The Scotts Miracle-Gro Co (SMG) Q1 2020 Earnings Call Transcript – Motley Fool

The Scotts Miracle-Gro Co (SMG) Q1 2020 Earnings Call Transcript – Motley Fool

februari 8, 2020 0 Door admin

Translating…

Motley Fool Transcribers

Logo of jester cap with thought bubble.

Image source: The Motley Fool.

The Scotts Miracle-Gro Co (NYSE:SMG)
Q1 2020 Earnings Call
Jan 29, 2020, 9:00 a.m. ET

Contents:

  • Prepared Remarks
  • Questions and Answers
  • Call Participants

Prepared Remarks:

Operator

Welcome to the 2020 Q1 Earnings Conference Call. Today’s conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Jim King. Please go ahead.

Jim KingExecutive Vice President Investor Relations & Corporate Affairs

Good day as well. Thank you, John. Good morning everyone and welcome to The Scotts Miracle-Gro First Quarter Conference Call. With me this morning in Marysville, Ohio is our Chairman and CEO, Jim Hagedorn and our CFO, Randy Coleman. Also present is Mike Lukemire, our President and Chief Operating Officer; Chris Hagedorn, the General Manager of our Hawthorne Gardening subsidiary and several other members of the management team. In a moment, Jim and Randy will share some brief prepared remarks regarding our Q1 performance as well as other matters. Afterwards, we’ll open the call up to your questions. In the interest of time, we ask that you try to keep the one question and one follow-up. If you have any questions that we don’t get to in the call, please call me directly at 937-578-5622 and we’ll set up some time to get together as quickly as possible.

Before we move on, I’d like to take care of a couple of pieces of housekeeping on the IR front. On March 2nd and 3rd, Randy and I will be attending the Raymond James 41st Annual Institutional Investors Conference at the Grande Lakes Resort in Orlando. We’ll conduct one-on-one meetings on both days and conduct a webcast presentation at 2:50 PM on Monday the 2nd. We’ll be issuing a press release closer to the event. Two weeks later, the week of March 16th, we’ll hold one-on-one and small group meetings in several European markets including London. Those meetings will be coordinated by William Blair & Company. Investors interested in meeting with us at either of these occasions should contact the respective firms directly.

With that, let’s move on to today’s call. As always, we expect to make forward-looking statements this morning. So I want to caution that our actual results could differ materially from what we say. Investors should familiarize themselves with the full range of risk factors that could impact our results and those that are filed with our Form 10-K with the SEC. I want to remind everyone that today’s call is being recorded and an archived version of the call will be available on our website. So, let’s get started and to do so, I’ll turn things over to Jim Hagedorn.

Jim HagedornChairman and Chief Executive Officer

Thanks, Jim. Good morning, everyone. If you’ve had a chance to review the first quarter results we announced this morning, it’s evident the momentum we enjoyed in fiscal 2019 carried into the early months of fiscal 2020 as well. Not only did we see strong performance in Q1, but the early weeks of Q2. Because of strong cash flow, we’ve reinitiated our share repurchase activity. So, we’re feeling good about the strong start to the year and have a high degree of confidence in our full year guidance. It’s easy to look at the results though and get carried away. So I just want to remind everyone that Q1 constitutes less than 10% of the year. While the growth rates we reported in both the U.S. Consumer and Hawthorne units were well ahead of our full year guidance, it’s important to remember, we expect to return to more normal growth rates in the months ahead.

I’ll keep things brief this morning, but I want to start by focusing on Hawthorne, which grew 41% in the quarter. Obviously, the engine of Hawthorne business is the United States hydroponics and indoor growing businesses, which was up 66%. [Indecipherable] that growth in the quarter was completely driven by organic growth. Hawthorne continued to see strong growth in nearly all product categories. Lighting sales for the entire segment grew by 27%, driven by sales in the United States which increased more than 100% from 2019 levels. While lighting sales declined 30% in our European professional horticulture business, that decline was baked into our full-year expectations due to the timing of some lighting installations in 2019, that we knew would not repeat this year. We still expect this business to grow on a full year basis.

On the consumable side of the business we reported 36% growth in nutrients, and a 78% increase in growing media sales. The geography of our U.S. sales is also encouraging. California was up 58% and Colorado grew by 57%. When you move to east, Michigan more than doubled as did Illinois, Florida, New Jersey and Alabama.

On average, our Top 11 markets grew by 64% in the quarter. It’s worth adding that Hawthorne team also pulled off a successful launch of SAP during the quarter at what was Sunlight Supply. This is no small feat. In fact, it was probably the most complex SAP implementation we’ve ever undertaken. Sunlight has thousands more SKUs than our US consumer segment as they were both manufacturers of their own product lines as well as distributor of dozens of others.

Now that we have every one of the Hawthorne acquisitions using the same platform, we see opportunities to significantly improve our service levels, consolidate SKUs and take more cost out of the business. Hawthorne also posted sharply higher profits in Q1, keeping us on track to achieve our goal of at least the 10% operating margin on a full-year basis.

Before I move on, I think it’s fair to provide some context around Hawthorne’s first quarter. Remember that the business was still in the recovery stages at this time last year from the challenges we experienced in 2018. That means, we had a pretty easy comp in Q1. Regardless, the momentum we’ve seen over the last year has been outstanding. While we expect the growth to moderate in the months ahead, Randy will discuss the details, we feel really good about the progress Hawthorne is making and the success it’s had in positioning itself as the clear industry leader. As we look longer term, we continue to be optimistic about the potential of the overall marketplace. We believe as many as 10 states could hold ballot [Phonetic] initiatives this year to create new or expanded state authorized cannabis markets. One of those markets is New Jersey where Senate President, Steve Sweeney, perhaps the most thoughtful politician in America on this issue is leading the effort and in New York, Governor Cuomo, is once again pushing for adult use legalization of cannabis through the budget process that’s being managed by the state legislature. It’s impossible to know which states will be open and when, but what I do know is no one is better positioned than Hawthorne to take advantage of these opportunities when they present themselves.

Okay, let’s switch gears and focus on the U.S. Consumer segment. We reported 8% sales growth in the quarter. On a real-time basis entering February, consumer purchases are up 5% from the same period last year driven primarily by lawn care and gardening products. However, controlled products, especially weed control, while down slightly on a year-to-date basis, has been extremely strong in the past month in the early breaking markets even against double-digit comps from last year. I’ll let Randy take us through the details but the same issues that drove our growth in fiscal 2019 were still playing through the business in Q1. More importantly than our absolute performance in Q1 was the work being done to ready ourselves for the upcoming season. As it relates to our outlook for the U.S. Consumer business this year, I think it’s important to understand why our initial guidance for this business is higher than it’s been in several years. I want to start with the relationship with our key retailers. In a word, fantastic. The home centers continue to see this as a primary traffic driver in the spring and they are positioning themselves for another great season. They are leaning into this category and our brands with aggressive and creative program support that we believe will continue to drive the entire industry. It may sound tripe to say our relationships in this channel have never been better, but it’s true.

In the mass retail channel, our major customers continue to return to a strategy of using our brands to drive their lawn and garden business. Over the past two years, we’ve taken big steps to be a better partner. I’ve personally been engaged in that effort. Together, we continue to believe there is meaningful growth on the table and we’re working collaboratively for the benefit of both parties. We also expect strong performance out of the hardware channel again in 2020. Merchants in this space have had tremendous success with our brands over the last several years. We’ve become one of the most important vendor partners for them and the strength of the relationship should allow us to build upon our momentum again this season. We don’t often talk about our retail partners outside of the big four, but this group will be critical in our plans for 2020.

We expect at least a full point of our growth in the U.S. Consumer segment this year will come from increased listing support in both the club channel and farm and fleet. In every traditional retail channel, I believe our retail partners are increasingly seeing lawn and garden as a strategic opportunity to differentiate themselves from retailers for operating exclusively online. That’s made us more important and a more strategic partner in driving their success. That’s not to suggest we’re ignoring our progress who operate online. The highest growth rates in the U.S. Consumer continue to come from those relationships. While some of our products don’t play well on the online space, we have been able to modify our approach in recent years to capture those consumers who prefer to shop online. And we’ll continue to evolve our direct consumer efforts in 2020 to take advantage of what will clearly remain a strategic opportunity for years to come.

I want to pivot for a moment, because we’re also optimistic about future developments on the new product front. Product stewardship, especially in the pesticide category, is something we have always taken seriously here and have shown the flexibility when we believed it would help alleviate consumer confusion or concern. Lawn and garden consumers are not chemists. They are homeowners with kids and dogs, who don’t want to worry about the products that they use to create a beautiful and healthy lawn and garden outdoor space.

Over the last 20 years, we have reformulated our fertilizers, improved our application devices, tweaked some of our pesticide formulations and sometimes even walked away from certain active ingredients. We sometimes visit even when the scientific findings show the products were safe for use and not harmful to the environment when used as directed. It was our direct relationship with the consumer and understanding of our role as an industry leader that drove those decisions. There is not a single one of those actions that I regret, even though some of them didn’t fit well with others in our industry and didn’t make good economic sense in the short term. But those kind of actions are exactly what’s necessary to instill a deeper level of trust with all of our stakeholders, not just consumers and retailers but NGO and government leaders as well. That approach to product stewardship is why we created a new formulation using our Ground Clear brand last year. A product which works fast and is listed for use around organic gardens exceeded our sales expectations in 2019. We remain bullish on the opportunity around Ground Clear again in 2020 which is why we’re expanding the product offering and marketing support for this season. We’re also entering year two with Performance Organics and the story line here is very similar. This new technology, groundbreaking technology, gave consumers expanded choice when it was successfully launched last year. We see more opportunities for Performance Organics in 2020 as we continue to see this as one of the most important new products we’ve ever introduced. With these products as well as much of the rest of the portfolio, we will continue to rapidly evolve our approach to marketing.

Our investment in television advertising continues to decline and the percentage of dollars being spent on digital outreach continues to increase, but it’s how we’re evolving our digital efforts that matter the most. I expect us to have literally thousands of pieces of creative this spring to better leverage whether retail promotions even quirky news events to more narrowly target the right consumers at the right time. We made big strides in this area in 2019 mostly in support of Ground Clear. This year, the effort will be more widespread. You will likely see us ramp up the visibility of our company too.

Scotts Miracle Gro is an organization driven by a set of values that we believe is shared by our consumers. We know our story goes beyond just our brands and it’s time we share that story with a wider audience. I can go on all morning about our plans for the year, but what will matter the most is our execution. Assuming unforeseen issues and extended weathers doesn’t get in the way, I feel extremely confident in the plans we have in place, not just for 2020, but in the years that follow. But it’s not just the plans that matter, but the people driving them and I just want to take a moment to acknowledge that the work Mike Lukemire and Chris Hagedorn have done, not just in delivering near term results in the U.S. Consumer segment and Hawthorne, but for positioning both businesses for long-term success. It’s not just the operating staff that are driving our results, it’s the corporate team as well. Randy has done an outstanding job driving our capital strategy, but he is more than just my finance partner. He’s done a tremendous job navigating our relationship with Monsanto, as well as directing our strategic planning efforts which have taken a big leap forward under his leadership. Denise Stump who leads Global Human Resources has been leading a major effort focused on identifying and preparing future leaders of this Company.

All of you typically here just from those of us on the call today. But let me assure you we have tremendous bench of young and diverse future leaders. Ivan Smith, our General Counsel, has also been critical to positioning us for future success. He too has played an important role in reshaping our buyer relationship and helping us maintain our freedom to operate. He has been critical in helping us navigate a path forward for Hawthorne, given the complications with state and federal law. All of us here rely on his counsel. And Jim King, who most of you know because of his role overseeing Investor Relations, has been a critical voice in making our corporate reputation a strategic imperative. He’s also led our efforts to establish a leadership voice on legislative issues in Washington and in state capitals around the country that will affect our business for years to come.

It’s important that our shareholders understand just how strong this group is. The focus is almost always on the CEO, I get that. However, this leadership team is the strongest I had around in my 20 years on the job. They are raising their game year-after-year and they’re the ones driving this business, and I’m grateful for their efforts, you should be too. They put us in a great position as we enter the most critical months of the year, and I’m bullish on our ability to deliver a great result in fiscal 2020, and maintain our momentum to drive enhanced shareholder value. For now, let me turn the call over to Randy to discuss the numbers.

Randy ColemanExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Thank you, Jim and good morning everyone. It’s a straightforward quarter in terms of covering the numbers. So my comments this morning will be brief. Clearly, it was a good quarter, but I want to reiterate Jim’s comments that Q1 results should be viewed in the proper context.

Most of the U.S. Consumer purchase activity in the quarter occurs in October and is really a reflection of how we completed last season. And the statements in our U.S. Consumer business reflect a very small portion of the year, usually 5% or 6%, so it’s difficult to extrapolate anything for the balance of the year. But as I said, it was a good quarter. Companywide sales increased 23% to $366 million. [Phonetic]

As Jim said, that number was driven by a 41% increase at Hawthorne which reported sales of $199 million. As you know, these results are often easy comp given the declines in 2018. However, Hawthorne sales on a rolling 12-month basis are essentially back to where we were in 2017, and that leaves us encouraged by the momentum we’re seeing in this business. Based on the current run rate, we believe Hawthorne sales will likely increase approximately 20% in Q2. In the second half, we expect the growth rate to slow considerably [indecipherable] comping 49% growth in Q3 and 38% growth in Q4. However, there is no reason at this time to believe that the business will significantly decelerate in the second half. So I’m reinforcing Jim’s comments about the conservative nature of our full year guidance for Hawthorne. There’s really no additional color to add right now, but I think it’s fair to expect a more robust conversation on this topic when we announce our Q2 results.

Moving on the U.S. Consumer sales increased 8% to $147 million. Remember, Q1 results included last year’s pricing model, which drove about half of the growth in the quarter. The balance was due to a combination of new product launches and higher retail inventory levels, which are the same story lines that were prevalent throughout last year. As we look ahead into the upcoming season, we believe retail inventory levels have stabilized and are in a good place. So before [Phonetic] we expect in 2020 will be from a combination of new pricing, which will be about 75 basis points as well as the new listing support and continued modest increases in consumer engagement.

Let’s move down the P&L where the adjusted non-GAAP gross margin rate improved 250 basis points to 14.9%. Again, the main factor here was the rollover effect of 2019 price increases further complemented by better fixed cost leverage in the quarter. Commodities are trending favorable to our plans, but we still see the aggregate impact of commodities to be a headwind. Remember, we are somewhat insulated from market movements within the fiscal year due to our hedging program. As of today, about 75% of our commodity costs are locked in for the year. Also, many of you have been asking about the impact on tariffs after the signing of the recent trade deal with China. Yes, there is a slight benefit for us, but not really enough to move the numbers. So the net effect of tariffs remains a headwind too. The one area within gross margin that may continue to improve is distribution, but we need more time for better visibility. There’s really not much to talk about regarding SG&A, which is up 3% to just under $120 million. We’ve been very disciplined in managing our expenses here for quite a while and believe you’ll see that again throughout fiscal 2020 although we will be investing in media, marketing, selling and R&D in both of our major business segments. Our GAAP operating loss in the quarter improved 26% from last year to $62.6 million. The biggest driver was the $13.9 million segment profit at Hawthorne, which is more than triple the $4.4 million from a year ago. Operating margin for Hawthorne was 7% compared with just 3% last year. Jim mentioned earlier that we remain committed to a full year operating of at least 10% in 2020, and we remain on pace to deliver against that goal.

Moving below the operating line, interest expense of $20 million was $5.2 million lower than a year ago, and slightly better than we originally expected. GAAP net loss from continuing operations was $71.3 million or $1.28 per share compared with $82.6 million or $1.49 per share last year. On an adjusted non-GAAP basis, which is what we used for our guidance, the loss in the quarter was $62.4 million, or $1.12 per share compared with $77 million, or $1.39 per share, a year earlier.

The results in the quarter were slightly ahead of our internal plans, and I know there were also better than what was expected by those of you who publish publicly available models. I’d rather be ahead of the game than behind after the first quarter. While I have come full circle from my opening remarks, we have a long way to go. More than 90% of consumer POS is still ahead of us in the U.S. Consumer business. And we’re still waiting to see how much momentum recurring in the second half of the year at Hawthorne.

I’m not trying to tamp down our expectations either. I feel very good about our prospects this year and I believe everyone sitting around me today shares that optimism.

I’m simply saying that it’s too early in the season to get carried away and we’ll have much better visibility in 90 days.

There is one more item that I want to discuss before I close. And that is to elaborate on the point Jim made at the opening of his remarks. Earlier this month we received our $112 million payment from Bayer for the sale of our Roundup brand extension. That money was immediately applied to our debt. Even before considering this payment, we achieved our target leverage of 3.5 times on a going 12 month basis at the end of Q1, much earlier than we expected several months ago.

As a result of our improved leverage position, we have filed a 10b5-1, and have been repurchasing shares in the second quarter. We still have almost $300 million available on our existing share repurchase authorization, and we expect to discuss with our Board potential for new a authorization later this week. Consistent with our historic approach if something that materializes in the M&A pipeline that meets our strategic and financial requirements and that we determined to be a better use of cash then we may slow down or pause our repurchases, and instead invest in those opportunities.

Jim and I agree that 3.5 times leverage is a good place for us to be. While we’re willing to hedge above that level for a certain [Phonetic] period of time, our preference is to be at or below that level going forward. Based on what I know today, I’m confident we’ll be able to maintain a balance of investing in both profitable growth and returning cash to shareholders for the foreseeable future.

So with that, let’s open the call up for your questions and I’ll turn things back to the operator. Thank you.

Questions and Answers:

Operator

Thank you. [Operator Instructions] We will take our first question from Chris Carey of Bank of America. Chris, your line is open. Please go ahead.

Christopher CareyBank of America Merrill Lynch — Analyst

Hi, good morning. Just a quick question, Jim, you noted that trends had remained strong into the opening weeks of 2020 and I wonder if you could just separate those comments between the U.S. Consumer segment and perhaps what you’re seeing in Hawthorne on a year-to-date basis.

Jim HagedornChairman and Chief Executive Officer

Well, the Hawthorne numbers are pretty amazing. So I think we’re super happy with that. If you say this U.S. high growth [Phonetic] space, I think, plus 60-something [Phonetic]. So I think when I look at it, if you look at the sort of the periods whether it’s monthly or quarterly, I think we were back in ’18, we were all modestly suicidal largely based on what happened politically I think in regulatory point of view from California, but the trend of positiveness that’s really started over a year ago I think continues to accelerate and that’s I think what feels really good about it. At the same time, what I like about Hawthorne is they got SAP done and with a much more complicated one than we did here when we did one phase to the customer. They are continuing to get their technical sales force in and while I stayed home and sort of ran the show from Ohio while they all went out to the big show in Vegas, my understanding from that was that the industry is starting to look at us not as like newcomer big company, you know, Monsanto, they’re starting to look at us as a real partner in this space who have been there are working to make the space better for like five years. So I think the trends just continue to be good and in a way that is I think makes us all feel good about this. And then if you say what’s happening on the voter initiative side is like at least a half a dozen states that are going to have voter initiatives 10 [Phonetic] still, at least half a dozen and some of those are big ones where we’ve been talking about Jersey and New York and Connecticut for quite a while, let’s hope that they all get across the — I mean the polling down looks good. So well I feel really good about that.

The consumer business, we don’t have a ton of detail. The Southwest is kind of an important market to begin, largely herbicide market. And that business is booming and that was against a very challenging good result last year at the same time where the weather comes together, and so — I’m going to stay very positive small market but big indicator of sort of how people are feeling about the brands, I’m going to say active ingredients. So I feel pretty good about that. And then largely on the consumer side, it’s kind of the promise of the year. And I don’t know, I don’t want to sound like a bunch of bullshit. But the — Mike and I have sort of started saying kind of this is our time.

Our retail relationships are like really good friends, it’s like that, and they trust us, they appreciate what we do, we understand what they do. I think this battle of the Internet and direct sales and home centers and hardware and the clubs and farm and fleet really sort of trying to hold their space. They need partners like us. And I think they appreciate us when we are on their side too. And so we have just great programs right now where at this point, we just have to wait for the weather to happen in our marketing programs. In addition, we are — a lot of people talk about digital and I have to admit, I sort of couldn’t stand sort of this whole discussion of this movement toward Digital Marketing, reduction in our spend on sort of cable and broadcast. But we’ve really changed how we do that. We’re working with this guy, Gary Vaynerchuk and his company VaynerMedia on basically very prestige in marketing on YouTube and Facebook and Instagram and all the stuff. And I actually feel really good about it for the first time.

It worked for us last year. We did it in a very focused way on this GroundClear launch and it really worked for us. So it’s a long — I’m sorry I went so long on this, but the bottom line is the trend on Hawthorne just keeps getting better and better and I think we’re just trying to say it’s got to probably slow down, but right now, it feels pretty good and everything is kind of coming together and I think the same is true on the consumer side, everything is kind of coming together so that — it’s hard to imagine it being much better than it is right now and so, the weather could screw us up, I think politicians could probably screw this up, but I think right now we’re just, all we need is weather to start cracking and starting to see POS and where we are seeing in the Southwest, the numbers look really encouraging. So — and I don’t know if that answered the question, but it’s —

Randy ColemanExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Hey Chris, this is Randy. Let me jump in with a few numbers to be specific about. So on January like Jim said continued momentum for Hawthorne that we saw, October, November, December to January. We expect to see it in February as well but March last year is where the comps — is where the business really took off last year and where the comps start to become challenging. So I think that will be key month for us for Hawthorne. When we look at the U.S. Consumer business, our POS was up 3% through December. We sit here today and it’s up about 5%. So good momentum, but again, I want to take a lot of way from that. January has been one of our smallest months a Om iedereen eraan te herinneren, zijn april, mei en juni onze grootste maanden, gevolgd door maart. Dus veel POS voor onszelf en wat betreft de winkelvoorraad, blijven we het hele kwartaal erg sterk. Het is nu een beetje lager dan in januari, zoals je zou verwachten, omdat onze grote retailers hun jaar afsluiten, maar als we kijken naar februari en de bestellingen in het boek die nu worden verzonden, zien de dingen er echt positief uit. Dus ik denk dat het allemaal goed is.

Christopher Carey Bank of America Merrill Lynch – Analist

Bedankt beide , dat was heel uitgebreid. En dan slechts één snelle follow-up van de marges van Hawthorne, ik begrijp dat u begin januari wat prijzen in de business hebt genomen, zou u verwachten dat dit zou doorlopen in dit fiscale Q2 en hoe u de cadans ziet uitrollen over de volgende kwartalen. Dat is het van mij.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Chris, Hawthorne, onze promoties en ons agressieve plan gaan heel veel verder dan vorig jaar. We hebben dus in het eerste kwartaal niets verlaagd. We nemen hier een klein beetje prijs, beginnend in Q2, maar we verwachten niet dat dit een dempend effect zal hebben op onze bovenste regel en u kijkt naar onze onderste regel, we groeiden 400 basispunten in Q1, we verwachten om te groeien, weet je, onze begeleiding [niet te ontcijferen] voor het volledige jaar ten opzichte van vorig jaar, maar ik zou zeggen dat de uitkijk misschien op de mixbasis is. Dus dat is waar, of u het nu over consumentenzaken of Hawthorne heeft, maar de prijs moet positief zijn. Er zijn veel synergieën waarvan we zeker zijn dat ze minstens $ 10 miljoen voor Hawthorne leveren. En de prijsstelling voor ons Amerikaanse bedrijf, compenseerde ruimschoots de impact van grondstoffen en enkele van de tarieven die we zien. Dus ik zou iets meer vertrouwen in onze marge zeggen dan drie maanden geleden, maar er is nog een lange weg te gaan.

Christopher Carey Bank of America Merrill Lynch – Analist

Oké. Bedankt beide.

Operator

We zullen nu onze volgende vraag beantwoorden van Jon Andersen van William Blair. Ga verder alsjeblieft. Je lijn is open.

Jon Andersen William Blair & Co., LLC – Analist

Hé, goed morgen iedereen.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Hé, Jon.

Jon Andersen William Blair & Co., LLC – Analist

Wilde vragen, misschien Jim, je hebt nogal wat gepraat in de opmerkingen voorbereid over bedrijfswaarden en hoe de organisatie wordt ervaren door klanten en consumenten en toezichthouders, enz. en er vervolgens ook over gesproken in de context van enkele van uw nieuwe productlanceringen, met name Ortho, GroundClear. Hoe moeten we denken aan de toewijding aan Roundup? Eventuele beslissingen die rond Roundup moeten worden genomen? En ja – daarover nadenkend op dit moment?

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Ik zal het als een goede vraag stellen. Ik heb een briefje van de advocaten. Hier is wat ik zou zeggen. Wat denk ik? Ik denk dat Bayer zich nu op een heel gevoelig punt bevindt. En ik weet dit vooral door de krant te lezen. Maar we zijn erg nauw met hen in communicatie. Maar ik denk dat het thema van wat je zegt is, doet dit ertoe en zal dit doorwerken in de Roundup-business. Ik denk dat het antwoord ja is. Maar het komt erop neer dat ik ervoor kies om niet veel tijd met Roundup door te brengen. We hebben er helemaal niet over gesproken in het script, behalve thematisch in deze kijk op hoe we Stewardship zien in onze relatie met onze consumenten, het is echt belangrijk. Ik denk dat Bayer die mening deelt. Maar ik denk dat ik weet dat de keuzes van wat er gebeurt met die onderneming, voor hen is. We hebben ze ons standpunt gegeven, dat privé is. Dus ik denk dat er waarschijnlijk nog veel meer zal worden besproken, waarschijnlijk volgend kwartaal of het kwartaal erna. Maar ik probeer echt respect te tonen voor het feit dat ik denk dat dit niet veel tijd is of mijn mening is dat er raar geluid uit Marysville, Ohio komt wanneer ze iets belangrijks proberen te doen. Dus – maar ik denk dat het antwoord ja is, OK.

Jon Andersen William Blair & Co., LLC – Analist p>

Ok. Dat is eerlijk. Dat kan ik waarderen. Begrijp de gevoeligheid. Kun je als follow-up van Hawthorne praten – is er een geweest – heb je enige impact gezien of hoe denk je over een mogelijke impact? Een deel van het lawaai rond een van de methoden van consumentenvape Vape Pen? En als ik dan iets zou kunnen toevoegen, in aanvulling op dat, wat is jouw – update ons dan over de marges op lange termijn voor Hawthorne. Ik begrijp dat 10% is waar we dit jaar naartoe gaan. Maar als we twee of drie jaar uitkijken, wat denkt u dan dat een duurzame marge voor dat bedrijf is? Bedankt.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Goed, ik zal – Randy, wanneer ik ben klaar, zal omgaan met soort marge problemen. We hebben veel aandacht besteed aan dit probleem, vooral omdat we Vape Pen en elke vorm van ziekteproblemen als gevolg hiervan zien – letselproblemen als gevolg daarvan, als een soort overhang. Het is een zeer populaire manier waarop mensen consumeren, of het nu CBD of THC is. We hebben dus behoorlijk wat wetenschappelijk personeel in dienst, ik denk dat er waarschijnlijk niemand in deze branche is die een groter soort doctoraatsgroep heeft dan wij, inclusief toxicologen. We zijn ook naar onze externe toxicologen gegaan.

Dus ik moet toegeven – dus onze mening is dat dit, ik denk dat het vitamine E-acetaat is, het probleem is. Ik denk dat er wetenschap is die binnenkort zal worden gepubliceerd. Ik ben verrast en ik moet zeggen teleurgesteld dat dit niet op grote schaal is gepubliceerd. We hebben geprobeerd te communiceren met regeringen, inclusief de FBI, we denken dat er wetenschap is die aantoont dat het zeker vitamine E-acetaat is en als je vitamine E-acetaat verbrandt, creëer je een gas genaamd keteen. En keteen is een extreem giftig gas dat een bijna-oorlogvoering is, zoals gas uit vroeger tijden, zoals een soort gas uit de Eerste Wereldoorlog.

En dus denk ik dat het is wanneer je met regeringsmensen praat, misschien denken ze Scotts is als een klein bedrijfje en kan het niet achterhalen. Maar de – in onze discussies met de federale regering hierover zeggen we dat we het hebben uitgezocht en met sommige wetenschappers die nog niet helemaal zijn gepubliceerd, met ons professionele team van wetenschappers en externe wetenschappers, denk ik dat we weten wat hier gebeurt. Maar ik denk dat het komt erop neer dat deze vitamine E-acetaat een verdunningsmiddel is, dat uiterst gevaarlijk is, vooral een temperatuurregeling in Vape Pen is niet correct. En ik denk dat dit meestal een product op de zwarte markt is, dit is geen gereguleerd product. Dus voor alle mensen die zeggen dat dit gevaarlijk is en daar niet zou moeten zijn, is dit over het algemeen geen gereguleerd product.

En dus – het is raar dat deze oproep de oproep wordt waar het is keteen en hopelijk luistert iemand die deze shit geeft, omdat het vitamine E-acetaat is. We denken dat we het in feite hebben ontdekt door wetenschap uit Ierland te ontdekken, dat wil zeggen, ik denk in een soort pre-publicatiefase en wetenschappelijke beoordeling, maar ik denk dat het juist is. Dus wat betekent het? Gebruik dat product niet. De gereguleerde markt is volgens mij een veiliger markt. Chris, ik denk dat ik iets wil zeggen.

Christopher J. Hagedorn General Manager en Senior Vice President

Ja , Ik ben hier aan het kamperen. Hé jongens, Chris, Hagedorn. Dus wat ik zou zeggen is dat we er vrij zeker van zijn dat we samen met veel andere mensen hier heel hard aan hebben gewerkt, omdat het belangrijk is om uit te zoeken wat de oorzaak is van de meeste van deze verwondingen. p>

Het belangrijkste is dat het, wat ons bedrijf betreft en het soort legale cannabisverwonding als geheel is, een uiterst gemakkelijk te vermijden ingrediënt is. Zoals Jim zei, het is een cutting-edge en dit is toegevoegd aan dit product om hun aanbod van echt cannabisextract te vergroten. Dus wat consumenten betreft, dit is niet iets waar ze bang voor moeten zijn in een gereguleerde markt. Wat beleggers betreft, dit is geen soort systeemcomponent in Vape Pen, het is een additief dat gemakkelijk kan worden vermeden. Dus ik denk dat dit voor mij het belangrijkste is dat dit een oproep tot regulering is, dit is iets waar de overheid naar moet kijken, dit is iets – we kunnen mensenlevens redden door met deze industrie in gesprek te gaan en deze goed te reguleren .

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Ik bedoel, in de FBI is het niet zoals zij t geeft, maar in mijn gesprekken met hen, en je weet dat ik daar al een tijdje op het CDC-bestuur zat, CDC-stichtingbestuur, ik denk dat ze het gewoon goed willen doen, en ze moeten veel onderzoek doen dat hun gevoeligheid om lang te zijn is veel hoger dan de mijne. Ik denk niet dat we ongelijk hebben. Maar ik denk dat we – denk ik – ertoe leiden dat we kunnen proberen dit uit te zoeken. We denken dat dit een overhang is van ons eigen vermogen. U hoort geluid over een verwonding met de Vape Pen. En ik denk dat we het zien in onze aandelenkoersen. Dus daarom denk ik dat we een hond in de strijd hebben, en we hebben wetenschappers en we zijn, denk ik, de marktleider, tenminste aan de aanbodkant. En zo kunnen we in ieder geval deelnemen aan een poging om erachter te komen. En ik denk dat het verrassende deel is, ik denk dat we het wel hebben uitgezocht. Dat is nog niet gepubliceerd, maar ik denk dat onze scriptie en andere mensen die direct betrokken zijn geweest bij de wetenschap, waarschijnlijk binnenkort zullen worden gepubliceerd, denk ik. Maar vitamine E-acetaat, ik denk dat ik het eens ben met wat Chris zei, en ik denk dat het laat zien dat we, alsof we een leider zijn op het gebied van de consumententuin, denk dat we behoorlijk serieus leiderschap nemen aan de cannabiskant van de markt, vooral als het gaat om consumentenveiligheid.

En ik voel me echt goed dat we tenminste betrokken waren bij het proberen erachter te komen wat hier is gebeurd. En ik denk dat we – ik denk dat we gelijk hebben. Het is keteengas dat een bijproduct is van het verbranden van vitamine E-acetaat. En de vraag bij andere producten, waaronder tabak, is of er andere acetaten zijn omdat ik denk dat het de acetaten zijn die deze keteen kunnen veroorzaken. Er is dus veel werk dat moet gebeuren met andere producten die verdampt worden om te zien of daar ook een effect is. Maar ik voel me echt goed over onze deelname aan deze ruimte. Sorry daarvoor.

Randy Coleman Executive Vice President en Chief Financial Officer

Hallo John. Als we het tweede deel van uw vraag over de margepercentages bespreken, hebben we eigenlijk een operationele marge van 8% voor Hawthorne. Dit jaar hebben we geleid tot minimaal 10%. En onze verwachting is dat we in het midden van de tienerjaren in 2022 zouden moeten zijn. En veel chauffeurs daarachter. Dus ik bedoel, we hebben het gehad over synergieën en integratie van Hawthorne en de Scotts en veel van de voordelen daarvan. Volumevoordelen zijn duidelijk goed. We hebben veel innovatie die op komst zal zijn naarmate we onze R & D-functie ontwikkelen, meer nog in Canada. Dus dat zal onze mix helpen en dan is er veel gelegenheid met prijs- en handelsprogramma’s en die helpen een meer rationele omgeving te creëren en daar wat leiderschap te tonen. Dus ik denk dat we marktaandeel kunnen blijven nemen, onze omzet agressief kunnen laten groeien en dat volledig verwachten, maar ik denk dat we onze winstgevendheid ook kunnen verbeteren. Dus ik denk dat we onze taart ook kunnen eten, en dat is wat ik verwacht.

Jon Andersen William Blair & Co., LLC – Analist

Geweldig, bedankt. Bedankt voor al het gekleurde inzicht. Zeer nuttig.

Operator

We nemen onze volgende vraag van William Reuter van Bank of America. Ga verder alsjeblieft. Uw lijn is open.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Goedemorgen, Bill. P >

Mike Bank of America – Analist

Hé jongens. Hoe gaat het? Het is Mike [Fonetisch] aan, eigenlijk voor Bill. Gewoon een snelle hier. Bij het laatste telefoontje merkten jullie op dat [Technische problemen] een actieve pijplijn hebben voor fusies en overnames ondanks het altijd kijken. Is dit veranderd en hoe moeten we denken aan uw toewijding aan dat hefboomdoel waar u het over had en aan toekomstige fusies en overnames? Bedankt.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Ik zal beginnen en het aan Randy overhandigen. Hier is – waar ik op sommige manieren niet weet, het belangrijkste deel van mijn werk een soort toewijzing van kapitaal en middelen aan de bedrijven is. We hebben vandaag een bestuursvergadering die echt begint en die loopt tot en met vrijdag. En dus gaan we dit gesprek voeren. Dus ik wil niet echt een stap voorlopen op het bord. Maar een van de dingen die Randy en ik proberen te doen, is kijken naar hoe we voor het eerst begonnen met dit concept van een soort uitstekende projectkwaliteit, ik denk dat het is wat we het noemen, dat is eigenlijk wie we willen zijn. Maar voordat we een beetje zwaar gingen zitten in het soort beslissingen dat we wilden deelnemen aan hydro, was het een soort niet-kern verkopen, een aantal aandelen terugkopen en het heeft niet precies zo gewerkt. We hebben veel minder aandelen uit, maar we hebben ook meer dan 1 miljard uur besteed aan de acquisities van Hawthorne.

En als u naar de rendementen kijkt, denk ik dat het echt geweldig is geweest voor de aandeelhouders. En dus, als Randy en ik naar de toekomst kijken, wat een beetje verder gaat dan wat dit langetermijn-incentiveplan dat we hebben, big bet wordt genoemd, als we verder kijken, proberen we te zeggen wat de juiste balans is om door te gaan om een ​​soort rentmeester van het bedrijf te zijn, en een zeer diepe toewijding aan wat wij aandeelhoudersvriendelijk hier noemen. En ik weet niet dat we daar nog een antwoord op hebben. Ik denk dat het eerlijk zou zijn om te zeggen dat we ons absoluut inzetten voor onze hefboomdoelen, en dus is dit misschien het antwoord dat je zoekt of niet. En we hebben momenteel geen enorme hoeveelheid acquisitiedoelen. Maar we proberen een evenwicht te vinden tussen de gezondheidstoestand van het bedrijf en het soort idee van aandeelhoudersvriendelijk, dat wil zeggen dat we het naar huis sturen als we het geld niet nodig hebben.

Dus ik weet Randy niet, hoe zou je dat oppikken.

Randy Coleman Executive Vice President en Chief Financial Officer

Sure. Dus als we intern naar onze cijfers kijken, slaan we onszelf soms uit de weg, omdat we in het verleden businesscases hebben gevolgd, afhankelijk van de deal. Maar als je alles holistisch bekijkt, hebben we de afgelopen vijf jaar waarden gecreëerd door fusies en overnames. Dus daar voelen we ons goed bij. Als marktleider komen bedrijven naar ons toe met technologie-ideeën of acquisitie-ideeën. Dus we zijn de natuurlijke plek voor bedrijven om te beginnen als ze het gazon en de tuin willen betreden of hun ideeën willen commercialiseren. Dus pijplijn is echter robuust, maar tenzij iets echt de juiste strategische pasvorm heeft en ofwel in onze capaciteiten past of onze capaciteiten toevoegt en de prijs klopt, zijn we erg blij om veel geld te genereren en goed uit te voeren en contant geld terug te geven aan aandeelhouders.

Dus – maar dat moet je in evenwicht houden en we zullen zien. Maar op dit moment is er niets actief in de pijplijn dat ik iets zou willen zeggen wat we van plan zijn te doen.

Jim Hagedorn Voorzitter en CEO

Ik wil alleen toevoegen dat …

Randy Coleman Executive Vice President en Chief Financial Officer em >

Zeg nooit nooit.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Onze De bestuursvergadering van januari heeft een strategisch plan. Dus ik weet niet dat jullie er allemaal om geven, maar we hebben de neiging om een ​​telefonische bestuursvergadering te houden die commissierapporten doorneemt en dat soort dingen, ik ga niet over BS zeggen, maar veel vlees en aardappelen die een bestuur moet doen we omgaan met een telefonische. In dit geval was het op maandag.

Wanneer we donderdag en vrijdag samenkomen, hebben we het alleen over het bedrijf. En omdat de bijeenkomst in januari een zeer strategisch element heeft dat leidt tot de volgende grote strategische bijeenkomst voor ons, augustus, gaan we deze kwestie van rentmeesterschap van het bedrijf en wat de juiste balans is om de bedrijf gezond en de inzet op kapitaalstructuur die we hebben beloofd aan jongens zoals jullie allemaal.

En dus zitten we midden in die discussie. Ik zou niets verwachten, geen grote verandering daaruit. Maar ik denk dat we een soort van zijn, ik denk dat het belangrijkste dat Randy en ik doen op een of andere manier is een soort van proberen te zorgen dat het bedrijf het geld heeft dat het nodig heeft uit te voeren, maar toegewijd te zijn aan dit idee van aandeelhoudersvriendelijk.

Mike Bank of America – Analist

Geweldig, heel erg bedankt en veel geluk in de komende maanden.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Bedankt.

Operator

We nemen onze volgende vraag van Bill Chappell van SunTrust Robinson en Humphrey. Ga alsjeblieft door.

Bill Chappell SunTrust Robinson Humphrey – Analist

Bedankt, goedemorgen. voor Randy om te beginnen met slechts twee metrieken, soort van koppeling aan de laatste oproep, 3,5 keer doel voor hefboomwerking die drie jaar, vier jaar geleden van drie werd gehaald, alleen met de gedachte dat er acquisities en agressievere aandeleninkoop zouden komen. Nu lijkt het alsof je zei dat de meeste acquisities klaar zijn en dat je – de aandeleninkoop zal zijn, ik neem een ​​redelijk genormaliseerd tempo aan, denk je erover om dat terug te brengen naar drie keer of op het vlak van de aandeleninkoop, wordt het de komende twee jaar agressiever?

Randy Coleman Executive Vice President en Chief Financial Officer

Nou, Bill, je hebt gelijk dat we formeel drie keer zeiden, maar we hebben ook gezegd dat we onze leverage tot 3,5 keer probeerden te krijgen en we hebben onze internationale activiteiten afgestoten. Dat bracht onze invloed naar beneden. Toen hebben we onze grasservice-activiteiten afgestoten aan TruGreen en dat bracht onze invloed naar beneden. Dus we zijn echt waar we ons al een aantal jaren op hebben gericht en we zijn comfortabel gezien de rentevoetomgeving en de flexibiliteit die we hebben met onze kredietovereenkomst dat 3,5 keer een comfortabele plek is om te zijn.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Bill, het enige wat ik hieraan zou toevoegen is dat we weer een beetje weglopen van hier in een bestuursvergadering. Ik heb vandaag nog een aantal commissies en morgen nog vier en [Phonetic] vrijdag dus dit is een vraag die dus 3,5 keer heel comfortabel is. Dan is het een kwestie van onze kasstromen bekijken en zeggen, hoe, ik bedoel, als we niet iets zien dat alleen [Fonetisch] een daling is. We zijn dus 3,5 keer blij. Het stelt vragen aan het bestuur dat we u te zijner tijd kunnen invullen.

Randy Coleman Executive Vice President en Chief Financial Officier

En op het cashflow-punt dat Jim maakte. We hebben drie jaar achter elkaar ongeveer $ 300 miljoen aan vrije cashflow geleverd. Ik verwacht dit jaar hetzelfde te doen. Dus als je teruggaat en de zes tot acht kijkt, tien jaar daarvoor, was het heel erg op en neer en ik ben trots op de vooruitgang die we hebben geboekt in het zijn van een zeer consistente cashflowleverancier en geeft ons ook meer vertrouwen in onze invloed.

Bill Chappell SunTrust Robinson Humphrey – Analist

Ik weet het, Ik waardeer de kleur en Jim, alleen nitpicky, maar ik heb het gevoel dat je in de afgelopen jaren meer dan 75% meer was afgedekt met grondstoffen tegen deze tijd van het seizoen. Is dat volgens opzet of heb ik dat verkeerd?

Randy Coleman Executive Vice President en Chief Financial Officer

Ik wil je niet verkeerd vertellen, Bill, maar [Speech Overlap] dus er is geen echte grote verandering, of je nu kijkt naar ureum of hars of brandstof, we zitten er allemaal in, 70%, 75% of zelfs een beetje hoger. [Speech Overlap].

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Ik denk wat Randy zegt, als er was een jaar dat we minder hadden kunnen afdekken, dan zouden we meer geld hebben verdiend.

Randy Coleman Executive Vice President en Chief Financial Officer em >

Kom op, Jim, we doen het voor voorspelbaarheid, we vochten tegen prijzen. Het is allemaal consistent. Dus Bill –

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Dat is wat hij me een paar dagen vertelde geleden, toen ik zei, zijn we als mark-to-market in deze negatieve hedges.

Bill Chappell SunTrust Robinson Humphrey – Analist

Laatste vraag voor mij. Dus deze keer vorig jaar was het toen we begonnen te zien dat de detailhandelaren hun voorraadniveaus waarschijnlijk opdreven waarschijnlijk hoger dan we hadden verwacht en misschien had je dat ook al verwacht, en dat hebben ze gedurende heel 2019 volgehouden. Ziet u echte veranderingen of is er een verdere stap omhoog, zijn ze comfortabel op deze niveaus en in het bijzonder Walmart, het lijkt erop dat er een verbeterd voorraadniveau op voorraad is in het seizoen, is dat redelijk?

Jim Hagedorn strong > – Voorzitter en CEO

Dat is eerlijk. Ik zou zeggen dat ze opvoeren. Sommigen leunen zelfs op [Uncipherable] markten. Iedereen wil vroeg zijn. Ze willen niets missen en met het goede weer in januari is dat eigenlijk een beetje versneld.

Bill Chappell SunTrust Robinson Humphrey – Analist

Ik snap het. Heel erg bedankt.

Operator

We nemen nu onze volgende vraag van Carla Casella van JPMorgan. Ga alsjeblieft door, je lijn is open.

Carla Casella JPMorgan – Analyst

Hallo, op Hawthorne, indrukwekkende groei dit kwartaal, kun je ons een idee geven voor wanneer je naar die markt kijkt, de volwassen markten, stabiliseren ze zich nog steeds in een volwassener groeicijfer of zijn ze nog steeds boven de trend en dan zijn de nieuwere markten die je noemde, de opkomende markten die hetzelfde groeitraject vertellen dat u zag met Colorado en Californië?

Christopher J. Hagedorn Algemeen directeur en Senior Vice President p>

Hé, Carla, het is Chris Hagedorn, dus we zien in plaatsen als Colorado en Californië nog steeds een behoorlijk significante groei. Californië komt nog steeds terug, ik denk dat ik nu net terugkom naar waar het was vóór de aard van de neergang in 2018 die werd veroorzaakt door de verkiezingen van 2016. Dus we zien nog steeds dat ik zou zeggen dat het hoger is dan het groeipercentage van het volwassenheidsniveau daar. Hetzelfde geldt in Colorado. In nieuwere staten en daar kijken we naar Florida, Michigan, Oklahoma, we zien een groei met drie cijfers in die staten of groei met vier cijfers in het geval van Oklahoma, wat geweldig is, dat is van een kleine basis, maar de de groeicijfers zijn daar behoorlijk groot. We zien dus groei van een soort nulbasis in die staten die we niet hebben gezien in Colorado en zeker Californië, die al meer dan 20 jaar een sterke hyperproducten- en cannabismarkt hebben. Beantwoordt dat je vraag?

Carla Casella JPMorgan – Analist

Ja, dat is geweldig. P >

Jim King Executive Vice President Investor Relations & Corporate Affairs

Zie je het stabiliseren?

Christopher J. Hagedorn Algemeen directeur en Senior Vice President

Ja, ik bedoel voor zover het de toekomst stabiliseert, denk ik op een bepaald punt logica dicteert dat de markt zal stabiliseren en een staat van volwassenheid voor deze industrie zal bereiken. Ik denk dat dat waarschijnlijk minimaal 5 jaar is, waarschijnlijk dichter bij 10 jaar gezien de snelheid van legalisatie en kijk, de verkiezingen in 2020 kunnen dingen veranderen afhankelijk van hoe dat uitschudt en dat is iemands gok. Ik denk dat we in het verleden richtlijnen hebben gegeven voor deze oproepen dat we verwachten dat een soort gestabiliseerd groeipercentage voor Hawthorne een soort hoge cijfers met één cijfer zal zijn. Ik denk dat dat waarschijnlijk nog steeds een redelijke plaats is om te verwachten, maar ik denk dat we nog een aantal jaren hebben voordat we die plek bereiken en tot die tijd zullen we aanzienlijk hoger zijn.

Carla Casella strong > – JPMorgan – Analist

Oké, geweldig. En dan op het gebied van de marge, bent u een soort leidraad om uiteindelijk dat bedrijf een midden-tiener type marge te zijn, ziet u dat al in die volwassen markten of meer volwassen markten zoals Colorado en Californië?

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

We hebben tegenwoordig veel meer zichtbaarheid per staat, klanten, productlijnen dan voorheen . Daarom hebben we de afgelopen maanden veel tijd besteed aan het werken met analyses. Het is interessant als je staat voor staat bekijkt, je ziet niet echt veel variatie. Dus ik had verwacht dat we dat zouden doen en we dachten dat er misschien kansen zijn vanuit het oogpunt van distributie of supply chain, maar we hebben echt niet veel variabiliteit gezien, dus ik denk dat we nu bevestigen dat we ook het bedrijf runnen zoals we dachten en er zijn nog steeds kansen, maar er zijn geen enorme ah, ah’s [Phonetic] geweest op staatsniveau.

Randy Coleman Executive Vice-president en Chief Financial Officer

Kijk, ik denk dat een van de ah, ah’s [Fonetisch] is dat we het verkoopteam en het managementteam hebben bevrijd om de klus te klaren, om marktaandeel te veroveren , om daar extreem competitief te zijn en ik denk dat we erkennen dat naarmate onze positie meer diepgeworteld raakt, we niet zo zwaar hoeven te promoten als we hebben, er is veel vermogen om dit bedrijf te synchroniseren. Ik denk dat het alleen maar hoe meer en meer we vooruitgaan, des te comfortabeler het duidelijk is dat het managementteam van Hawthorne hier vertrouwt op een aantal dingen waarmee ze zich kunnen concentreren op het besturen van het bedrijf en het bedenken van nieuwe producten en veel goede dingen gebeurt, maar ik denk dat als we het over marge hebben, we ons moeten herinneren waar we zijn geweest, die deze markt gewoon als een knaller beukt en dat langzaam maar zeker langzaam afwikkelt. Het is moeilijk voor het verkoopteam, mensen raken eraan gewend om dat te doen en we willen ook niet graag winst verliezen die we hebben gemaakt vanuit een oogpunt van marktaandeel, wat naar mijn mening behoorlijk substantieel is geweest.

we proberen minder verslaafd te raken aan promotie en ik denk dat dat een deel van de reden is dat je een beetje in het hele land ziet, omdat we niet echt hebben gezegd dat je hier hard kunt vechten, maar hier niet hard vecht. Ik denk dat we het gewoon deden – ik weet het niet, we zeiden soort van uitgaan en mensen vermoorden. Ik bedoel dat zoals in militaire zin en ze hebben hun werk gedaan en nu zeggen we, hey, alsof je niet zoveel kogels hoeft te gebruiken, kun je het werk met een beetje meer precisie doen en dat is een soort van waar we nu zijn. Dus ik denk gewoon dat als je naar marge kijkt, je de reis moet begrijpen die we hebben doorgemaakt, zoals suïcidaal, veel concurrentie naar een veel rationeler marktpositie, denk ik dat we dan OK kunnen zeggen, laten we beginnen met promoten, maar wees er precies over, doe het met een reden en kom daar weer uit en ik denk dat er in dat opzicht veel kansen zijn, maar het is moeilijk als iemand aan de lijn is die ooit een verkoopbedrijf heeft gerund. Het is moeilijk om verkoopmedewerkers te overtuigen die geweldige resultaten behalen en ze hebben veel promotietools om te zeggen kunnen we daar een beetje van terugkomen en we moeten dat soort dingen op tijd laten gebeuren, maar het zal gebeuren.

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Chris wil praten –

Christopher J. Hagedorn Algemeen directeur en Senior Vice President

Ja, slechts één ding om toe te voegen en ik ben het eens met alles dat Jim en Randy zei. Voor een beetje meer context hebben we het al gehad over het inzicht dat de SAP-integratie ons heeft gegeven in de business. Iets dat ik persoonlijk niet helemaal had begrepen hoe weinig zicht we echt hadden op hoe al deze bedrijven op een behoorlijk gedetailleerd niveau opereerden. SAP online krijgen – het is online sinds 1 oktober, we zijn ons echt gaan realiseren hoe complex onze prijzen waren, hoeveel verschillende unieke deals we hadden met verschillende retailers en verschillende leveranciers. Dus door veel van die complexiteit in te storten, een veel meer gestroomlijnde aanpak te krijgen, kunnen de verkoopmedewerkers naar Jim’s punt komen, om veel preciezer te zijn, veel sneller te bewegen en gewoon een beter inzicht te hebben in wat onze marge is per productlijn en categorie en per retailer en dat zijn voordelen die we voor de balans van het jaar en daarna de komende jaren veel meer gaan zien. Dus we voelen ons redelijk goed over waar we ons bevinden, maar we krijgen zeker wat meer – alleen wat meer informatie over hoe het bedrijf eigenlijk op lagere niveaus functioneert, is erg belangrijk voor ons geweest.

Carla Casella JPMorgan – Analist

Dat is geweldig, heel erg bedankt.

Operator

We nemen onze volgende vraag van Eric Bosshard van Cleveland Research Company. Ga alsjeblieft door.

Eric Bosshard Cleveland Research Company – Analyst

Over de winstgevendheid van Hawthorne, de verbintenis of wat je vanmorgen met je hebt gesproken, is eigenlijk die marge verdubbelen in de komende drie jaar, je hebt een lijstje met dingen doorgenomen die je ‘ opnieuw doen om de winstgevendheid te verbeteren. Wat was de margeverbetering van die graad, wat zijn de lijn of de volgende twee dingen waar je het meest van overtuigd bent waardoor je die omvang van verbetering kunt aanbrengen?

Jim Hagedorn Voorzitter en CEO

Dus op de korte termijn, Eric, zijn de meest directe dingen integratie met supply chain, Hawthorne in Scott’s, of we het nu hebben over DC of productie enzovoort. Dus hebben we vorig jaar veel synergie opgeleverd. Het zal dit jaar minstens $ 10 miljoen meer bedragen en dan zullen de volumevoordelen naarmate het volume terugkaatst, we zullen absorptie daarvan krijgen en we zien dat we meer verwachten. Dus dat zijn de twee meest directe. Oké, een beetje verderop zou Chris het net hebben over prijsprogramma’s, ze zijn een beetje eenvoudiger voor ons, het is waarschijnlijk een stuk eenvoudiger voor onze klanten en dan innovatieve nieuwe producten en verbeterde mix die we krijgen van dat. Dus we zullen er dit jaar wat van zien, maar voor mij is dat meer een voordeel van 2021 en hoger.

Eric Bosshard Cleveland Research Company – – Analist

Ik denk dat ik de vraag beter stel als deze 15% is versus 7% of 8%, ik begrijp dat er $ 10 miljoen aan integratie is, maar dit is veel geld dat u heeft het over het verbeteren van de marge. Is de prijs het grootste dat anders is dat u van hier naar daar brengt?

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Ik zou zeggen: voorwaarts prijzen, handelsprogramma’s, hoe we zaken doen. Ik denk dat het breder is dan alleen maar de verkoopprijzen van facturen verhogen, het is hoe we programma’s ontwikkelen, dingen coherenter maken voor beide partijen, zowel voor ons als voor onze retailers en ik denk dat er potentieel veel verwarring is die ik denk dat we kunnen makkelijker maken. We spelen een leidende rol en maken het gewoon een stuk eenvoudiger en ik denk dat het daarbij onze servicetarieven ook zal helpen. We zijn een veel betere leverancier geworden en het wordt gewoon een deugdzame cirkel en we zijn een nog meer voor de hand liggende leider in de industrie geworden. Dus er is veel dat daarbij hoort, maar ik denk dat prijs- en handelsprogramma’s daar zeker een groot deel van zijn, maar ik wil ook innovatie verdisconteren omdat we nieuwe producten met hogere marges uitrollen en mix ook zal helpen. Dus ik denk dat het allemaal goed is als we vooruit kijken.

Eric Bosshard Cleveland Research Company – Analyst

En dan alleen maar een follow-up voor Chris, je hebt een grotere zichtbaarheid bij SAP opgemerkt, vooral met betrekking tot prijzen. Hoeveel zinvol is het de afgelopen drie of vier maanden om uw verkoopmedewerkers te laten implementeren in termen van prijsbepaling en handelsprogramma’s. Met andere woorden, hoeveel van de hogere prijs min promotie heb je gedaan in vergelijking met wat je wilt doen en wat heb je gezien in termen van de klantreactie en de invloed van het marktaandeel op deze wijzigingen?

Christopher J. Hagedorn – Algemeen directeur en Senior Vice President

Ja, ik zou zeggen dat we nog vrij vroeg zijn om daadwerkelijk te solliciteren in de marktplaats soort van wat we hebben geleerd en wat we geloven dat mogelijk is. We hebben de prijzen genomen zoals Chris Carey aan het begin van de Q&A zei, we namen de prijzen aan het begin van dit kalenderjaar aan het begin van de maand en de week nadat we de prijzen hadden genomen, vestigden we een record voor onze hoogste orderdag ooit. Dus ik denk dat de markt openstaat voor prijswijzigingen. Dit stijgende tij dat we ervaren, stijgt ook, waardoor onze klanten de retailers en de telers worden. Dus ik denk dat iedereen een tolerantie heeft voor waar dit heen gaat en de bewegingen die we daar hebben gemaakt. Dat gezegd hebbende, terugkomend op mijn eerdere punt, denk ik dat we vrij vroeg zijn in onze reis van het toepassen van de lessen en hoe we van plan zijn daar actie op te ondernemen. Dus ik zou een voortdurende opwaartse druk verwachten als we vooruitgaan van het prijsgeding en sommige van de andere programma’s.

Eric Bosshard Cleveland Research Bedrijf – Analist

Bedankt.

Jim King Executive Vice President Investor Relations & Corporate Affairs em >

Als ik even kan instappen, is het Jim King. We lopen gewoon een beetje tegen de klok aan. Dus in het belang van de tijd, laten we nog een vraag hebben en dan zal ik later anderen offline volgen.

Operator

Zeker. We zouden onze volgende vraag van Alex Maroccia uit Berenberg kunnen beantwoorden. Ga alsjeblieft door.

Alex Maroccia Berenberg – Analist

Hé, goedemorgen jongens. Bedankt voor het beantwoorden van mijn vraag. Je merkte al eerder op dat sommige van deze grotere cannabisspelers beginnen te geloven in de Hawthorne-producten en jullie serieus beginnen te nemen. Kun je een beetje praten over hoe je marktaandeel er op dit moment uitziet en wat de kans is ten opzichte van concurrenten?

Jim Hagedorn Voorzitter en CEO Officier

Ja, het is een interessante vraag en een beetje een uitdagende vraag is omdat we oude concurrenten zien vallen en nieuwe concurrenten binnenkomen. We spraken vorige keer over hoe sommige van onze soort historische tegenstanders van de hydro-distributiekant zijn verdwenen en we beginnen nieuwe toetreders te zien van het soort meer traditionele ag- en tuinbouwkant. We hebben behoorlijk vertrouwen in ons marktaandeel. Als je kijkt naar de combinatie van al onze categorieën, is dat ruim 50%. We denken dat ons aanbod zowel vanuit een productperspectief als vanuit een serviceperspectief ongeëvenaard is, ik bedoel dat is iets waar ik zeer zeker van ben. Daarom blijven we onze aanpak aanpassen terwijl we omgaan met concurrenten die de markt naderen. Onze klanten op verschillende manieren. Dus de speciale ag-jongens kunnen ermee komen, ik denk dat hun aanval op ons zal zijn vanuit een prijsperspectief, we zijn dat tegen met service en we zullen zo wendbaar blijven als nodig is om tegen te werken nieuwe concurrentie in de weg, maar ze vallen ons aan. Dus nogmaals, ik voel me behoorlijk zelfverzekerd. Het is moeilijk voor ons om een ​​nauwkeurig marktaandeel vast te leggen op de manier waarop we gewend zijn in onze kernactiviteit, in Hawthorne is het gewoon zo’n volatiele opkomende industrie, maar nogmaals –

Alex Maroccia strong > – Berenberg – Analist

Kun je gewoon een beetje praten over wat jij en ik erover hebben gesproken, Chris, dat wil zeggen, hoe voelde je de industrie eruit zag naar jullie dit jaar in Vegas?

Christopher J. Hagedorn Algemeen directeur en Senior Vice President

Ja, kijk, dit is iets waarvan we altijd denken dat ik sinds we binnenkwamen beschuldigd werden van tapijtzakken en we onze weg naar de ruimte kochten. We hebben hier geen historische legitimiteit en kijk, ik heb dat idee altijd afgewezen omdat we een bedrijf zijn dat mensen al meer dan 150 jaar helpt planten te laten groeien. Ik denk niet dat er iemand is die meer een reden heeft om in de ruimte te zijn dan wij. Dat gezegd hebbende, ja, ze zagen ons anders, ze zagen ons als nieuwkomers die geen enkele autoriteit of legitimiteit hadden. Nu doen we het vijf jaar, langer dan vijf jaar sinds onze acquisitie van GH, ik denk dat de industrie een beetje begon te draaien en ik denk dat we ons moeten zien zoals we – tot op zekere hoogte hebben we onze contributie betaald en kijk, we hebben klanten en telers die hebben – die hun geld hebben betaald op een manier die we nooit zullen doen, jongens die deze industrie vooruit hebben gestuwd toen het was, toen het volledig illegaal was in elke staat en alle risico dat daarmee gepaard ging en we zullen nooit die mate van authenticiteit hebben, maar we zijn hier geweest, we hebben ons gecommitteerd, we hebben veel geld in deze industrie gestoken, meer dan iemand anders en je begint zie de voordelen daarvan en Jim zei toen we op de MJBiz-conventie in Las Vegas waren, dat is de grootste vakbeurs in de industrie dat we veel meer van deze klanten begonnen te zien die critici van ons zijn geweest, die naar de stand komen, beginnen ons een beetje meer eer te geven voor het blijven toegewijd.

We vochten door samen met de rest van de industrie het erg moeilijk in de afgelopen 18 maanden en iedereen begon aan de andere kant te komen en zich er veel beter over te voelen en ik denk dat onze voortdurende inzet gedurende die periode ons gaf ik denk dat het ons veel heeft verdiend krediet bij telers en bij retailers. Dus ik denk dat we de hoek zijn ingeslagen om de nieuwe man te zijn en op dit punt, weet je kijk – de uitdaging is er nog steeds, we moeten blijven bewijzen dat we hier thuishoren, dat we een bijdrage kunnen leveren aan de ruimte en geen nadeel ervan en dat is de toewijding die ik heb. Dat is de inzet van mijn managementteam hier. We hebben de steun van het SMG-managementteam en de raad van bestuur en ik geloof in onze investeerdersbasis. Dus we hebben de komende jaren veel plannen om nieuwe producten in deze ruimte te brengen, om nieuwe diensten te bieden. Ik denk dat het allemaal zal helpen onze positie te versterken, zowel alleen in de markt als in de ogen van onze klanten, maar dat is een grote verandering geweest in het verleden, denk ik twee jaar achttien maanden.

Alex Maroccia – Berenberg – Analist

Geweldig, dat is super handig. Bedankt voor het uitgebreide antwoord. Dat is allemaal van mij.

Jim King Executive Vice President Investor Relations & Corporate Affairs

Ik snap het. Bedankt, Alex. Bedankt, John en iedereen die vandaag luistert. Zoals ik al zei, we lopen hier een beetje tegen de klok aan. Ik weet dus dat er nog een paar mensen in de wachtrij staan, ik heb uw contactgegevens en ik zal later op de dag proactief contact met u opnemen. Voor degenen onder u die nog een keer met mij verder willen praten, kunt u mij rechtstreeks bellen op 937-578-5622. En als herinnering, op 2 en 3 maart, zullen Randy en ik aanwezig zijn op de Raymond James-conferentie in Orlando. Dat wordt een webcast-evenement. Je kunt dus een update krijgen als je wilt. Bedankt voor het luisteren vandaag en een prettige dag.

Operator

[Opmerkingen van operator sluiten]

Duur: 73 minuten

Deelnemers bellen:

Jim King Executive Vice President Investor Relations & Corporate Affairs

Jim Hagedorn Voorzitter en Chief Executive Officer

Randy Coleman Executive Vice President en Chief Financial Officer

Christopher J. Hagedorn General Manager en Senior Vice President

Christopher Carey Bank of America Merrill Lynch – Analist

Jon Andersen William Blair & Co., LLC – Analist

Mike Bank of America – Analist

Bill Chappell – SunTrust Robinson Humphrey – Analist

Carla Casella JPMorgan – Analist em> p>

E ric Bosshard Cleveland Research Company – Analyst

Alex Maroccia Berenberg – Analyst p>

Meer SMG-analyse

Alle inkomsten bellen met transcripties

AlphaStreet-logo img> P>                                                                                                                                                                             Span>                                      Algemene voorwaarden voor aanvullende informatie, inclusief onze verplichte hoofdletters en disclaimers van aansprakelijkheid.

Motley Fool Transcribers heeft geen positie in een van de genoemde aandelen. De Motley Fool heeft geen positie in een van de genoemde aandelen. De Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid . I> p> “> span>                                                                                                                                                                                                                                       Section>                                                          

Lees meer over hoe CBD Olie kan helpen met uw hond op MHBioShop.com h3> Div>
Lees Meer