we ons soort activering concentreren op goed weer, het noemen, plus of min 2 weken wanneer we een hebben – wat vroeger een Black Friday-evenement. En kunnen we resultaten zien als we zeggen dat we gewoon een promotie een week of 2 pushen wanneer we weten dat het weer beter zal worden, en wat we zagen fantastische resultaten zijn. En ik denk dat dat een deel is van wat je zag, niet alleen tijdens het late voorjaar, de vroege zomer, maar ik denk dat het ook de herfstresultaten verklaart. De herfstresultaten waren een veel interessanter soort activeringsprofiel voor hoe we consumenten activeren en samenwerken met onze retailers. En ik denk tussen ons en de retailers en de consument, beginnen we dat uit te zoeken, maar zonder twijfel zou ik zeggen de spri ng seizoen met behulp van soort – het is een beetje zacht, kerel, tenminste hier in Ohio en in het noordoosten.

———————– ————————————————– ——-

Jon Robert Andersen, William Blair & Company LLC, onderzoeksafdeling – partner [4]

—— ————————————————– ————————

Nee, dat is handig. Ik denk dat dat enigszins verband houdt met dat, de – kun je praten over de kanalen. Ik bedoel, het was, denk ik, vorig jaar, de laatste paar jaar, vóór ’19, waar een van je klanten, 1 van de grote 3 was – de nadruk had gelegd op de categorie een beetje. Hoe – in hoeverre is dat veranderd? En verwacht je dat ze alle drie een beetje achterblijven aan de categorie? En ik denk dat in de voorbereide opmerkingen iemand zei die goede groei verwachtte buiten de grote 3. En dus vraag ik me gewoon af of ik dat goed heb gehoord. En als er iets anders aan de hand is dan de 3, denken we meestal dat dat volgend jaar veelbelovend is.

——– ————————————————– ———————- p> James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [5]

———– ————————————————– ——————-

Nou, ik zou beginnen met te zeggen dat de accounts waarvan ik denk dat ze ons hier in ieder geval psychologisch naartoe leiden, zouden zijn, in willekeurige volgorde, Depot, Lowe’s, Walmart, Ace, Costco, als soort gedachteleiders en heel belangrijk, denk ik, voor gazon en tuin. Dus ik – en de lift zou waarschijnlijk groter zijn dan dat. Dit zijn soort van de grote honden in het gazon en de tuin. En het is niet omdat we het zeggen, het is omdat dat is waar consumenten winkelen. En dus focussen we ons op waar er volume is. Ik zou zou zeggen dat dit een jaar is waarin – een deel van mijn speech op de verkoopconferentie, wat nogal belangrijk is – niet alleen voor de verkopers is. Er zijn daar toevallig veel mensen uit het bedrijfsleven – in alle delen van het bedrijf, de supply chain, marketing, R&D, enzovoort, zei ik vorig jaar: “Kijk, we moeten stoppen met het maken van excuses met retailers en we moeten uitzoeken wat er misgaat, dat we soort excuses moeten maken dat mensen ofwel de categorie benadrukken, “wat volgens mij waarschijnlijk niet waar is,” maar ons benadrukken “als – ik bedoel, het is iets waar we veel over moeten nadenken.

En dus hebben Mike en ik een echte inspanning, samen met het verkoopteam, om ervoor te zorgen dat we rechtstreeks op de hoogste niveaus van onze retailers te maken hadden met wat we beter konden doen. En het was echt niet zo moeilijk, oké? Het begrijpen van de verschillen en hoe we kan additief zijn. En het ding dat je leert, en ik heb dit soort geleerd net nadat ik uit het leger stapte, was – het is een soort van de regels van het leven. Doe alsof je erom geeft. Wees geen (expletief) – sorry voor de – maar ik denk dat als je naar beneden gaat en doet alsof je om je geeft en je niet als een probleem handelt, mensen daarop reageren. Vooral een van de dingen die ik dit jaar heb geleerd – en dit is echt een focus voor ons op dit moment, is dat je overal waar je komt, je beseft dat we de industrie zijn. Waar we niet slagen, is het meestal door ons. En wat ik denk dat je dit zag ar zeggen we echt waar we niet in slagen, wat gaan we eraan doen?

En ik denk dat ik redelijk ben om naar beneden te gaan en mensen te bezoeken, maar Luke is – zo blijkt, is het eigenlijk een heel goede verkoopmedewerker. En dus hebben we veel moeite gedaan aan onze relaties, aan onze producten, en dit laat onze laden niet vallen. Het is eigenlijk alsof we doen alsof we om ons geven. En ik denk dat het echt werkt. En alleen met betrekking tot de categorie is belangrijk, ik denk dat alle fysieke retailers zeggen – nou, ik ga er 2 dingen in gooien. Eén, de demografie voor gazon en tuin zijn echt interessant. Er zijn veel mensen die of jonge huiseigenaren worden of op het punt staan. Iedereen dacht terug op de dag dat wat er zou gebeuren zou zijn zoals deze jonge kinderen allemaal zouden willen Ik ben in de stad. Dat is niet wat er gebeurt. Mensen willen grazen en tuinieren. Dus de demografie is goed. En als u een fysieke winkel bent en u concurreert met digitale online retailers, is gazon en tuin een strijdzone waar ze kunnen winnen, waar u, denk ik, vaak groter bent, omvangrijkere producten, levende goederen. Niet zo vanzelfsprekend voor online retailers is, denk ik, een ander soort eenvoudiger producten om te beheren zou zijn.

Dus ik denk dat ze gazon en tuin beschouwen als een zeer belangrijke plaats om anders te zijn dan het soort digitale retailers en ik denk dat het werkt. En ik denk dat de demografie goed voor ons is. En ik denk dat we onze verantwoordelijkheid aanvaarden om te zeggen, met dingen die niet werken, zullen we het oplossen. En Mike en zijn team zijn daar helemaal over bezig. Dus het is echt een coole tijd op de consumentenmarkt, en onze innovatiepijplijn is echt rijk. En dit – waar we het over hebben, zoals onze digitale, is het moeilijk om te zeggen, we zijn – ik bedoel, tv doet werk. Ik kan niet zeggen dat het niet werkt. Natuurlijk wel. Er zijn veel mensen die commerciële tv kijken. Maar steeds meer, hoe kun je naamsbekendheid en reden creëren om online te kopen, en er zijn mensen die het uitzoeken. Ze zijn meestal niet een soort oudere merkmensen. We proberen absoluut de cellen te verstoren met betrekking tot onze markt en ons e van online digitaal. Ik denk dat we veel hebben gemaakt – ik denk niet dat we erachter zijn gekomen. Ik denk echter dat we veel vooruitgang hebben geboekt en ik denk dat we weten waar we naartoe gaan. En Randy overhandigt het deeg om ons te helpen het te doen.

En eigenlijk is dit onderdeel van het optimisme. Je kijkt naar alles waar ik het zojuist over heb, en dan voeg je daar Hawthorne aan toe en je ziet eruit als onze cashflow van ons bedrijf, man, we waren – ik zou een slecht woord gebruiken. We zijn op plan, oké? Of beter. Oke. Dus ik ben echt opgewonden. Mike Porter is – hij verandert eigenlijk meer in, denk ik, Chris Hagedorn is meer strategische consigliere dan de mijne. Maar ik was 2 weken geleden bij Mike toen ik zei: “Kerel, wanneer strategie en uitvoering elkaar ontmoeten, gebeuren er goede dingen.” En dus dat is een soort van waar we zijn. Het is voor ons een goede plek om te zijn.

————————————– ——————————————

Jon Robert Andersen, William Blair & Company LLC, onderzoeksafdeling – partner [6]

———————————————– ———————————

Dat is geweldig. Dat is geweldig. Nog een – ik ga er nog een erin persen. Dus ik denk aan de consumentenkant van het bedrijf, je marktaandelen zijn sterk. Je handelsrelaties zijn uitzonderlijk. Jij heb in het verleden de prijs genomen, zoals u dit jaar deed, 300 basispunten, en u ziet de volumes daarmee groeien. Waarom neemt u niet elk jaar een beetje meer prijs, aangezien het lijkt alsof u , bent u erin geslaagd uw volumes erdoor te laten groeien en ook voordelig voor de retailer?

————————— ————————————————– —

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [7]

———– ————————————————– ——————-

Jon, waarom neem ik die niet? Jon , Ik ben een marginale havik en een prijs havik. Maar ik denk dat ons plan voor 2020 redelijk is. We hebben veel momentum in de categorie. Alles wat Jim schetste, dingen gaan goed. We weten dat we het gaan halen distributie volgend jaar over de hele linie, niet alleen de grote 3 maar ook daarbuiten. Grondstoffen worden wat zachter. Dus het blijft jaar op jaar stijgen, maar we gaan niet noodzakelijk proberen onze brutomarge te verhogen volgend jaar met prijzen, maar ik denk dat we een mooie groei gaan zien en ik ben comfortabel met wat we doen met prijzen. We hebben ongeveer 75 basispunten gevangen. Het kan een beetje hoger zijn dan dat, afhankelijk van hoe de mix blijkt. Maar ik denk dat dat een redelijke plaats is om te zijn, en we hebben gezegd dat ons langetermijnplan is om prijzen, vaker wel dan niet, 50 tot 100 basispunten te nemen als grondstoffen stijgen of en grondstoffen zijn gedaald, en dit is een jaar waarin we eigenlijk die plek runnen. We namen vorig jaar 3% in ’19, maar dat kwam omdat we het jaar daarvoor niets hadden ingenomen. Dus ik denk dat wanneer je het over een periode van meerdere jaren uitvoert, ik me heel goed voel bij wat we doen.

———————– ————————————————– ——-

Operator [8]

——— ————————————————– ———————

En nu nemen we onze volgende vraag van Chris Carey bij Bank of America.

——————- ————————————————– ———–

Christopher Michael Carey, BofA Merrill Lynch, onderzoeksafdeling – onderzoeksanalist [9]

——————————- ————————————————-

Dus slechts een paar specifieke vragen voor u. Dus alleen op Hawthorne probeer ik hier 2 delen te begrijpen. Dus ik veronderstel in de verkoopgids, toch, nog steeds op zoek naar duidelijk een sterke groei. Maar ik veronderstel dat het ook inhoudt dat je in de loop van, waarschijnlijk in ieder geval de eerste helft van het jaar, op dollarbasis een stap terug ziet gaan vanaf het Q4-niveau, gewoon om deze cijfers te bereiken, juist.

En dus ben ik misschien aan mijn hoofd krabben en vraag me misschien een beetje af of dit gewoon conservatisme is, je ziet iets in de business, wat zou suggereren dat je ‘ opnieuw een soort vertraging in de eerste paar kwartalen van het begrotingsjaar ’20 te zien krijgen, tenminste op basis van een dollar, krijg ik dat de trendgroei sterk zal zijn. Maar op een opeenvolgende basis, als u zelfs een organische omzetgroei van 15% bereikt, zal uw gemiddelde driemaandelijkse dollarrendement dalen ten opzichte van het vierde kwartaal. Dus gewoon proberen een soort van haakje te zetten, of er hier maar een niveau van conservatisme is of dat je daadwerkelijk iets ziet in het bedrijf.

——————– ————————————————– ———-

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter en CEO [10]

————————— ————————————————– —

We zien absoluut niets in de Als ik je vertelde wat de verkoop in oktober is – ik wil het niet eens noemen alleen omdat het bijna te goed is, oké? Dus het is – het is – het antwoord is ja. Het is een niveau van conservatisme. Als je vraagt ​​me wat ik heb geleerd in ’18, het belooft jullie niet te veel in dit vak. Er gebeurt gewoon teveel dingen in deze ruimte, niet omdat ik iets weet. Het is dat helemaal niet. Maar dat als iemand vroeg ik, wat is het grootste waar je spijt van hebt gehad om in ’18 te gaan, het is een soort idee dat we constant 15% of meer elk jaar kunnen krijgen. En dit is niet – en ik gewoon – er zijn niet zoveel dingen die ik betreur het tegen jullie te zeggen, dat is er een van.

En dus is het antwoord op uw vraag eenvoudig ja. Het is absoluut een niveau van conservatisme, en het is gedurende de P&L, voor de zekerheid, ik denk dat Randy en Mike heel goed werk hebben gemaakt in de budgettering. Het heeft me niet erg betrokken, godzijdank. Ik beschouw budgettering over het algemeen als vrij giftig. Het is inkt op een stukje papier en niet de realiteit.

Beide aan de kant van de consument en op Hawthorne denk ik dat we cijfers hebben die haalbaar zijn of meer. Maar ik denk dat als we door het jaar gaan, veelbelovend – deze tijd van het jaar overtreffen, denk ik, voordat we iets weten is gewoon een gevaarlijke plek voor ons om te zijn , en we hoeven er niet te zijn. We maken onze doelstellingen. Denk eraan, dit grote gokspel dat we doen. We blijven steeds meer cijfers verzamelen omdat de resultaten van wat we zeiden dat we dit bedrijf aansturen, dat is in feite aandeelhouderswaarde, rendement op ons kapitaal, cashflow, we overtreffen die. Dat is hoe we ons bedrijf sturen. Bereikt ons niets, denk ik niet, om jullie te overbelasten en dan dat 15 % is als een (expletief) resultaat.

Ik begrijp het niet – eerlijk gezegd begrijp ik het niet. budgetteringsproces dat hier is gebeurd, en ik baseer dat op veel van, volgens mij, het soort volwassenheid van mijn leiderschapsteam dat het dit jaar geen verstorend proces is, maar het is gedeeltelijk geen destructief proces omdat we ‘ opnieuw krijgen wat we willen zonder dat we buitensporig hoge verwachtingen moeten stellen, intern of extern, ik weet niet, Randy, hoe je …

——— ————————————————– ———————

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [11]

———– ————————————————– ——————-

Goed gezegd. Ik denk niet dat ik daar iets aan moet toevoegen, Jim. P >

————————————————– ——————————

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [12]

———– ————————————————– ——————-

Maar het antwoord is ja, conservatief.

————————————— —————————————–

Christopher Michael Carey, BofA Merrill Lynch, onderzoeksafdeling – onderzoeksanalist [13]

———————————————– ———————————

Oké, Jim. Dat is heel logisch. En dan had je net de P&L en je reactie daar vermeld. En ik denk dat die andere dynamiek er is als je op zoek bent naar ongeveer 10% operationele marge, dat is eigenlijk in lijn met – voor Hawthorne, dat is in feite in lijn met wat je net hebt gedaan, toch?

En dus – en ik waardeer de opmerkingen die je zojuist hebt gemaakt. Ik ben dus niet noodzakelijkerwijs geïnteresseerd in hoe je je dat scenario zou voorstellen, omdat het klinkt alsof er een niveau van evenwichtige benadering is om die visie op te bouwen. Maar ik veronderstel dat filosofisch , fiscaal ’19 heel erg over het behalen van de bovenste regel, het terugnemen van marktaandeel, uiteraard, het nemen van marktaandeel tegen de andere grote concurrent in de ruimte.

En dus filosofisch gezien door het afbouwen van promotionele cadans volgend jaar, of blijf je promotie? Je had het over integratie de systemen en dat wat kostenbesparingen oplevert. Dus krijg je kostenbesparingen die de marge helpen, maar blijf je echt agressief in promoties en misschien is dat een soort van reden waarom je plat bent van dit niveau? Ik veronderstel, misschien gewoon een beetje graven … .

———————————————- ———————————-

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [14]

———– ————————————————– ——————-

Nee. Nogmaals – dit is er een waar je, als je Randy een beetje opgefokt wilt krijgen, de brutomarge in Hawthorne zal doen. Oké? ..

——————————————— ———————————–

Christopher Michael Carey, BofA Merrill Lynch, onderzoeksafdeling – onderzoeksanalist [15]

——- ————————————————– ———————–

Dat wil ik niet doen.

————————————— —————————————–

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [16]

———– ————————————————– ——————-

Nou, nee Het is belangrijk. Ik bedoel, Randy doet zijn werk. En ik denk dat als je kijkt naar – ik noemde de acquisitiezaak voor Sunlight, we tekort zijn aan de overnamezaak. En dus heb ik mijn bazen, het bestuur, die behoorlijk geïnteresseerd in hoe we het doen versus de acquisitiezaak, en ik heb in investeerdersgesprekken gehad die vergelijkbaar zijn. Dus teruggaan naar de acquisitiezaak zal worden aangedreven door een paar dingen, ik denk dat meer discipline op promotionele activiteit, waarop Hawthorne is aangekocht.

De inzet was, volgens mij in mijn script, 200 basispunten plus bruto marge. En ik denk dat de groep heeft er alle vertrouwen in dat ze dat kunnen bereiken en dat ook in 2021 kunnen voortzetten. Dus een soortgelijke toename. En dus is het een kwestie van zeggen op welk moment ik Randy opnieuw kan laten glimlachen, als we zeggen dat er een meerjarig engagement is om terug te werken naar meer dan 2 jaar, noem het ongeveer 400 basispunten van verbetering. En dat begon hem minder angstig te maken.

Het werk dat gebeurt aan de integratie van Hawthorne in de SMG-business is echt indrukwekkend en er gebeuren veel goede dingen. En we maakten een grapje voordat het gesprek begon dit is een stressvolle periode. Het bedrijf heeft het hele boekjaar versneld en blijft versnellen tot het eerste kwartaal van 2020. Dat legt een grote druk op de supply chain en het productieproces om volledig op tijd te leveren. van dingen die we bij Scotts altijd hebben behandeld, of althans in een soort van Mike en mijn tijd dat ik het bedrijf runde, extreem serieus hebben behandeld, en dus die discipline komt hier naderbij. En de hele Scotts Company, wat echt cool is wie we zijn, whethe r het is R&D, supply chain, onze kennis van voedingsstoffen en groeimedia, gooi alles weg, wie anders kan doen wat we doen, oké?

En dus is de supply chain van Scott echt – zoals jullie weten, iedereen die heeft geïnvesteerd ons bedrijf weet dat we een zeer unieke en krachtige toeleveringsketen hebben. Dat is nu goed voor Hawthorne. En de marge – kijk, als ik dom genoeg was, wat ik niet ben, om Mike te vragen je nu te vertellen wat hij denkt dat hij het vanuit een marge-oogpunt kan doen, met alleen de efficiëntie in de toeleveringsketen, als je zegt dat ze een deel zijn – Hawthorne is een deel van ons hier bij Scotts, het zou een nummer zijn, nogmaals, dat ik wil je het niet vertellen, omdat het een beetje te veel belooft. Maar ik weet het niet, Mike, wil je daar iets aan toevoegen?

————— ————————————————– —————

Michael C. Lukemire, The Scotts Miracle-Gro Company – President & COO [17]

——————— ————————————————– ———

Nee, ik denk dat we gaan de juiste dingen doen om te winnen. En dan gaan we de marge verbeteren door innovatie en kosten en – maar we gaan niet achteruit met aandelen.

——— ————————————————– ———————

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [18]

———– ————————————————– ——————-

Nou, dit idee is – luister, misschien – ik ken de cijfers niet en mensen kunnen corrigeren daarover. We hebben het aandeel niet verloren. Kerel, we slaan mensen in de war. We nemen aandeel. Dit is geen defensieve reactie. Dit is een offensieve aanval om de markt na zonlicht te consolideren. p >

————————————————– ——————————

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [19]

———– ————————————————– ——————-

Ja. En Chris, daarom hebben we dit jaar ongeveer 8% afgerond minder dan we hadden verwacht, maar we zijn allemaal blij met het resultaat. We hebben deelgenomen, we zijn vertrouwd met het resultaat. We hebben veel vertrouwen dat we het in 2020 een stuk beter zullen maken. Als je kijkt om de redenen waarom we een soort van business case zijn, was de helft vanwege wat er vorig jaar in Californië gebeurde en dat zullen we tegen de tijd dat we door 2020 zijn gekomen eruit halen.

De andere helft zijn beslissingen die we hebben genomen om concurrerender te zijn. heb het doelbewust en bewust gedaan, en we gaan dat volgend jaar weer voortzetten. Maar als je verder denkt dan ’20, als we zeggen dat de operationele marge van 10% ligt. Dus Jim zei, de 2% zal doorkomen van de brutomarge operationele marge, 10%, veel vertrouwen in ’20, maar we hebben ook het vertrouwen dat we over een paar jaar tussen de innovatie die we gaan uitrollen, de voortgezette integratie, SAP, weer over een paar jaar heen willen komen gaat veel van dat ondersteunen, de schaal alleen door meer volume toe te voegen. En dan zullen we kieskeuriger zijn in hoe we promoten en hoe we dat doen. Maar we gaan helemaal niet achteruit. gaan agressief blijven. En ik denk dat dat de juiste balans is. We denken niet alleen in ’20 maar denken ook aan ’21, ’22 en verder.

—————————————- —————————————-

Operator [20]

————————– ————————————————– —-

En nu nemen we onze volgende vraag van Joe Altobello met Raymond James.

————————————– ——————————————

Joseph Nicholas Altobello, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – MD & Senior Analyst [21]

—— ————————————————– ————————

Geweldig. Ik wilde dus even doorgaan met Chris ‘ondervraging over Hawthorne. En ik weet dat er in de eerste plaats niet veel goede gegevens beschikbaar zijn. Maar hoe snel denk je dat, gezien de groei die jullie in het vierde kwartaal hebben geboekt, het nu in het eerste kwartaal goed doet, hoe snel denk je dat de markt volgens mij groeit voor hydrocultuur?

– ————————————————– —————————–

Christopher J. Hagedorn, The Hawthorne Gardening Company – GM & Senior VP [22]

———– ————————————————– ——————-

Joe, dus dit is Chris Hagedorn. Zoals je al zei, is het moeilijk om betrouwbare, geaggregeerde gegevens op de markt te krijgen. Het is onze overtuiging – ik aarzel om onze zekerheid te zeggen, maar het is onze overtuiging dat we sneller dan onze groei overtreft die van de algemene markt. Maar ik denk dat het vastleggen van groei op dit moment ergens in het midden van de tienerjaren, misschien 20% groei voor de algemene categorie, denk ik, een redelijk perspectief is, als je er naar kijkt in de loop van ‘ 19. Maar nogmaals, het is – we zijn vrij zeker met het perspectief dat we met onze retailers, onze klanten hebben gesproken, dat we daar een beetje voor zijn.

——— ————————————————– ——————— p>

Joseph Nicholas Altobello, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – MD & Senior Analyst [23]

—— ————————————————– ————————

Oké. Dat is handig, Chris. En gewoon een vervolg daarop. Kijkend naar het competitieve landschap, het lijkt erop dat het een andere reeks concurrenten is tussen de kleine, middelgrote teler en misschien de grotere telers. Dus als jullie misschien kunnen karakteriseren hoe het competitieve landschap eruit ziet aan de onderkant van de markt versus de bovenkant, zou dat wees geweldig. Hoe zie je dat zich de komende 12 tot 18 maanden ontwikkelt?

—————————— ————————————————–

Christopher J. Hagedorn, The Hawthorne Gardening Company – GM & Senior VP [24]

———– ————————————————– ——————-

Natuurlijk. Onze …

———————– ————————————————– ——-

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [25]

———– ————————————————– ——————-

Laat me de pomp vullen, en Chris, u kunt neem het vanaf daar. We hebben hier echt veel tijd aan besteed. En deze discussie, ik denk dat het 1 of 2 keer geleden met Chris was, over de heropleving van de zwarte markt in Californië. We hebben daarover gesproken, dus dat deel van de markt, waarvan ik denk dat het een gevolg is van het falen van de juiste regelgeving, en ik denk dat veel staten daarvan kunnen leren, om eerlijk te zijn, is dat dat deel van de markt, denk ik, de neiging heeft meer te gaan in de richting van wat ik denk dat we hydrocultuur retail zouden noemen. Wat echt interessant is, is hoe de hydrocultuur retailer evolueert om om te gaan met enkele van de middelgrote tot grote klanten.

———— ————————————————– —– ————-

Christopher J. Hagedorn, The Hawthorne Gardening Company – GM & Senior VP [26]

———– ————————————————– ——————-

Ja. Dus gewoon om daarop voort te bouwen, ja. Dus we hebben een evolutie gezien van onze retailers, zoals Jim al zei, naar veel meer een pro-servicemodel, dat is iets waar we het in vorige gesprekken over hebben over dat de detailhandelaren in die richting moeten evolueren. En wat hun eer is, hebben enkele van de meer verfijnde detailhandelaren precies dat gedaan. Wat onze concurrentie op distributeur- of productniveau betreft, hebt u gelijk dat de kleinere telers meer van onze historische concurrentie zijn, mensen waar we over hebben gesproken en mensen waarvan je weet dat we hebben geconcurreerd.

Op grote schaal beginnen we meer beweging te zien ten opzichte van wat we zouden beschouwen als traditionele tuinbouw- en landbouwdistributeurs. Dus we kijken zo hard, begrijpen hoe die jongens naar de markt gaan, hoe ze verkopen en hoe ze leveren Er is dus een andere set van concurrenten, en we zien meer in de toekomst dat het naar dat hort en ag distributiemodel gaat, wat verschillende productsets, verschillende marges, enz. betekent. Ik denk dat het iets is dat we mooi vinden goed voorbereid om te vechten en om tegen te concurreren, maar dat is de evolutie die we zien is weg van de traditionele hydro-distributeurs naar hort en ag jongens.

————————————— —————————————–

Joseph Nicholas Altobello, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – MD & Senior Analyst [27]

—— ————————————————– ————————

En is die verschuiving überhaupt versneld?

———————————- ———————————————- p>

Christopher J. Hagedorn, The Hawthorne Gardening Company – GM & Senior VP [28]

———– ————————————————– ——————-

Ik zou zeggen dat het aan kracht wint. Zeker, we zien meer van de tuinbouwers die productlijnen oppikken die deze industrie bedienen. We horen dat meer van hen een beroep doen op klanten die we ook inschakelen. Nogmaals, ik voelen met onze productset en onze kennis van de categorie en onze toewijding aan de categorie dat we goed zijn uitgerust om te concurreren, maar we zien een toegenomen momentum.

————- ————————————————– —————–

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [29]

———– ————————————————– ——————-

Maar Joe, ik – dus ik zou zeggen dat het soort van de snelle groei van de hennepmarkt, het de CBD-markt in de Verenigde Staten noemt, tot op zekere hoogte ertoe heeft geleid dat het, omdat het de neiging heeft om buiten te groeien, een beetje meer een grondstoffenbedrijf is. , Denk ik, daar gaan mensen naar kijken. Maar onthoud, dat is een relatief nieuwe markt. Het is slechts een paar maanden geweest dat het legaal was in Ohio, hennep groeit. En dus zou ik zeggen dat het een markt is die , noem het, een jaar oud. Dat is wat ik het zou noemen. Gewoon op een nationale basis, het is legaal. Er is veel werk. Door de Oregon-faciliteit te noemen, doen we ongelooflijk veel werk aan de hennepzijde om er zeker van zijn dat we geen zaken overdragen aan het soort maïs kerel. Dat dit een bedrijf is dat we van plan zijn te bezitten. En ik denk dat we meer ervaring hebben en meer unde beter dan die boerenjongen, en we zijn van plan daar hard te concurreren.

Dus ik denk dat dat deel van wat je ‘ opnieuw zien is niet zozeer aan de toegewijde cannabiszijde, maar meer aan de hennepzijde. En ik denk dat het een gloednieuwe markt is, en we gaan niemand daar gewoon ruimte geven. Ik bedoel, als het gaat om voedingsstoffen en zoals hoe dingen, pesticiden, voedingsstoffen te laten groeien, daar is niemand beter dan wij.

————————— ————————————————– —

Joseph Nicholas Altobello, Raymond James & Associates, Inc., Research Division – MD & Senior Analyst [30]

—— ————————————————– ————————

Nou, en er is niemand met de breedte van het aanbod, vooral over gefabriceerde producten. Dus de kennis van de fabriek is dieper in ons bedrijf dan iedereen waarmee we concurreren, en ik heb er veel vertrouwen in om dat te zeggen. En ik denk dat je – om daarop voort te bouwen, de relaties die we hebben kunnen vormen met wat we MSO’s noemen, multi-state operators, dit zijn grote commerciële telers, zoals Acreage Holdings uit Massachusetts en talloze anderen in de VS en Canada , we zijn in staat geweest om zeer sterke relaties met hen op te bouwen. En dat spreekt voor mij tot ons vermogen om in de toekomst succesvol te blijven. Dit zijn jongens die succesvol zullen blijven in het hele land, en de meer kracht die we nu aan die relaties kunnen toevoegen, hoe meer het zal zien rve ons in de toekomst.

—————————————– —————————————

Operator [31]

————————— ————————————————– —

En nu nemen we onze volgende vraag van William Reuter met Bank of America.

————————————- ——————————————-

William Michael Reuter, BofA Merrill Lynch, Research Division – MD [32]

———— ————————————————– ——————

Ik heb er maar 2 snel. De eerste, de prijsstijgingen van 2019, uiteraard, je inputkosten, vracht, enz. veel inflatie, dit jaar met 75 basispunten. Ik had verwacht dat veel van je inputkosten volgend jaar lager zouden kunnen zijn. Kun je praten over de vooruitzichten voor je inputkosten?

———- ————————————————– ——————–

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [33]

———– ————————————————– ——————-

Zeker. Op dit punt verwachten we dus dat onze prijzen en onze basiskosten, inclusief tarieven, meer of minder overeenkomen met dollar voor dollar. Dus de tarieven zijn meer bevooroordeeld voor de Hawthorne-activiteiten. Noem het 2/3 naar Hawthorne, ongeveer 1/3 van onze Amerikaanse activiteiten. Dus het zijn dingen die u verwacht, staal en plastic enzovoort. p>

Voor de Amerikaanse consumentenactiviteiten hanteren wij de methode dat we diesel, ureum en hars afdekken en we zijn 60% , 65% nu afgedekt voor volgend jaar. We doen dat altijd om onze prijsverwachtingen te synchroniseren met onze inputaannames. Dus we hebben vrij goed zicht op hoe dat eruit gaat zien. En het lijkt erop dat er misschien wat verzachting is in de ureummarkt kijken ernaar uit, maar we zijn op dit moment ongeveer 2/3 afgedekt. ​​En na verloop van tijd heeft het gebruik van die aanpak ons ​​geholpen.

Als u denkt aan de Amerikaanse grondstoffen en waar we stijgingen zien, is het niet noodzakelijkerwijs op één grote plaats. Dus het is – het is pallets. Het is graszaad. Het is turf dat we importeren uit Canada. Het is verpakking, op veel plaatsen zoals dat. Dus het is niet noodzakelijkerwijs ureum of diesel of hars, maar we zijn op dit punt min of meer op elkaar afgestemd.

———————— ————————————————– ——

William Michael Reuter, BofA Merrill Lynch, Research Division – MD [34]

————– ————————————————– —————-

En dan mijn tweede vraag, Jim, in je voorbereide opmerkingen, heb je het gehad over hoe je misschien niet noodzakelijkerwijs concurreert tegen anderen in het gazon en de tuin, maar tegen andere activiteiten in het algemeen. Het klinkt alsof dat een beetje verwijst naar het laten groeien van de categorie. En ik herinner me enkele jaren geleden dat je reclame hebt opgevoerd om de categorie, en ik denk dat het, althans in dat geval, een uitdaging was. Hoe denk je dat je denkt aan de toename van reclame dit jaar en mogelijke risico’s daar?

———– ————————————————– ——————-

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [35]

———– ————————————————– ——————-

Goed, laag. Ik bedoel, het zou zijn, denk ik, hoe ik zou reageren. Iedereen wil me in elkaar slaan voor wat we deden – denk ik, was dat ’12 of zo? We – dat was het, zoals, echt, ik denk dat, soort het einde van de bankencrisis en een soort huisvestingscrisis.

Ik wilde bewijzen dat we tegelijkertijd konden deelnemen en de markt konden laten groeien Wat niet werkte, was alleen het bestedingsniveau was storend voor de winst- en verliesrekening. Maar we hebben het aandeel gegroeid en de markt is gegroeid. Dus het is niet dat het niet werkte. Het was gewoon te duur om te zijn in staat om dat op zichzelf te ondersteunen.

En – maar iedereen kijkt me aan als ik het over ’12 heb en zeg, ja, je hebt het verknald. Eigenlijk hadden we geweldige incentive resultaten dat jaar omdat het hele incentive plan zei: kunnen we het bedrijf laten groeien, kunnen we delen en we deden. Wat we niet hebben bedacht is hoe dat te doen en niet de P&L verpesten. Wat ik ben is er nu vol vertrouwen in – en ik zal erbij gaan zeggen, ik gebruik het woord volwassenheid, noem het, het partnerschap dat bestaat tussen Randy en Mike voor het runnen van het bedrijf en de operatoren die beneden zijn en de bijgevoegde financiële mensen die ik denk dat we erachter zijn gekomen dat het een prijs is, maar ik denk dat we uitzoeken hoe we dit kunnen activeren, want zo zou ik het noemen, je merken bouwen. Nou, ik denk dat we ‘ opnieuw uitzoeken hoe te activeren zonder de P&L te verpesten. Als je kijkt naar ’19, de toename van het percentage in wat we traditionele marketing zouden noemen, wat was het, R andy? Het was groot.

——————————————- ————————————-

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [36] p >

————————————————– ——————————

Ja, goed, we begonnen 50% meer te zien en het was ongeveer 35% tot 40% meer versus 2011.

——— ————————————————– ———————

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [37]

—————- ————————————————– ————–

Dus en we hebben dat gedaan zonder de P&L te verknallen. Dus ik denk dat dat is – ik heb er veel meer vertrouwen in dat we het kunnen doen en dat we het kunnen laten betalen.

——————– ————————————————– ———-

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [38]

————————— ————————————————– —

En Bill, ik herinner u eraan dat het in 2019 niet helemaal duidelijk is omdat – als we naar onze winst-en-verliesrekening kijken. Maar als we kijken naar de niet-selectieve categorie, het geld dat we daar hebben uitgegeven, alles in de andere categorieën, hadden we in 2019 een toename van de media-uitgaven met 25% tot 30%. We leveren dus niet alleen onze winst, verplaatsen en we hebben het opnieuw behaald, maar we hebben de cashflow gehaald. We investeren in het bedrijf, we bouwen de gracht op rond onze Amerikaanse consumentenactiviteiten, investeren ook in meer Hawthorne. Dus dit was niet alleen een jaar waarin we leverde winst op, maar we hebben ons bedrijf aanzienlijk versterkt. Voor de komende jaren verwachten we nog een paar miljoen meer te besteden aan Hawthorne, meer aan D2C, meer aan andere categorieën en innovatie die we gaan ondersteunen. comfortabel met het bedrag dat we nu uitgeven. En we blijven meer uitgeven.

——————————- ————————————————-

James S. Hagedorn, The Scotts Miracle-Gro Company – Voorzitter & CEO [39]

———– ————————————————– ——————-

En ik wil mijn CFO loven. Omdat Randy een paar jaar geleden in 1919 min of meer leidde, zei hij in feite: “Kerel, ik ben niet op mijn gemak met waar de marketingondersteuning voor het bedrijf is aan de gang, is niet ons merk. “Dus we moeten soort van herinnerd worden door een financiële man die niet onze merken zijn, wat ons van andere mensen scheidt? Ik denk dat er nog veel meer is van hoe we ons vermogen om samen te werken met onze klanten bedienen. Maar het komt erop neer dat hij gelijk had. En Mike en ik hebben gewerkt aan een plan waarmee Randy cool is, maar het was Randy die zei: “Kerel , Ik voel me niet op mijn gemak met dalende marketingdollars, want wat hebben we anders? “

—————————- ————————————————– –

Operator [40]

————– ————————————————– —————-

(gebruiksaanwijzing) En nu nemen we onze volgende vraag van Bill Chappell met SunTrust.

——————– ————————————————– ———-

William Bates C happell, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., onderzoeksafdeling – MD [41]

——————————- ————————————————-

Ik zal proberen twee korte vragen te hebben. Eén, op Hawthorne, als je kijkt naar volgend jaar , wat is de staatsmake-up die je verwacht? Ik bedoel, je sprak over waar de groei kwam uit Californië en Michigan en Oklahoma. Verwacht je dat het vergelijkbaar is? Of komen er nieuwe staten aan? Of vertraag je in sommige staten? Hoe ziet de afbeelding eruit terwijl u bouwt aan die totale omzetgroei?

—————————– ————————————————– –

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [42]

———– ————————————————– ——————-

Ja, we hebben er behoorlijk veel vertrouwen in dat er nieuwe staten aankomen. Ik denk dat de Noordoost-landen een kans hebben. Als je naar deze staten kijkt, we willen niet alleen kijken naar welke staten online zullen komen, maar welke staten hebben – die mogelijk online komen, de mogelijkheid om grote markten voor ons te zijn, in principe veel mensen. En we zijn er vrij zeker van dat we gaan wat beweging zien in wat ik zou noemen een soort van het quad-state gebied in het noordoosten: Pennsylvania, New Jersey, New York, Connecticut. We zien een aantal behoorlijk positieve dingen.

Om eerlijk te zijn, dat zijn staten waarvan we hadden verwacht dat ze, althans sommige, al zouden zijn verhuisd, en ze zijn een beetje langzamer dan we hadden gehoopt. We hebben hoge verwachtingen daar. Ik denk dat er ook een significante beweging zal zijn in de richting van een meer tolerante markt voor gebruik door volwassenen in het zuidoosten, met name in Florida, we verwachten binnenkort over te gaan naar gebruik door volwassenen, wat de mogelijkheid heeft om behoorlijk significant te zijn. p>

Onze relatie met enkele van de grootste telers in Florida, dit is door de staat gepubliceerde informatie, is extreem sterk. Dus dat is een markt die we graag zien gaan gebruiken voor volwassenen. Dus nogmaals, ik ‘ d zeggen dat we enkele nieuwe staten zien die eruit zien alsof ze op het omslagpunt zitten, en dit zijn staten met een hoge bevolking die de mogelijkheid hebben om voor ons uiterst belangrijke markten te zijn.

——– ————————————————– ———————-

William Bates Chappell, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., onderzoeksafdeling – MD [43]

———————————- ———————————————- p>

Ik snap het. En dan, Randy, slechts een gedachte over de toplijnverwachtingen voor de Amerikaanse consument. Ik bedoel, ik denk historisch, je hebt het gevoel gehad dat het een 0% tot 1% groeiend bedrijf was. Je krijgt duidelijk ongeveer 1 punt op prijs, dus dat brengt je misschien tot het middelpunt van de vooruitzichten die je hebt. Maar meestal ben je een beetje conservatiever in het begin van het jaar. Dus ik probeer het gewoon te begrijpen, zie je een soort van waar je het over hebt met de demografische veranderingen, iets dat dat echt drijft naar waar je denkt dat dit nog steeds een conservatief getal is? Of is de markt echt zo veranderd?

————————————– ——————————————

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [44]

———– ————————————————– ——————-

Ik denk niet dat de markt fundamenteel is veranderd. Wat we zagen in 2019, hebben we vorig jaar meer prijsbepaling dan we nemen dit jaar. We zagen ook een grote toename van de voorraden in de detailhandel die ons hielpen om een ​​omzetgroei van 8% te realiseren. We verwachten niet dat hetzelfde soort voorraadgroei en we verwachten dat dit jaar op jaar zal zijn, we zullen onze omzet met 2% doen dalen, misschien 3% alleen om POS en zendingen beter op elkaar af te stemmen. Dus die aantallen moeten min of meer hetzelfde zijn.

Maar als u ons hele bedrijf bekijkt, zijn we ons bewust van de distributiewinst die we jaar op jaar behalen Daar hebben we veel vertrouwen in. En het punt over demografie en potentiële recessies die op de loer liggen, die zijn meer langdurig dan dingen waarvan ik noodzakelijkerwijs verwacht dat ze voor volgend jaar tegenwind zullen zijn, maar het geeft je veel van vertrouwen dat we gewoon verder denken dan volgend jaar en op de weg dat we hier een franchise hebben die moet blijven groeien.

———————— ————- ——————————————-

William Bates Chappell, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., onderzoeksafdeling – MD [ 45]

——————————————— ———————————–

En maak je je zorgen over hardere composities op het nieuwe productfront alleen omdat organische stoffen dit jaar zo sterk waren?

———————————————– ———————————

Thomas Randal Coleman, The Scotts Miracle-Gro Company – Executive VP & CFO [46]

———– ————————————————– ——————-

Nee. In feite zijn we van Performance Organics, dat bijna $ 40 miljoen aan omzet in het eerste jaar bedroeg, gaat dat merk uitbreiden met een aantal nieuwe SKU-aanbiedingen volgend jaar. Dus ik verwacht dat dat aantal nog hoger zal zijn in 2020, aanhoudende vaart achter veel van de producten waar Jim het over had met Thick’R Lawn, onze Triple Action-producten en meststoffen , Zou ik verwachten dat GroundClear de verkoop weer zal stimuleren. Dus ik denk dat aanhoudend momentum op al die ideeën en slechts enkele distributiewinst. We voelen ons goed over hoe we zijn ingesteld voor volgend jaar.

——- ————————————————– ———————–

Operator [47]

—————————————— ————————————–

Het lijkt erop dat er op dit moment geen verdere vragen zijn. Ik wil u graag terugbellen voor eventuele aanvullende of slotopmerkingen.

—————————— ————————————————–

James D. King, The Scotts Miracle-Gro Company – Chief Communications Officer, Executive VP & President van The Scotts Miracle- Gro Foundation [48]

—————————————— ————————————–

Bedankt jij, Anita. Ons volgende geplande gesprek met jullie allemaal zou zijn om onze eerste kwartaalresultaten bekend te maken, die de laatste week van januari zullen plaatsvinden. Als je nog vragen hebt vanaf vandaag, bel me dan opnieuw op (937) 578-5622. En herinner je dat Randy en ik op 3 december in New York zullen zijn op de Morgan Stanley Conference. Dus bedankt voor je deelname vandaag, iedereen, en een fijne dag.

Lees meer over hoe CBD Olie kan helpen met uw hond op h3> Div>
Lees Meer