Canopy Growth Corporation (CGC) CEO Bruce Linton bij Q3 2019 resultaten – Earnings Call Transcript

Canopy Growth Corporation (CGC) CEO Bruce Linton bij Q3 2019 resultaten – Earnings Call Transcript

februari 20, 2019 0 Door admin

Canopy Growth Corporation (NYSE: CGC ) Q3 2019 Resultaten Earnings Conference Call 15 februari 2019 8:30 AM ET

Deelnemers van het bedrijf

Bruce Linton – voorzitter en co-CEO

Tim Saunders – CFO

Deelnemers aan Conference Call

Tamy Chen – BMO Capital Markets

Vivien Azer – Cowen

Michael Lavery – Piper Jaffray

Martin Landry – GMP Securities

John Zamporo – CIBC

Oliver Rowe – Scotiabank

Graeme Kreindler – Eight Capital

Mike Hickey – Benchmark Company

operator

Goedemorgen, en welkom bij Canopy Growth Third Quarter Fiscal 2019 Financial Results Conference Call. In het begin van vandaag heeft Canopy Growth uitgegeven nadat financiële markten op 14 februari 2019 een persbericht hebben gesloten waarin de financiële resultaten voor het derde kwartaal werden aangekondigd eindigend op 31 december 2018. Dit persbericht is beschikbaar op de website van Canopy Growth en zal worden ingediend op SEDAR.

Tijdens de oproep vanmorgen hebben we Bruce Linton, oprichter van Canopy Growth, voorzitter en co-chief executive officer, en Tim Saunders, Chief Financial Officer van Canopy Growth.

Op dit moment zijn alle deelnemers in de modus Alleen luisteren. Bepaalde zaken die in de conferentiegesprek van vandaag worden besproken of antwoorden die op vragen kunnen worden gegeven, kunnen toekomstgerichte uitspraken zijn. De werkelijke resultaten kunnen wezenlijk verschillen van de verwachte resultaten. Risicofactoren die van invloed kunnen zijn op de resultaten, worden gedetailleerd beschreven in het jaarlijkse informatieformulier van het bedrijf en andere openbare aangiften die op SEDAR beschikbaar worden gesteld.

Tijdens deze telefonische vergadering verwijst Canopy Growth naar aanvullende niet-GAAP-metingen, aangepaste EBITDA. Deze maatregelen hebben geen gestandaardiseerde betekenis voorgeschreven door IFRS. Aangepaste EBITDA wordt gedefinieerd in het persbericht van gisteren, evenals het Management Discussion and Analysis-document van de periode dat wordt ingediend op SEDAR.

Houd er rekening mee dat alle financiële informatie wordt verstrekt in Canadese dollars, tenzij anders vermeld. Na de voorbereide opmerkingen van de heer Linton en de heer Saunders, zal het bedrijf een vraag-en-antwoordsessie houden, waarin vragen zullen worden gesteld aan analisten. [Instructies voor de operator]

Ik zou nu de ontmoeting willen overdragen aan Bruce Linton. Mr Linton, ga alsjeblieft.

Bruce Linton

Super goed. Dank je. Welkom allemaal. Ik geniet echt van onze kwartfinale en dat komt deels omdat ik niet op de financiële afdeling zit, maar het komt vooral omdat in onze wereld de sector waarin we ons bevinden en het bedrijf dat we hebben gecreëerd de tijd neemt om na te denken over wat er daadwerkelijk is gebeurd in een eerdere periode komt alleen voor als we ons voorbereiden op deze oproep omdat we bezig zijn met nadenken over de komende zeven kwartalen.

Dus als ik aan dit laatste kwartaal denk, is het bijna mogelijk om te vergeten dat de eerste verkoop plaatsvond en dat het bedrijf met de eerste verkoop van de eerste legaal verkochte gram cannabis bij ons was of bijna keek naar het feit dat we live gingen bij de aan het begin van het kwartaal op ons ERP-systeem van de volgende generatie, waarvan u weet dat het de volgende kwartalen in kaart brengt hoe dat een wereldwijd platform wordt en hoe we een aantal overnames hebben gedaan en misschien dat alle zinvolle investeringen die we in dit kwartaal hebben gedaan en ik denk dat in de komende zes, zeven, acht kwartalen nog steeds een heel goed rendement op die investeringen te zien is.

Het is bijna gemakkelijk om te vergeten dat we in oktober meer eenheden, meer containers of meer hebben verplaatst of een paar hebben gegeven dan we in de geschiedenis van het bedrijf tot dat moment hebben gedaan. En dus alle activiteiten die automatisering draaiden en dat creëerden, en we hadden cannabis van kust tot kust en dat je weet dat we een aantal overnames deden, en dat de reden waarom we deze dingen doen, is dat we kijken naar en werken met bedrijven en een oogje in het zeil houden op hen en jarenlang bij hen betrokken raken en ze dan begrijpen.

En weet u, wanneer we een acquisitie doen, of u het nu weet, Storz & Bickel en ebbu dat deze zaken een lange tijdshorizon hebben, voegen ze toe aan ons intellectueel eigendom. Dus als ik denk aan het hebben van 32 uitgegeven patenten en meer dan 140 patentaanvragen, komt dit door de combinatie van investeringen en overnames.

En dus gaat Tim een ​​geweldige prestatie leveren door de putten en takes voor het kwartaal te doorlopen. Maar ik zou graag willen dat iedereen die aan het roer staat ook denkt aan wat we doen, die een horizon van vijf tot zeven kwart gebruiken en dat wat we doen en waar we naartoe gaan en de investeringen die we doen op dingen zoals wetenschap, het hebben van een echte focusgroep genaamd Applied Science en het ontwikkelen van intellectueel eigendom, het uitvoeren van klinische proeven om te creëren wat fenomenale producten zullen zijn voor zowel rec als medisch die het vermogen zullen hebben om wereldwijd gebrandmerkt te worden, maar ze beginnen met wetenschap, resultaten en IK P.

En dus, wanneer je je een beeld voorstelt van dit gebouw waarin we zijn begonnen, hebben we nog eens 240.000 vierkante meter over twee verdiepingen, waarvan Fase 1 ervan wacht op licenties, gericht om in maart het meeste [menselijke] [ph] te zijn. Dat draait allemaal om GMP-productieprocessen, zodat de wetenschap producten kan worden, het product merken kan worden en consumenten consequente en dezelfde resultaten kunnen kopen.

Maar dat platform is meerdere jaren in de creatie en we hebben meerdere jaren voordeel. De regels en regi’s die we nu vijf dagen verwijderd zijn van de input die 20 februari eindigt, de regering zal dan zeggen dat we alle input hebben gehad, we willen naar de volgende generatie van recreatieve producten komen. Het heeft de categorie drankjes overwogen. We hebben een gebouw dat iets meer is dan 150.000 vierkante voet en dat nu in de winter wordt opgemaakt. De beslissing om dat te doen, werd gedaan voordat er daadwerkelijk de regs waren. Maar in contemplatie was wat waarschijnlijk en dat gebouw is naar verwachting compleet op 1 mei, wat betekent dat we dan kunnen beginnen alle apparatuur erin te stoppen, zodat we dan kunnen beginnen met het maken van de dranken, die de wetenschap zullen gebruiken die we hebben ‘ Ik ben al vier jaar bezig met het maken van merkextensies van Tweed en een groep die achter het gordijn staan, waarvan ik denk dat mensen die er aan toe zijn, zullen houden en waar klanten en consumenten van zullen houden en ze worden de eerste in een soort en ze worden iets dat ze verwijzen naar [bestand] [ph] voor de wereld en vervolgens naar de 16 landen waar we zijn als ze ervoor kiezen om iets extra’s te hebben dat medisch federaal toelaatbaar is, hebben we het product ingesteld. Zodat u kunt zien waar dat naartoe gaat.

In de komende vier kwartalen in Canada zien we, ik denk dat het een heel goed nu gestabiliseerd, doordacht programma is, waarbij de provincies de kans hebben gehad om informatie te krijgen en nog meer georganiseerd en versneld te organiseren. En dus zien we winkels open op een model waarvan we denken dat het in veel van de provincies een pak logisch is, dat gaat van – ik zag in de groothandel een doos die bestuurd werd door de overheid of een virtueel magazijn naar particuliere detailhandel.

En dat is wat we dachten dat zou werken omdat mensen naar winkels willen, ze willen discussies, gesprekken en ze willen transacties doen op een plek waarvan ze vinden dat ze deel uitmaken van de ervaring.

Onze verkopen in dit laatste kwartaal, het eerste kwartaal, hebben ons model bewezen dat, dat werkt en dat wat we zien is dat vanaf Alberta steeds sneller naar Ontario gaat, nu het vastspijkert en de rest van de provincies ze opdraaien. We runnen winkels in verschillende provincies. Ze omvatten de detailhandel, van aangezicht tot aangezicht, evenals in sommige gevallen e-commerce.

En dus de dataset die we krijgen en het platform dat we aan het bouwen zijn en de ervaring die we hebben, lopen allemaal terug, zodat tegen de tijd dat we dit kalenderjaar naar Q4 gaan, je veel meer winkels zult hebben en nog veel meer producten en veel meer mensen willen naar hen toe.

Ik verwacht dat we tegen die tijd klinische proeven hebben en fase 2b dat we, als we het goed hebben, ons kunnen toestaan ​​claims te doen op medische producten. Dus spectrum is dit wereldwijde productmerk dat specifieke en unieke uitkomsten begint te krijgen die claims beginnen te maken en dat hele platform nu goed wordt begrepen en wordt opgeleid in meerdere talen.

We zijn in een situatie waar ik zou zeggen dat de mogelijkheid om naar bepaalde Europese landen te exporteren waarschijnlijk is wat je bijna een achterstand zou kunnen noemen die een klein beetje gevormd is vanwege de groeiende vraag in die rechtsgebieden en de noodzaak om GMP-productieapparatuur te hebben, dus dat we aan de norm voldoen. Dus die investeringen verschijnen op die manier.

Terwijl we hier doorheen lopen, was een van de dingen waar ik vanmorgen aan dacht, waarschijnlijk dat we het geld per aandeel zouden kunnen en moeten benadrukken. Dus wanneer u onze aandelen daadwerkelijk koopt, is er een vrij [onzichtbare] embedded-waarde genaamd contant geld en dat contant geld is gericht op alle dingen die ik heb aangeroerd, versneld door onze 140 octrooiaanvragen, zodat we genoeg gegevens krijgen om het te verplaatsen , ervoor te zorgen dat met activa die we hebben verworven zoals Storz & Bickel we waarschijnlijk moeten overwegen, uit te breiden omdat dit een je weet is, een geautomatiseerde internationaal gecertificeerde ISO 1345-fabriek die [niet te onderscheiden] zal hebben verwachten we meer vraag door het kanaal en ze zijn al in 50 markten.

U kunt dus – u weet, terwijl u die investeringen doet, u kunt uitkijken over de tijdshorizon en erover nadenken dat er tenminste een bedrijf is in deze opkomende sector, dat is investment grade, langetermijndenken en we hopen en verwachten dat het nog steeds meer zal aantrekken en meer institutionele aandeelhouders, zodat we de migratie eigenlijk alleen lang in die handen kunnen blijven zien.

En op basis daarvan ben ik erg blij met wat we het afgelopen jaar hebben gezien op het gebied van de namen, kwaliteit en het totale volume van institutionele aankopen die we hebben aangetrokken. Ik ga binnenkort aan Tim overhandigen.

Maar er was een opmerking over het feit dat Tim, waar we de komende drie tot vijf jaar naar keken omdat alles in onze wereld drie tot vijf jaar nodig heeft, dat wat het juiste was voor Tim en voor het bedrijf was om Neem die visie en begin te kijken naar een organigram dat meer ervaren en bekwame financiële teamleden toevoegt, want we hebben een echt geweldig, maar niet echt enorm, niet echt echt voldoende groot, financieel team.

En zo zijn we – u gaat investeringen in dat gebied zien, zodat we niet alleen uitstekend werk in Canada kunnen doen, ons kunnen voorbereiden op de Amerikaanse hennep en andere bedrijven en wereldwijd, maar we hebben nu ook de functie Treasury. omdat we kapitaal hebben.

Dus Tim was bedachtzaam in waar hij was in zijn leven en carrière. Maar hij is ook duidelijk dat het zijn doel is om door te gaan en te helpen en te versnellen wat we met de Raad van Bestuur doen, door ons te helpen om dat voor te bereiden en wat we doen op onze lopende fusies en overnames omdat hij een zeer vertrouwde en competente hulpbron is.

Dus misschien hoor je hem niet aan de telefoon tegen de tijd dat we Q3 of 4 bereiken, maar hij is in het gebouw en dat ik het enorm op prijs stel hoe Tim zichzelf heeft geleid en hoe we dit hebben doorgewerkt.

En ik zou het graag aan Tim willen overhandigen om door de details te lopen. Tim?

Tim Saunders

Bedankt, Bruce. En goedemorgen allemaal. Ik ga nu verder met de beoordeling van het derde kwartaal eindigend op 31 december 2018.

De bruto-omzet voor het derde kwartaal inclusief $ 14,7 miljoen en accijnzen was $ 97,7 miljoen. De netto-omzet voor het derde kwartaal eindigend op 31 december was $ 83 miljoen. De netto-inkomsten in het kwartaal vertegenwoordigen een stijging van 282% in het kwartaal eindigend op 31 december 2017.

Recreatie vertegenwoordigde ongeveer $ 59 miljoen of 71% van de totale netto-omzet. Medical was ongeveer $ 16,5 miljoen of 20% en de rest had betrekking op apparaten, koopwaar en kliniekopbrengsten van $ 7,5 miljoen.

Het bedrijf rapporteerde ook een netto-inkomen van $ 74,9 miljoen of $ 0,22 per gewoon aandeel, vergeleken met $ 11 miljoen of $ 0,01 per basisaandeel en volledig verwaterd aandeel een jaar geleden. De Q3 fiscaal 2019 volledig verwaterde WPA was een nettoverlies per aandeel van $ 0,38 en is te wijten aan de verwateringseffecten van de veronderstelling dat de converteerbare schuld aan het begin van het kwartaal werd omgezet. Ik zal binnen enkele minuten commentaar geven op de inkomsten.

Het gecorrigeerde EBITDA-verlies bedroeg echter $ 75.1 miljoen, vergeleken met $ 57.7 miljoen in het tweede kwartaal en $ 5.7 miljoen verlies in hetzelfde kwartaal van vorig jaar. Ik zal ook binnenkort ingaan op de aangepaste EBITDA.

In de drie maanden eindigend op 31 december, 2018 en 2017, vertegenwoordigden oliën, inclusief zachte gelcapsules respectievelijk 33% en 23% van de productomzet. In het derde kwartaal bestond ongeveer 30% van de recreatieve en 42% van de medische verkoop uit oliën, waaronder zachte gelcapsules.

De totale hoeveelheid verkochte cannabis gedurende de drie maanden eindigend op 31 december was 10.102 kilogram en kilogramequivalenten, vergeleken met 2.330 kilogram, kilogramequivalenten in dezelfde periode vorig jaar.

Cannabis verscheepte op groothandelsbasis naar een [onzichtbare] partners die voor 7.831 kilo B2B wordt genoemd. Verkopen op retailkanalen – winkels in Newfoundland [ph] en Manitoba onder de merken Tweed en Tokyo Smoke en via e-commerce bedroeg in totaal 906 kilogram kilogram-equivalenten. De rest werd verkocht via ons traditionele medische kanaal.

De toename in kilogram en kilogram-equivalent in het derde kwartaal was duidelijk te wijten aan de lancering van de Canadese recreatiemarkt in het derde kwartaal, gecompenseerd door lagere medische inkomsten, grotendeels als gevolg van de aanvankelijke aanpassing aan de beschikbare legale recreatiemarkt en bovendien de migratie naar een meer relatief medisch assortiment, effecten die we zijn – we vinden dat dit op korte termijn gebeurt.

We blijven de komende kwartalen optimistisch op de medische markt, vooral omdat meer CBD-oliën helder te koop zijn en online beschikbaar zijn. De gemiddelde prijs per gram verkochte cannabis in het recreatiekanaal was $ 6,96 en tijdens het derde kwartaal van het fiscale jaar 2019 was de gemiddelde prijs per gram medische verkoop in Canada $ 9,77, wat een stijging van 19% ten opzichte van het voorgaande jaar betekent en de gemiddelde prijs per gram met International, wat in Duitsland echt Duitsland is, was de medische verkoop $ 13,28, een stijging ten opzichte van $ 12,61 in het kwartaal daarvoor.

Over het algemeen bedroeg de gewogen gemiddelde verkoopprijs in het derde kwartaal van het boekjaar 2019 $ 7,33 per gram, oftewel een afname van 12% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Zoals het een minuut geleden al aangaf, daalde de gemiddelde verkoopprijs in de derde periode – derde kwartaal ten opzichte van voorgaande kwartalen vanwege de B2B-prijzen voor het provinciale kroonlichaam in de recreatiemarkt.

In het derde kwartaal van het boekjaar 2019 oogstte het bedrijf 7.506 kilogram, een lichte daling ten opzichte van vorig jaar als gevolg van de timing van de oogst die zich in het huidige vierde kwartaal voordoet, en met de grotere serres die worden opgezet en vroege piloot – vroege proef particuliere oogst in Mirabel tijdens de eerder – of net het derde kwartaal – zojuist afgerond.

Evenals we acht kweekkamers hadden in de Smiths Falls-faciliteit, gewijd aan fulfilmentactiviteiten om de recreatieve lancering in oktober te ontmoeten. Met bijna 2 miljoen vierkante meter aan kassen in de BC-, Quebec [ph] en Ontario-licentie onlangs, inclusief een licentie van 1,1 miljoen vierkante meter begin oktober, die een totaal licentieplatform opleverden van 4,2 miljoen vierkante meter, verwachten we dat de hoeveelheid cannabisoogst zal toenemen in de komende kwartalen en bereik product – productief gebruik.

Nu richt ik mijn aandacht op de brutomarge. De kosten van verkopen, inclusief de impact van de exploitatiekosten van een cannabisteeltdochteronderneming, zijn nog niet volledig operationeel, inclusief een Delta-kas en een aantal zones in de Aldergrove-kasfaciliteit die zowel doorloopt [ph] als [niet-waarneembaar] en onze kas in [onzichtbare] markt ook in hun laatste inspectiefase.

Mirabel was ook in de eerste pilot-groeicyclus van afgelopen kwartaal, die de andere niet-producerende activa combineert om te resulteren in hogere tijdelijke onderbenutte overheadkosten of carry-kosten. We verwachten dat Denemarken de komende september Europese markten zal gaan aanbieden en ook aan de marge zal bijdragen.

Verkoopkosten omvatten ook kosten in verband met het ontwikkelen en testen van eetbare drankenproducten waarvoor markten beschikbaar zullen zijn in kalender 2019 – later in kalender 2018.

Exclusief de kosten in verband met deze nog niet volledig bebouwende faciliteiten van in totaal ongeveer $ 13,1 en medische accijnzen opgeslorpt door het bedrijf van $ 2,1 miljoen, zou de brutomarge vóór de reële waarde-impact en de kostprijs van de omzet en andere voorraadkosten $ 33,5 miljoen of 40% van de omzet bedragen. netto-opbrengst in plaats van de gerapporteerde $ 18,3 miljoen.

Wat de impact van de medische accijnzen betreft, heeft het management besloten de accijnzen op te nemen om de last voor onze patiënten te verlichten. Het bedrijf is van mening dat de brutomarges de komende kwartalen zullen verbeteren wanneer al deze teeltfaciliteiten volledig worden benut en tijdens de eerste pilot-oogst worden gefietst om hoogwaardige activa te zijn.

Daarnaast wordt verwacht dat de marges zullen profiteren wanneer edibles en dranken later in kalender 2019 worden geïntroduceerd met lagere kosten van actieve ingrediënten per portie, alles samengevoegd om de komende kwartalen meer marges ten noorden van 50% te genereren.

De volgende keer keerden ze zich naar de bedrijfskosten in het vierde kwartaal van het boekjaar en de verkoop- en marketingkosten voor de drie maanden eindigend op 31 december waren $ 4,9 miljoen, een stijging van iets meer dan $ 5 miljoen in het tweede kwartaal van dit jaar. Het bedrijf maakte een sterke push zoals de hoge pop-up en billboard-campagnes in de aanloop tot 17 oktober, toen de Cannabiswet van kracht werd en vervolgens verdere beperkingen op reclamepromotie legde.

Zoals eerder is benadrukt, blijft het bedrijf aanzienlijke investeringen doen op alle terreinen van ons bedrijf om de leidende positie van het bedrijf in de Canadese wereldwijde medische cannabismarkten te versterken, evenals voor de onlangs gelanceerde markt voor recreatieve cannabis hier in Canada.

Verkoop- en marketingkosten omvatten kosten in verband met de ontwikkeling van branding, marketingvoorlichtingscampagnes, de ontwikkeling van nieuwe toegestane productschommelingen zoals pre-rollen, de ontwikkeling van de verpakking van recreatieve producten, de ontwikkeling van cannabiswinkels, alsook onderwijsprogramma’s en bedrijven die kostengerelateerd zijn medisch hulpverleningsprogramma.

Deze uitgaven weerspiegelen de visie van het bedrijf dat een sterke merkbekendheid overuren essentieel is voor de succesvolle strategie voor het verwerven van marktaandelen van het bedrijf, vooral in de nieuwe recreatiemarkt hier in Canada.

Deze kosten vertegenwoordigen een strategische investering vooraf waarvan het management van mening is dat deze een langetermijnvoordeel zal hebben bij de verwerving en aandacht van klanten. Verder doet het bedrijf deze investeringen om agressief nieuwe binnenlandse en internationale zakelijke kansen te zoeken om te bouwen aan de toekomst.

GN & A kosten voor de drie maanden eindigend op 31 december bedroegen $ 46,1 miljoen. Het management is van mening dat de fundamentele investeringen die Canopy overneemt, zowel corporate bench, als in operations, IT, supply chain, finance, legal en het bovengenoemde verkoop- en marketinggebied een voorzichtige langetermijninvestering zijn om onze leidende positie te versterken. Zowel de verkoop- als marketingkosten en GN & A-uitgaven stegen aanzienlijk ten opzichte van het derde kwartaal van voorgaande jaren en het meest recente tweede kwartaal, dat het management verwacht dat deze kosten op korte termijn zullen afvlakken, met name in onze Canadese activiteiten.

De O & O-uitgaven voor de drie maanden eindigend op 31 december bedroegen $ 5,1 miljoen of 6% van de netto-omzet. In vergelijking daarmee zijn de R & D-uitgaven in hetzelfde kwartaal vorig jaar slechts $ 300.000, 1% van de netto-inkomsten. Het R & D-team van het bedrijf onderzoekt verschillende intellectuele eigendomskansen, waaronder die met betrekking tot groeipatronen onder verschillende milieuscenario’s en de genetica van verschillende stammen.

De ontwikkeling van technologie waarvoor patent is aangevraagd en die betrekking heeft op apparatuur die de ingenieur van het bedrijf specifiek voor de cannabisindustrie en lopende R & D-werkzaamheden uitvoert in het deal- en licentiegebied van het bedrijf, wat naar verwachting zal leiden tot de ontwikkeling van nieuwe, op cannabis gebaseerde productfactoren die in de markt wanneer toegestaan.

Met de overname van Canopy Health Innovations, waarbij extra O & O-activiteiten werden ondernomen en extra middelen nodig waren, stegen de O & O-uitgaven aanzienlijk ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar en zullen naar verwachting de komende kwartalen in absolute bedragen stijgen.

De aan acquisities gerelateerde uitgaven voor de periode van drie maanden eindigend op 31 december bedroegen $ 4,5 miljoen en deze kosten hadden voornamelijk betrekking op de overnames van ebbu of de activa van ebbu en Storz & Bickel.

Naast acquisitiegerelateerde kosten werden gemaakt als gevolg van de voortdurende evaluatie van potentiële overnames die tijdens de periode werden uitgevoerd en toegenomen juridische boekhouding en strategische zakelijke adviseringsservices gerelateerd – vereist om deze transacties te evalueren, te onderhandelen en te voltooien. Zoals we eerder hebben besproken, verwachten we in de toekomst extra strategische activa te verwerven als we onze bedrijfsstrategie volgen.

De niet-contante, op aandelen gebaseerde compensatiekosten met opties toegekend aan werknemers en consultant met het bedrijf en aan acquisitiegerelateerde mijlpalen gecombineerd voor het kwartaal, het totale $ 63,9 [ph] miljoen. In de praktijk ontvingen alle werknemers van het bedrijf aandelenopties als onderdeel van hun compensatiepakket en ik merk dat we aan het einde van het derde kwartaal 2700 medewerkers hadden, vergeleken met 700 een jaar geleden en zelfs 2000 eind september.

Acquisitiegerelateerde mijlpaalbetalingen op basis van toekomstige prestaties en gerelateerde criteria zijn behandeld als stockcompensatiekosten in plaats van te zijn toegerekend aan de aankoopprijs.

Ter vergelijking: de niet-contante, op aandelen gebaseerde, vergoedingsgerelateerde opties verlenen aan werknemers en raadplegen het bedrijf in acquisitiegerelateerde mijlpalen en dit gecombineerd in dezelfde periode vorig jaar bedroeg $ 17,9 miljoen, opnieuw in het jaar 2000 Amerikaanse [ph] -werknemers een jaar geleden.

Nu zal ik mijn aandacht richten op andere uitgaven in het nettoresultaat, andere inkomsten als $ 235,2 miljoen voor de drie maanden eindigend op 31 december en bestaat voornamelijk uit veranderingen in de reële waarde van financiële activa en financiële verplichtingen. Het bedrag omvat een reële-waardewinst van $ 186 miljoen die voortvloeit uit de daling van de reële waarde van de senior converteerbare obligaties aan het einde van het tweede kwartaal tot het einde van het derde kwartaal en een waardevermeerdering van $ 36,4 miljoen op financiële activa, voornamelijk de TerrAscend- en Slang-warrants.

De onderneming had ook een rente-inkomen van $ 18,6 miljoen op contanten en verhandelbare waardepapieren. Dit inkomen werd gedeeltelijk gecompenseerd door een verlies van $ 6,3 miljoen als gevolg van de herstructurering van TerrAscend die resulteerde in de uitwisseling van de aandelen TerrAscend voor de niet-stemgerechtigde, niet-deelbare en omwisselbare aandelen onder plan van overeenkomst.

Het netto-inkomen na belastingen in het derde kwartaal bedroeg $ 74,9 miljoen of $ 0,22 per gewoon aandeel, en zoals ik eerder vermeldde vanwege de berekeningen met de veronderstelling van de converteerbare schuld aan het begin van het kwartaal, resulteerde dit in een verlies van $ 0,38 per volledig verwaterd aandeel. Dat is vergelijkbaar met het nettoresultaat van $ 11 miljoen of $ 0,01 per basis en volledig verwaterd aandeel in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

Vervolgens wil ik onze aanvullende niet-contante waarde, aangepaste EBITDA, herzien. Aangepaste EBITDA wordt gedefinieerd als inkomsten uit bedrijfsactiviteiten zoals gerapporteerd vóór de rentebelasting en gecorrigeerd voor het verwijderen van andere niet-geldelijke posten, inclusief op aandelen gebaseerde comp, afschrijvingen en administratieve verwerking van biologische activa en voorraden en vervolgens verder aangepast om de acquisitiegerelateerde kosten te verplaatsen.

We rapporteerden een aangepaste EBITDA omdat we van mening zijn dat dit een nuttige financiële waarde is die beleggers helpt om de bedrijfsprestaties van onze activiteiten te beoordelen vóór de impact van beleggingen, acquisities, inkomstenbelastingen en niet-contante waardemutatiemetingen.

Aangepaste EBITDA in het derde kwartaal bedroeg een verlies van $ 75,1 miljoen in vergelijking met een aangepast EBITDA verlies van $ 5,7 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar. Het hogere gecorrigeerde EBITDA-verlies is te wijten aan zaken die ik eerder heb beschreven – eerder met betrekking tot de niet-producerende faciliteiten die tijdelijk zijn en de absorptie van de medische accijns die een bewuste beslissing was die we hebben genomen om onze klanten te ondersteunen. En samen met de investeringen in verkoop en marketing en bedrijfsinfrastructuur om mondiale kansen te ontwikkelen, zoals ik ook net heb beschreven.

Wij zijn van mening dat onze doelbewuste en voortdurende investering in het productieplatform van het bedrijf, het merk, het internationale bereik, de partnerschappen en de activiteiten die onze aangepaste EBITDA tijdens de periode rechtstreeks hebben beïnvloed, noodzakelijk is om de wereldwijde positie van het bedrijf te versterken.

Nu snel uw aandacht richten op de balans en kasstromen. Per 31 december beschikte het bedrijf over contanten, kasequivalenten en verhandelbare waardepapieren van circa $ 4.915 miljard, tegen een koers van ongeveer $ 320 miljoen in het fiscale boekjaar 2018. De stijging aan het einde van het vorige fiscale jaar was duidelijk te wijten aan de investering van ongeveer $ 5 miljard. door Constellation Brands in november, de uitgifte van converteerbare senior notes door juni, met een totale hoofdsom van $ 600 miljoen gecompenseerd door contanten gebruikt voor het financieren van operaties, evenals investeringen en faciliteitsverbeteringen die in totaal $ 568 miljoen year-to-date zijn.

De overtollige kasmiddelen van het bedrijf worden belegd in door de overheid gesteunde liquide schatkistpapier en obligaties en een gemeenschappelijk belang [onzichtbaar] belegt via de meeste grote Canadese banken, vijf van hen, evenals zes grote Amerikaanse banken. Ik moet ook opmerken dat de fundamentele aankondiging van wijziging die in september op de converteerbare obligaties is uitgegeven, begin december is verlopen zonder dat houders de aandelen hebben ingewisseld, zodat de nikkelvoorziening is vervallen en de obligaties nog steeds uitstaan ​​op 31 december.

De voorraad op 31 december bedroeg $ 185 miljoen, een stijging ten opzichte van $ 102 miljoen aan het einde van maart en aan het einde van het kwartaal bedroegen de biologische activa $ 31 miljoen, tegen $ 16,3 miljoen aan het einde van het vorige fiscale jaar. Samen bedroeg de inventaris van biologische activa $ 260 miljoen op 31 december, tegen een prijs van $ 180 miljoen aan het einde van vorig jaar.

Voorraden worden verder geschaald om te voldoen aan de verwachtingen van het management met betrekking tot de marktvraag, inclusief eisen die we stellen aan een recreatieve markt en voldoende keuze voor onze medische klanten.

Het management blijft de zacht – significante vraag die we ontwikkelen voor de olie van Canada en in het bijzonder zachte gels in de recreatiemarkt. Als zodanig blijft het bedrijf de voorraden verhogen en droge cannabis nu uitrusten voor conversie en verhoogt het de hoeveelheid cannabisolie en zachte gelcapsules die we bij de hand hebben.

En nu zal ik even een moment nemen om de CFO-overgang te bevestigen die in het persbericht van gisteren stond. En na veel aandacht voor de afgelopen paar maanden heb ik besloten om dit jaar de functie van CFO bij Canopy op te zeggen. En ik heb Bruce, Mark en het bestuur in december geïnformeerd.

Na vier opwindende en zeer drukke jaren in deze rol te hebben gewerkt, het bedrijf helpen door een agressieve groeifase met ongeveer 30 fusies en overnames en ik zal tot nu toe zeggen dat meerdere financieringen $ 6,5 miljard bijeenbrengen in historische beursnoteringen, waaronder het eerste cannabisbedrijf op de Beurzen van Toronto en New York.

Ik geloof echt dat het nu een geschikt moment is om de zaken over te dragen aan een nieuwe financieel directeur om de financiële vermogens in de komende drie tot vijf jaar vorm te geven en te besturen terwijl het land zich voorbereidt op zijn volgende groeifase.

Ik moet zeggen een walgelijke [ph] CFO van Canopy-groei. Werken met Bruce en Mark en het Canopy-team, maar met de persoonlijke inzet die ik daar heb gegeven, is een tol voor het gezin en het is belangrijk voor mij om mijn gezin een hogere prioriteit te geven.

Het bedrijf is al begonnen met het zoeken naar mijn opvolger met geïdentificeerde kandidaten en we verwachten dat die persoon de komende maanden zal worden genoemd. Ik wil benadrukken dat ik na de overgang naar een opvolger er zeer naar uitkijk om het managementteam en de raad van bestuur te blijven dienen in de rol van strategisch adviseur om de toekomstige groei van Canopy te helpen bevorderen.

Ervaring Ik heb dit dynamische team aan het werk gehad, en dit bedrijf helpen opbouwen in deze nieuwe sector is een once in a lifetime ervaring geweest. Ik heb vaak gezegd dat ik het gevoel heb dat ik in 1933 bij Stevens ben gekomen. Het is gewoon een fantastische kans geweest. Voor de volgende fase zal ik blijven zien dat ik hard ga voor Canopy Growth [onzichtbaar] en zoals we hier zeggen, zullen we shit [ph] gedaan krijgen.

Dus dit besluit mijn beoordeling van de financiën voor het derde kwartaal en ik zal het terugsturen naar Bruce voor enkele slotopmerkingen. Bruce?

Bruce Linton

Super goed. Bedankt, Tim. Slechts een paar toevoegingen als we naar buiten kijken. Dus Tim is geïsoleerd en benadrukt de investeringen die we doen en hoe die op de markt komen. Dus in Canada zullen we dat binnenkort zien. Hij raakte Denemarken aan.

We zullen in de loop van de tijd beginnen, omdat u hebt gemerkt dat onze rapportage gedetailleerder en uitgebroken is. We gaan ons richten op het geven van een foto in de loop van de tijd, wat dit jaar betekent, waardoor u zicht krijgt op hoe Canada als een instantie opereert en de juiste toewijzingen daarvoor. Dat is een van onze doelstellingen voor een rapportage voor de beleggers.

Maar ik wil wel benadrukken dat het doel van het maken van platforms andere rechtsgebieden zal hebben die contant geld zullen gebruiken. Daarom hebben we contanten. Voor zover in de VS en ik hoop dat er enkele vragen over zijn. We hebben de site geïdentificeerd en de site opgesloten in de nieuwe York Staatsgebied met een aantal andere back-upopties. p>

We hebben zeer productieve gesprekken gehad met de toezichthouders. Onze licentie en het platform dat we aan het uitbouwen zijn, evenals een aantal incrementele stukken waarvan we denken dat ze bij elkaar passen, dus de actie in de VS verloopt vrij snel. P>

Onze Latijns-Amerikaanse activiteiten hebben niet zoveel zichtbaarheid gehad omdat we – ik denk dat ik in aanmerking kom om het een beetje stil te houden. Maar die groep bestaat nu uit ongeveer 70 mensen die in vier landen actief zijn en waarvan de productieapparatuur in aanbouw is en die als echt begint te verschijnen, ik zal het zowel activa als opbrengsten noemen over de rest van dit jaar. P>

En ik denk dat we nu waarschijnlijk een paar vragen kunnen bespreken. p>

Vraag-en-antwoord sessie strong> p>

Operator strong> p>

Ok. [Instructies voor de operator] Uw eerste vraag komt van Tamy Chen van BMO Capital Markets. Je lijn is open. P>

Tamy Chen span> strong> p>

Thanks. Hallo, Bruce en Tim. Ik vroeg me af wat je gemiddelde verkoopprijs voor de Reg-kanalen zou zijn, bijna $ 7 per gram. Kunt u eerst bevestigen of dat bruto of exclusief accijns is? En ik vraag me ook af of je een beetje meer kunt uitleggen over precies waar en hoe je deze sterke prijsstelling ziet in het wholesale-kanaal? P>

Tim Saunders span> strong> p>

Alle gemiddelde prijzen die ik heb vermeld, zijn exclusief omzetbelasting, dus dat is nadat de accijns is afgesloten. p>

Bruce Linton span> strong> p>

En we zien dat Tamy de meest actieve verkooppunten niet direct in verband brengt met het aantal inwoners per hoofd van de bevolking in de provincie. Het is sterk verbonden met die plaatsen met winkels en we verwachten dat in omstandigheden zoals Ontario winkels zijn die een driver zijn voor mensen die worden geïnformeerd. P>

En dus hebben we behoorlijk wat tijd en geld gestoken in ons onderwijsplatform. Ik denk dat we meer dan 600 mensen hebben opgeleid die in de canvassector werken als verkopers met een zelfstudieprogramma, wat betekent dat de klant die binnenloopt veel beter geïnformeerd is en ik verwacht dat de gemiddelde prijs in de loop van de tijd betekent dat in het vierde kwartaal de prijs daadwerkelijk zal stijgen omdat van het formaat en de winkels zullen veel hogere eindproducten hebben, inclusief we verwachten dranken die – wanneer je in onze vape-producten komt waar we oliën voor hebben afgezet en technologieën voor hebben gebouwd – en of we al dan niet eetbare sommige soorten, we hebben verschillende platformen doorlopen en de drank is alles waarvan we verwachten dat deze zal stijgen naar een hogere marge per daadwerkelijk verkochte gram vanwege de andere aangrenzende ingrediënten. p>

Tamy Chen span> strong> p>

Dus mijn inzicht was dat voor veel van deze provincies het provinciale kroonkorps de groothandel was, en dus dacht ik dat de prijsstelling door een meer onderhandeld proces ging en het is dus gewoon verrassend dat er zo’n sterke prijsstelling is dat je zien. Dus ziet u dat in sommige provincies er een [verkoop] ​​[ph] is die rechtstreeks naar de detailhandel gaat of? P>

Bruce Linton span> strong> p>

Geen. Dus de provincies onderhandelen over hen en dan is het volume dat door de provincie gaat verbonden met het verkooppunt dat de provincies hebben. We hebben dus sterke verkopen gezien in provincies zoals Alberta met meer detailhandel en we verwachten dat dit ook in het hele land waar zal zijn, aangezien meer winkels [niet] [ph.] Naar groothandel zullen overschakelen. P>

Daarna hebben we bepaalde omstandigheden waarin we eigenlijk ook een verkooppunt hebben. Denk aan Newfoundland of Manitoba of Saskatchewan en bedenk Alberta. Nu is in dat model wat we verkopen in het groot, oorspronkelijk was het bulk-gedroogde cannabis gedroogd toen het kwartaal eindigde, inclusief gel caps. We hebben nu onze roll joints gelanceerd en ik denk dat onze verkoop van die units goed is voor 50.000 eenheden. P>

Maar wat we leuk vinden aan hen is dat we ze nu één gram, een halve gram maken en ze zijn gemaakt op extreem smalle tolerantieplatforms die we moesten maken en vervolgens patenteerden. p>

En die produceren naar boven, je weet wel, 10.000 eenheden die we in een uur zouden kunnen produceren. Dus nu kijken we hoe we die apparatuur op verschillende andere locaties kunnen gebruiken die zinvol kunnen zijn als je de technologie zou kunnen exporteren. Dus ik denk dat je de gemiddelde marge zal zien stijgen naarmate meer en meer deze producten raken. Maar het model is een beetje van de provincies en vervolgens door de winkels. P>

Tamy Chen span> strong> p>

Ok. Begrepen. Bedankt. P>

Operator strong> p>

Je volgende vraag komt van Vivien Azer uit Cowen. Je lijn is open. P>

Vivien Azer span> strong> p>

Hallo, goedemorgen. p>

Bruce Linton span> strong> p>

Goedemorgen. p>

Vivien Azer span> strong> p>

Ik wil me concentreren op de hoofdregel Bruce, en dus toen we afgelopen kwartaal spraken, weet je, je had er vertrouwen in dat je je vertrouwen in consensus voor de tweede helft van het fiscale jaar 2019 herhaalde. In sommige gevallen is het neergevallen, dus de derde kwartaal was in de rij, maar uw productie in het derde kwartaal daalde potentieel ten opzichte van 2Q. Dus hoe moeten we denken aan 4Q ten opzichte van 3Q? Bedankt. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Ok. We geven dus geen exacte EBITDA of topregel, maar we hebben wel een voorraadgroei en we hebben de oogst zoals [sommigen noemen het] [ph] de timing van de oogst. Dus we zijn echt comfortabel, we hebben de producten die bij het nummer komen. Waar we altijd naar kijken, is waar – waar is de vraag, wie de winkels ophaalt. Hoe ziet de doorverkoop eruit? P>

Maar we denken dat we dat wel hebben, vooral omdat oliën steeds belangrijker worden en we denken dat het een beetje een achterstand is bij de export naar plaatsen als Duitsland waar we niet naar op zoek zijn. kijken naar de balans van het jaar. p>

Vivien Azer span> strong> p>

Ok. Perfect. En dan gewoon een follow-up van de omzet. Wanneer je in december op de CAGNY-lunch in New York praat, verwoordde je dat je gelooft dat je het CBD-product in de VS tegen het einde van kalender 2019 commercieel beschikbaar zou hebben. Ik wilde alleen even kijken of dat nummer één is. p>

En vervolgens nummer twee, op de CBD in uw inkomstenvooruitzichten, hebt u een week of twee geleden opgenomen in een interview waarin stond dat u open stond om zoveel als $ 500 miljoen te beleggen tegen de mogelijkheid van de Amerikaanse CBD en gewoon uw denken wilde begrijpen daar omheen omdat het een ontzettend grote investering lijkt voor een markt waarvan ik geloof dat die vorig jaar slechts $ 500 miljoen of $ 600 miljoen heeft gegenereerd? Bedankt. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Ja, dus een paar dingen. We hebben onze – waar we zullen zijn in de staat New York – geplaatst en dat is grotendeels het gevolg van het regelgevingskader dat New York State heeft ingesteld. Mensen hebben misschien een week of langer geleden gemerkt dat de toezichthouders beginnen te stoppen met nieuwe Het niveau van de staat York zorgt voor handhaving van het feit dat CBD iets is dat de juiste claims moet hebben, de juiste processen, de bron van toegang die feitelijk traceerbaar is. Dus ik denk dat New York State een sterke markt gaat worden. P>

Hebben we het nu in Q4? Ik denk dat we nog steeds op een baan zijn die zou verwachten producten op de markten te hebben waar ze toegestaan ​​zijn. Dus misschien wordt de staat New York een geweldige markt. Misschien wordt Californië een hardere en dat is meer over regelgeving. P>

Maar we zijn goed op weg om het gebouw te kopen, externe telers te hebben, te verwerken en of het Q4 is, Q1, je weet dat het een functie is van een paar dingen die goed moeten gaan, maar dat is de tijdlijn. p>

Wat de totale investering betreft, denken we dat er meerdere staten zullen zijn die we moeten bedienen – productie en verwerking van hennep en dat er een industriële parkschaal zal zijn. Die activagroep en het kanaal dat we verkopen, lenen zich zeer goed voor cannabis als en wanneer. P>

Daarom beschouwen we deze investeringen als het creëren van een legaal kanaal voor een grote doos en een verkooppunt voor winkels in de hoek van producten die storend werken voor [bron] [ph] herstel via cosmetica en bepaalde medische gebieden. Maar de activagroep heeft in de loop van de tijd veel meer uitbreiding, die zeer gemakkelijk kan worden geactiveerd als staten [een doel hebben opgesteld] [ph]. P>

Vivien Azer span> strong> p>

Dat is nuttig. Heel erg bedankt. P>

Operator strong> p>

Je volgende vraag komt van Michael Lavery van Piper Jaffray. Je lijn is open. P>

Michael Lavery span> strong> p>

Bedankt. Goedemorgen. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Goedemorgen. p>

Michael Lavery span> strong> p>

Als je het hebt over vijf tot zeven kwartalen kijken, hoe moeten we dan denken aan het marge- en winstdeel en hoe ziet het eruit? p>

Bruce Linton span> strong> p>

Dus, zoals we een beetje hebben aangeraakt, proberen we u een zeer goede zichtbaarheid te geven van de inkomsten per land, per categorie, wat medische rec en producttype betekent, zodat we u daadwerkelijk kunnen helpen , de analisten en beleggers, begrijpen het opbrengstpotentieel van de belegde activa in een land als Canada. En wat we vervolgens willen doen, is investeringen terugdraaien en normaliseren die we willen gaan globaliseren. P>

Tim zal dus spreken met de marge-opportuniteit in een land als Canada, maar je zult zien dat dit [laid] [ph] down is, wat betekent investeringen en activa die zich bevinden in geografische gebieden die beginnen met medische programma’s op federaal niveau met een bevolking die toereikend is om terugkeer in dat land op het geïnvesteerde kapitaal zonder export. p>

Dus Europa als een regio hebben we een investeringsstrategie die vier landen bestrijkt, Zuid-Amerika, vier landen, Australië en elk daarvan zal een rendement hebben dat ergens tussen 1,5 en 3 jaar kan worden overschreden. Tim, ik weet niet of je wilt spreken met de marge waar we naar kijken, maar het is een opeenvolging van een creatie van een zeer goed bedrijf in Canada om alle andere rechtsgebieden te weerspiegelen waar we denken dat het kan gaan.

Tim Saunders span> strong> p>

Ja. Dus merkte ik op dat we in het laatste kwartaal een aantal niet-productieve activa hadden. Dit is [ontastbaar] [ph] in termen van wat [onzichtbare] faciliteiten waren en zoals een jaar geleden ging het eigenlijk gewoon door de eerste rijen die we de piloot [niet te onderscheiden] zouden noemen. P>

Dus die zijn nu goed en geplant en groeien en de oogst is dit vierde kwartaal gepland en ik denk dat je zult zien dat dit de opbrengsten en het gebruik blijft verbeteren. Dus die marges zullen zeker omhoog gaan als we je laten weten dat de bijna 4,7 miljoen vierkante meter aan serres en later ongeveer 1 miljoen vierkante voet binnen [grown] [ph] volledig productief zijn, dat is gewoon in Canada natuurlijk. P>

Dan heb je zoals we eerder vermeldden Denemarken later dit jaar online om volledig gebruik te krijgen en alle kosten te verwijderen die vandaag [onzichtbaar] raken, terwijl je tegelijkertijd de andere vormfactoren krijgt waarover we het hadden , sorry de eetwaren en dranken en ook ik denk dat je de medische markt ziet terwijl er enige kannibalisatie is in het laatste kwartaal, we geloven ook dat dit [terugkomt] [ph] sterk en die hogere gemiddelde verkoopprijzen zullen aantrekken. p>

Dus alles wat ik te zeggen heb dat we [niet te onderscheiden] [maart] [ph] op die marges staan ​​zodat je krijgt – in het midden 50 bereik of plus in de kwartalen die eraan komen. p>

Michael Lavery span> strong> p>

Dus wat was het laatste deel dat u zei halverwege 50 bereik van … p>

Tim Saunders span> strong> p>

Netto-omzet. P>

Michael Lavery span> strong> p>

En gewoon aan de kant van de kant als je naar je kijkt, noem het maar vijf tot zeven kwart planning horizon. Zou je je nog steeds de totale bedrijfsimago voorstellen als investeringsmodus en groeimodus, meer dan we zouden moeten denken aan elke vorm van positieve inkomsten die eruit voortvloeit? P>

Bruce Linton span> strong> p>

U ziet een model voor Canada. Dat is een functie van anders en regelgevende opkomst. Hoe snel gebeurt het in Amerika, het is duidelijk van invloed op hoeveel we eraan toevoegen en hoe snel de transitie is en we denken dat het vrij snel gebeurt van wat medicinale marihuana werd genoemd, naar wat we beschouwen als cannabinoïde therapie. P>

En dus de mogelijkheid als het IP-resultaat van onze proeven in Canada is dat sommigen van hen al in het vierde kwartaal een potentieel voor claims verwachten te hebben dat behoorlijk wat meer marge begint op te zetten omdat je niet langer door medische marihuana te verkopen, verkoop je resultaten op een cannabinoïdentherapie. p>

Dus de wandeling die volgens mij zou zeggen, hangt af van wat er op regelgevende basis gebeurt, maar we zien een zeer goede zichtlijn in Canada in Europa en Amerika is op dit moment het grote onbekende. p>

Michael Lavery span> strong> p>

En is die kalender of het fiscale Q4? p>

Bruce Linton span> strong> p>

Kalender voor de proeven. Proeven hebben het vermogen om langzamer of sneller te gaan. Maar een deel van het werk dat we aan het doen zijn in de fase IIb voor de mens en een deel van het werk aan honden, zou volgens het huidige schema een kalender Q4 bevatten voor de eerste resultaten en het vermogen om claims te doen of niet. En dus zijn dit geen tientallen jaren van activiteiten. P>

Michael Lavery span> strong> p>

Heel erg bedankt. p>

Operator strong> p>

Uw volgende vraag komt van Martin Landry van GMP Securities. Je lijn is open, p>

Bruce Linton span> strong> p>

Goedemorgen, Martin. Ik ga – als we willen, ga ik ervan uit dat de vraag van Martin over marge ging, maar ik wil de volgende vraag niet nemen. P>

Martin Landry span> strong> p>

Hoi, sorry. Ik was in gebieden. Mijn verontschuldigingen. Goedemorgen. Het gaat om productiekosten en marges eigenlijk heb je gelijk. Ik wil gewoon een beetje verder graven – als je ziet dat we je niet-contante kweekactiva uitsluiten, je brutomarges rond de 40%, is je gemiddelde verkoopprijs 730. Dus dat levert me een productiekost op van ongeveer 4 voor 25 per gram. Het ziet er een beetje hoog uit. En je weet dat ik verrast ben dat het niet trending down is. Je weet dat je grote faciliteiten hebt die nu in productie zijn. Kun je ons een beetje beter uitleggen, weet je wat daarin is ingebed in de kosten en waarom het op dat niveau zit? P>

Tim Saunders span> strong> p>

Dus ik bedoel dat het eigenlijk tussen de Delta Alder Grove en Mirabelle ligt. Ze worden niet afgemaakt – ze produceren geen product dat daadwerkelijk wordt verkocht. Er zijn de operationele kosten, er zijn er nog steeds – er is nog steeds het bemoedigende kwartaal en die vloeien direct door naar de bottom line zonder het voordeel om er de productie uit te halen. P>

Dus eigenlijk is je noemer alsof er geen – er is geen noemer of gram geproduceerd in die gebieden waar je wel past. Het is dus gewoon een beetje een kunstmatig getal dat wordt gecreëerd om een ​​prijs per gram te berekenen, omdat het geen appels en appels zijn. Wanneer die activa volledig de kosten produceren die we hebben verloren ten koste van de productie die lagere kosten per gram zou moeten krijgen. P>

Dus het is slechts een kwartaal waarin we moesten investeren en die wijzigingen in de faciliteit moesten doorvoeren, zodat ze konden worden gebruikt en high-yield-fabrieken konden produceren. p>

Bruce Linton span> strong> p>

En Tim, misschien een extra kleur eraan, we zien aan het einde van deze maand en in het volgende kwartaal komen die oogstmachines daadwerkelijk van een groter platform af. Dus als je je een kas voorstelt, is het geen 1,7 miljoen vierkante voet. Ik weet dat je buiten Montana bent geweest voor anderen. Denk aan het feit dat het vijf tot zeven zones is en wat je kunt doen is het de eerste dag planten en dan de volgende negen weken later oogsten, zodat de rotatie van het krijgen van alle de zones zijn achteraf ingebouwd en vervolgens in productie genomen, dus er is een continue stroomoogst en het goede nieuws is dat het grootste deel van die investering voltooid is en de apparatuur voor continue stroomoogst is doordacht en een deel van het door octrooi beschermde zoeken en dat de toeleveringsketen is in de buurt van de bovenkant van de cyclus om te beginnen met de productie van de twee. p>

De uitzondering hierop is dat onze nieuwe fabrieksinstallatie het verst van voltooiing is, maar we kijken nu naar iets dat nu in augustus, september is, maar verder New Brunswick, B.C. en Quebec zijn grotendeels klaar met als volgende: extractors zijn geen werkelijke productiemiddelen, maar conversie-assets. p>

Martin Landry span> strong> p>

Ok. En dan misschien gewoon schakelen, je weet dat je internationaal een zeer hoge verkoopprijs realiseert. En ik vraag me op dit moment af wat je belet om meer producten te verzenden. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Uitstekende vraag. Dus afgelopen kwartaal waren er veel veranderingen en de toezichthouders waren behoorlijk druk en wij ook. Dus het verkrijgen van echte goedkeuringen was niet zo snel of soepel als normaal, ik geloof dat ze weer normaal zijn en in de tussentijd is er behoorlijk veel vraag in die geografische gebieden. P>

Dus zoals we allemaal weten was Q3 behoorlijk gek en omdat ik een regulator en een producent van beide partijen was, zou ik zeggen vol te maken, maar dat is een deel van waar we ons sinds januari op hebben gericht met de toezichthouder om te vergroten het volume dat we kunnen verzenden, blijft alle kanalen in Canada vullen. p>

Martin Landry span> strong> p>

Het is dus niet zo dat productie niet beschikbaar is. Het zijn gewoon meer functionerende mensen zoals. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Ja. Dus elke keer dat u het verzendt, moet het worden aangevraagd door de buitenlandse jurisdictie en zijn goedgekeurd door de Canadese jurisdictie en moet het product beschikbaar zijn en overgaan. Het was in de eerste plaats het papierwerk en niet het product. En ik denk dat we ons sterk concentreren op het papierwerk en het product dat dit kwartaal en het volgende beschikbaar is. P>

Martin Landry span> strong> p>

Ok. Bedankt. P>

Operator strong> p>

Je volgende vraag komt van John Zamporo van CIBC. Je lijn is open. P>

John Zamporo span> strong> p>

Bedankt goedemorgen, jongens. p>

Bruce Linton span> strong> p>

Goedemorgen. p>

John Zamporo span> strong> p>

Ik wil nog wat meer lezen over die gelegenheid van de Amerikaanse CBD, verwacht deze producten in mijn vierde kwartaal te hebben. Ik hoopte dat je misschien zou kunnen delen wat sommige van je meest impactvolle producten zouden zijn, welke detailhandelskanalen hier prioriteit geven en gewoon in het algemeen. En kunt u over het algemeen praten over uw gesprekken met de FDA en regelgevers in de staten buiten New York? P>

Bruce Linton span> strong> p>

Weet je, dit zijn allemaal geweldige vragen en ik zou moeten denken dat als ik een heel duidelijk volledig antwoord zou geven dat voordelig zou zijn voor partijen, we hier niet zijn om te helpen. Dus wanneer we kijken naar wie geïnteresseerd is om met ons te praten, gaat het van grote doos naar winkel op de hoek. Welke productproducenten. Het gaat van dingen die mensen doorverkopen in cosmetische of dierenverzorging. P>

En we hebben onze intentie voor proeven in het hondengedeelte aangekondigd en we zijn van mening dat we in staat zijn een reeks producten te maken. We gaan eindproducten verkopen die worden aangedreven door en in veel gevallen gebrandmerkt door divisies, dat wat je gezondheid en welzijn zou noemen. P>

En zo is het FDA-bestand ontwikkeld en ontwikkeld, maar de regelgeving is ook een leidende rol op staatsniveau in een plaats als New York. En dus ging het om een ​​geweldig lanceerplatform met zeer goede toezichthouders die leidden tot een FDA-bestand op middellange termijn waarvan we denken dat het heel nuttig zal zijn, maar we hebben dat niet en hebben het nodig om New York te starten. P>

En we hebben een zeer bekwaam en substantieel team met mensen die we uit de constellatie van Green Star hebben gehaald en echt belangrijke mensen in onze organisatie en aanwervingen die allemaal gericht zijn op de VS en op dit bestand. Het is dus een echt live, echt actief bestand en veel bewegende delen, maar ik denk dat het voor het jaar 2015 een potentieel ernstige impact zal hebben. P>

John Zamporo span> strong> p>

Ok. Dat is handig, bedankt. En ik wil follow-up van een opmerking die u hebt gemaakt aan het begin van deze oproep Bruce, maar verhuizen naar fase IIb in de klinische proeven voor slapeloosheid behandeling. Wanneer kunnen we de commercialisatie hiervan zien en is het waarschijnlijker dat u nieuwe producten heeft om dit te behandelen. Of is het het voordeel dat u nu hebt, legitieme beweringen dat uw bestaande product het kan behandelen. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Het zijn dus beweringen over de dosering en het unieke potentieel dat kan worden beschermd tegen het leveren van mechanismen. En het wordt een platform waarmee je vervolgens kunt opwaarderen en genieten van wat we hebben met misschien andere op claims gebaseerde inputs. En het stelt mensen in staat om naar een dokter te gaan en te zeggen, zie ik je verteld. In feite werkt het. En ik zou nu toegang willen hebben tot Ik denk dat het de weg vrijmaakt voor legitimering. P>

Ik denk dat veel mensen begrijpen dat van onze observatieverbindingen met onze klantenbasis de op een na meest voorkomende reden dat ze cannabis kopen, is om in slaap te vallen of in slaap te blijven. En als we dat kunnen veranderen in een vormfactor-aflevermechanisme en dan een wetenschap die je echt verplaatst, dan is het gewoon de eerste poging met het medicijnstambestand en gestabiliseerde ingrediënten die een hele reeks andere proeven kunnen toevoegen aan je weet dat we een tiental pluspunten hebben die in kaart zijn gebracht en oprollen. Het heeft dus veel invloed op de patiënten en ik denk dat het ons een echt goed platformproduct geeft om uit te gaan. En niemand houdt echt van de huidige slaapopties? P>

John Zamporo span> strong> p>

Ok. Dat is geweldig. Heel erg bedankt. P>

Operator strong> p>

Uw volgende vraag is van Oliver Rowe van Scotiabank. Je lijn is open. P>

Oliver Rowe span> strong> p>

Goedemorgen. Het ziet ernaar uit dat u dit kwartaal een marktaandeel van 30% behaalde op de recreatieve markt. Ik denk dat dat in lijn is met je doelwit en het is in lijn met het mijne. Mijn vraag is dus dat andere producenten hun achterstand inlopen als het gaat om het online brengen van de productie, is het doel dat u verwacht te kunnen houden. En is het iets waarvan je denkt dat je het ook op de internationale markten kunt brengen? P>

Bruce Linton span> strong> p>

Nou, ik denk dat we binnen twee gesprekken nauwelijks over productie zullen praten en we gaan praten over conversie en conversie naar wat en waar we echt aanzienlijk hebben gemaakt en doordachte investeringen zijn geweest in de conversie en creëren van producten die de vraag van klanten creëren en de overwinningen markeren. p>

En dus zou ik een beetje van streek zijn als we ons niet kunnen handhaven of verbeteren, omdat we ver genoeg voorop lopen en op die manier hebben nagedacht en gedurende drie tot vijf jaar aan dingen hebben gewerkt waarvan ik denk dat ze er klaar voor zijn in de komende drie tot zeven kwartalen in te nemen. p>

Dus ik hoop dat mensen op een dag of iemand weten hoe ze dat kunnen laten groeien, want dat is echt een noodzakelijke stap, maar het is niet de kernfocus samen. We moeten domineren en ik zal buitengewoon teleurgesteld zijn als we dat niet doen door middel van wetenschap en claims en producten. P>

Oliver Rowe span> strong> p>

Dus als een vervolg op de conversiehoek die u recentelijk inkten heeft gedaan, gaat het om uitdrijvingen van externe partijen. Kunt u bespreken waarom u een deel van dat bedrijf buitenshuis verhuist en of dit meer een tijdelijke maatregel is wanneer u uw eigen faciliteiten meeneemt of heeft het een structureel voordeel om het te doen? P>

Bruce Linton span> strong> p>

Het is echt een opsteker voor de geboden mogelijkheid. Ons platform dat we aan het bouwen zijn, is behoorlijk veel groter en schaalvoller en een deel ervan heeft co-locatie met grote productie kassen groeien. Dus we dachten dat dit erg nuttige bronnen van conversie waren. Ik wed dat ze nog steeds zaken met hen zullen doen om hiaten te vullen dat het algemene model volgens mij een zeer doordachte plek is voor mensen om waarde te creëren, maar het is zeker geen kernbeweging. We hebben echt veel IP-inspanningen geleverd over hoe we API-niveau van extractie bereiken. En dit is dus een heel slimme manier om nu een beetje sneller te worden. P>

Oliver Rowe span> strong> p>

Bedankt. p>

Operator strong> p>

Je volgende vraag komt van Graeme Kreindler van Eight Capital. Je lijn is open. P>

Graeme Kreindler span> strong> p>

Hallo, goedemorgen, Bruce en Tim. Bedankt voor het stellen van mijn vragen hier. Ik wilde vragen stellen over de Amerikaanse markt die u kent door hier de MBA [ph] door te bladeren en te begrijpen dat het bedrijf niet in een bedrijf of agentschap wil investeren – beleggen in landen waar het niet federaal is toegestaan ​​om cannabis te gebruiken . De MBA [ph] vermeldt dat de staten fungeren als een raamwerk waarvan zij denken dat het federaal toelaatbaar is voor cannabis. Mijn vraag is of zoiets als een veilige handeling die bankzaken verzoent, een versnelling is voor potentiële investeringen of strategisch partnerschap in de Verenigde Staten? P>

Bruce Linton span> strong> p>

Ja. Dus alles en nog veel variantie zweeft nu rond onze tweepartijen [ph] die eraan werken en onze lobbyisten die ernaar kijken. Alles dat toestaat dat op een staatsniveau de activiteiten die zich momenteel in de staat voordoen niet offside offside zijn. En daardoor partijen zoals Nicey [ph] in staat stellen om het zo te zien dat onze lijst onmiddellijk wordt bijgehouden, betekent dat we meedoen. P>

Er zijn dus een heleboel formuleringen die ertoe kunnen leiden dat we ons plan in een van die staten onmiddellijk kunnen uitvoeren. En het is waarschijnlijk dat het waarschijnlijker is dat het eerder dan later is. Maar het is politiek, dus hopelijk helpt het. P>

Graeme Kreindler span> strong> p>

Oké, bedankt. En dan nog een vraag hier in termen van voorbereiding op de eetbare verteerbare derivatenmarkt, u bekijkt het voorraadsaldo aan het einde van het kwartaal 65% van dat saldo was werkprocesinventaris. Hoe wordt de voorbereiding voor de producten op die markt behandeld terwijl tegelijkertijd de toewijzing in de Canadese en internationale kanalen in evenwicht wordt gehouden? En wat is uw vraagprognose voor het vierde kwartaal van dit jaar. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Dus we zijn van mening dat de oliën een uiterst waarschijnlijk gestabiliseerd ingrediënt zijn dat overal in past, van dranken tot edibles tot vapes [ph] Dus we werken aan het verzamelen van oliën. Een deel van de vorige vraag over waarom gebruik je deze jongens omdat je moet het hebben in de staat waarin je dan daadwerkelijk gelegenheid kunt omzetten naar waar je wilt. p>

Tim ik niet als je met toewijzing wilt spreken, maar het is een continue actieve jongleeract voor de eerste om het als wetenschap te krijgen, als tweede patiënt, als derde is exporteren, vierde is rec en het is een constante – onze Canadese COO heeft een fulltime toewijzingsfunctie. Tim, je wilt meer met je praten. P>

Tim Saunders span> strong> p>

Ja nee dat is het precies. U weet dat de operationele groep constant kijkt naar de vraag naar vraag naar aanbod en toewijst wat we nodig hebben voor de variëteit en de formaten en daarom denken ze daarover na – elke dag opnieuw en nemen die toewijzingsbeslissingen. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Ja en dat is helemaal geen oefening voor opslag. En we zijn constant aan het kijken terwijl de provincies meer winkels openen, we moeten dat magazijn vullen. Ik denk dat we goed werk doen, maar ik zou zeggen dat het streven om voortdurend om te gaan met de toewijzing van de schaarse hulpbron een top 3-prioriteit is binnen het bedrijf. P>

Graeme Kreindler span> strong> p>

Ok. Heel erg bedankt. P>

Operator strong> p>

Je volgende vraag komt van Matt Bottomley uit Canaccord Genuity. Je lijn is open. Matt Bottomley, je lijn is open. En we gaan verder met de volgende vraag van Mike Hickey met Benchmark Company. Je lijn is open. P>

Mike Hickey span> strong> p>

Hé, Bruce en gefeliciteerd met het geweldige kwartaal, het eerste kwartaal van het gebruik door volwassenen ook, best gaaf. p>

Bruce Linton span> strong> p>

En ik kan bevestigen dat er een nieuwe besturingsomgeving was, een zeer unieke besturingsomgeving. p>

Mike Hickey span> strong> p>

Dat was het. Benieuwd naar doorverkopen. Zag u in termen van consumentenvraag naar een individuele SKU dat er opvallen is en misschien in het bijzonder de vraag die u aan de volwassen kant ziet voor zachte gels? P>

En dan weet ik niet zeker hoeveel zichtbaarheid je hebt op een soort juridisch kader dat vorm krijgt rond edibles. Maar verwacht je gummies of chocolaatjes als mogelijke productscheve kanten? Bedankt. P>

Bruce Linton span> strong> p>

Dat zijn een paar vragen. Ik zou zeggen over de gegevens voor wat er wordt verkocht, echt waar we in december en 1 januari aan begonnen zijn, we lanceren in feite alle zachte gels die we in het hele land en pre-rolls kunnen gebruiken. Dus ik denk dat ik je een veel nauwkeuriger en helderder antwoord kan geven als we het vierde kwartaal afmaken omdat we ongeveer een volledig kwartaal hebben gehad. P>

Alles wat we kunnen maken, of het nu gaat om chocolade, twee drankjes, we hebben op een platform gebouwd, zodat mensen naar onze site zijn geweest, hebben de interne chocoladefabriek die bestaat en de bottelarij die bestaat, gezien en we hebben een veel testen en werken in verschillende formaten. Het komt allemaal neer op regulering. P>

En dus is de regelgeving op dit moment nog steeds speculatief omdat ik niet weet hoe de dop moet werken op een afscherming van een fles versus of het glas al dan niet gekleurd is. We zullen elke vorm hebben waarover je kunt nadenken, maar wat ze nu zijn functioneel aangedreven door wat de regs en de regs die komen naar de definitieve vorm, hebben we gewacht tot de regs klaar zijn, maar dat zal van invloed zijn op het gaan op de markt brengen en als het is als het legaal is, dan hebben we het. / p>

Mike Hickey span> strong> p>

Thanks. Heb je een idee van de soorten maïs in de verpakking die op de eetwaren gaan zitten? Ik bedoel, heb je het gevoel dat dit misschien een klein beetje de lijst is van wat je aan alle bloemenkant hebt gedaan? P>

Bruce Linton span> strong> p>

Ja, je weet alleen dat de verpakking vanuit ons perspectief een beetje aan het bellen is. Waar we ons meer zorgen over maken, is de hoeveelheid en het gewicht en het feit dat je weet van een recyclage- en consumentenvoorkeur die we met een geweldige verpakking wilden lanceren, dat hebben we gedaan, maar we zijn echt druk bezig met verpakkingen die dit mogelijk maken iets dat enige aantrekkingskracht heeft maar zeker een aantal functionele voordelen heeft, het is er momenteel en je ziet het nu meteen. p>

Het debat over hoe de sluiting werkt in een fles versus een blikje. Het wordt steeds krapper. We stapten uit de poort, alles was in orde goed en nu lijkt het er gewoon op dat het beter zal blijven Houd je insluiting mogelijk vrij snel verzamel items. Waarom nemen we niet nog een telefoontje als er een is en dan denk ik dat iedereen waarschijnlijk een baan heeft gerelateerd aan de markten. P>

Operator strong> p>

Ik heb – van Andrew Card. Je lijn is open. P>

Niet-geïdentificeerde analist span> strong> p>

Goedemorgen. Dus een snelle vraag voor jou aan de medische kant stond duidelijk in het kwartaal onder grote druk. Kun je ons enige duidelijkheid geven over het feit dat het duidelijk de overgang uit Spectrum was? Kunt u ons enige duidelijkheid geven over de manier waarop Spectrum is uitgevoerd, hoe gaat het afgelopen jaar, hoeveel – hoeveel artsen nemen dergelijke dingen aan? P>

Bruce Linton span> strong> p>

Spectrum is dus ons formele merk voor alle medische hulpmiddelen overal ter wereld geworden, waar die overgang in Canada vorig jaar, zoals kalender Q2, echt begon vorm te krijgen, waar je weet dat je voor een deel bent geregistreerd dat werd bestuurd door provincies die tweed geneeskunde en tweeds niet rec wilde hebben. p>

Het spectrum kan onderwijs krijgen over dat, het huidige aantal geschreven artsen dat geen exact aantal kon geven, totaal aantal cannabis [ph] heeft in onze sector geschreven om ongeveer 20.000 te lijken met meer verwijzingen naar voren de documenten. Ons tempo en tellen Ik weet niet of je vingers hebt, maar het is in dat soort van 80 tot 100.000 patiënten, ik denk dat het bereik zal zijn … p>

Tim Saunders span> strong> p>

We zijn dus ongeveer 3400 … p>

Bruce Linton span> strong> p>

Ja. P>

Tim Saunders span> strong> p>

Waar Q2 vandaan komt, maar ik denk dat het behoorlijk volwassen is om hier een beslissing over te nemen, dat gaat zo door. p>

Bruce Linton span> strong> p>

Dus het medische platform zal volgens mij sneller worden en andere mensen zullen openhartige gesprekken met artsen hebben, niet dat rec er is en ze lijken niet te kijken of te feesten maar [onzichtbare] gezondheid, denk ik met het testplatform dat we zitten zoals ik ben – ik blijf geloven dat onze medische kans op een wereldwijde basis in de komende drie jaar potentieel over de top zal gaan, groter dan de rec, want we gaan gewoon een aantal veel meer mensen zijn die er door bestuurd worden en de producten gaan echt evolueren om Canopy-therapie te zijn, geen medische marihuana. Het is dus een grote focus op onze basis van optimisme voor wat de toekomst biedt voor ons. P>

Niet-geïdentificeerde analist span> strong> p>

Thanks. P>

Operator strong> p>

Ik heb geen verdere vragen. Dank je. Ik draai de oproep terug naar de heer Linton voor het afronden van opmerkingen. P>

Bruce Linton strong> p>

Nee, dat is geweldig. Bedankt iedereen voor je tijd en vragen. Bedankt, Tim je hebt fantastisch werk geleverd en we kijken uit naar het volgende kwartaal. P>

Operator strong> p>

Hiermee wordt Canopy Growth afgesloten tijdens het derde kwartaal van de financiële resultatenronde voor financiële resultaten over 2019. Een herhaling van deze telefonische vergadering is beschikbaar tot 14 mei 2019 en kan worden geopend volgens de instructies in het persbericht van het bedrijf dat eerder vandaag is uitgegeven. Bedankt voor het bijwonen van de oproep van vandaag en geniet van de rest van je dag. Tot ziens. P>

meta> meta> meta> SeekingAlpha img> figuur> div>

Lees meer over hoe CBD Olie kan helpen met uw hond op MHBioShop.com h3> Div>
Lees Meer